每經編輯 葉燕婷    

實習記者 葉燕婷 發自深圳

8月15日晚間，華僑城A發布2013年中報，歸屬上市公司凈利潤18.19億元，同比增幅超過七成。這也是華僑城的靈魂人物——前董事會主席任克雷交出的最后一份成績單，公司同時宣布新一任董事會成員，其中劉平春任董事長、鄭凡任副董事長。

值得注意的是，公司在營收和凈利大增的同時，負債率再度悄然上升，已突破70%的警戒線，達71.6%。業內人士認為，如何在保持高速擴張的同時，豐富融資渠道，降低負債率，這是擺在接棒者劉平春眼前的重要挑戰。

凈利潤同比上升七成

根據華僑城2013年年中業績報顯示，公司上半年實現營業收入106.1億元，比去年同期上升58.95%，其中，旅游綜合業務收入44.1億元，房地產收入59.2億元，二者與總營收的占比與去年末大致相當。

同時，華僑城上半年實現營業利潤27.75億元，比去年同期上升86.36%，實現歸屬于母公司凈利潤18.19億元，比去年同期上升74.07%。

最核心的兩大主營業務中，旅游綜合業務毛利率達到52.02%，房地產業務毛利率雖然比上年同期下降1.18%，仍然高達61.56%，同一時期，業內毛利較高的中國海外發展為41%，萬科房地產業務毛利率則為23.8%。

華僑城的高毛利潤率與公司的拿地優勢和策略密切相關，美聯地產全國研究中心主任何倩茹表示，華僑城往往能以低價拿地，開發高品質的旅游項目，帶動周邊配套設施和交通的投入，最終實現片區溢價，拉升房價。

負債率高達71.6%

任克雷在任期間，帶領華僑城實現了兩輪擴張，其中包括深圳大本營的世界之窗、歡樂谷、東部華僑城和歡樂海岸等，也包括在北京、長沙、武漢、天津等地對深圳大本營項目的異地復制。而在他卸任之后，接棒者劉平春則將面臨華僑城在第三輪擴張中新盈利點以及高負債率的諸多壓力。

今年以來，華僑城陸續在順德、寧波、重慶、福州以及深圳大鵬等多地均有項目的開發計劃，據此前披露的信息顯示，華僑城在寧波項目上總投資預計超過100億元，重慶項目投資約15億美元（約合91.6億元人民幣），另外，華僑城在順德、深圳大鵬等地的項目體量均不小。

擴張的同時，由于華僑城并沒有獲得資本市場上較好的融資機會，公司負債率不斷攀升，2007年至2013年第一季度，華僑城資產負債率從61.49%上升到69.91%，而在2013年年中的負債率更是高達71.6%，創下2007年以來的最高紀錄。這對新任董事會來說，將是不小的挑戰。