每經編輯 每經記者 張威 發自北京    

每經記者 張威 發自北京

昨日（8月21日），有媒體報道稱，江蘇約十名支行行長“倒下”，皆因鋼貿貸款。此外，截至2013年上半年，江蘇鋼貿市場不良貸款余額為213億元，不良貸款率42.3%。

事實上，不僅是鋼鐵行業，上半年其他產能過剩行業一直備受關注?！睹咳战洕侣劇酚浾邚闹姓\信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱中誠信）最新發布的報告中發現，2013年債券市場主體評級下調數量為52家，已經超過了2006年～2012年下調數量的總合。

數據顯示，以生產鋼鐵、有色金屬等為主的原材料行業，以及涉及光伏設備、風電設備等大型設備的資本品行業是信用等級下降的重災區。

中誠信分析師李詩昨日在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，債券市場主體評級下調較多的是產能過剩行業，主要與宏觀政策及企業抗壓能力有關，同時也不能忽視債券市場主體的基數越來越大，調整的數量也會隨之加大。

逾50家發債主體遭降級

近期，國務院頒布的金融“國十條”，基本切斷了過剩產能依靠資金輸血自救的途徑。金融“國十條”明確規定，嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供任何形式的新增授信和直接融資，防止盲目投資加劇產能過剩。

中誠信報告顯示，今年1～7月共有52家債券發行主體信用等級被下調，數量遠超2006年～2012年的總和。從下調公司的級別變化情況看，52家公司下調前主體級別最高位AA+，最低位BB+，下調后主體最高級別為AA，最低為CCC。在下調的主體級別中，由AA級下調到AA-級別的主體最多，占到被下調主體的38.5%。同時，部分主體出現了跨級別下調的情況，如中冶紙業集團有限公司由AA-降至BB-級。

值得注意的是，以生產鋼鐵、有色金屬等為主的原材料行業，以及涉及光伏設備、風電設備等大型設備的資本品行業的信用等級下降較為集中，這兩個行業的主體級別下調均超過10家，且風險的加深覆蓋多個信用等級，由AA+至BBB級均有主體出現等級下調，調整后AA-及以下主體數量占行業下調數量的77%。除此之外，以船舶運輸為代表的運輸業、原料醫藥行業和部分涉及產能過剩的硬件設備業也有多家公司評級遭到下調。

李詩向《每日經濟新聞》記者表示，主體下調增多的主要原因是行業不景氣及企業自身級別不高，這輪降級主體多屬于中低級別。同時，也不能忽略債券發行主體規模越來越大，整體市場基數增加，需要調整概率也會變大。

從主體下調的地域分布來看，江蘇、北京、廣東是占主體下調數量最多的省份，分別有8家、7家、5家。

中誠信認為，行業不景氣到導致企業盈利能力下降，流動性壓力加重，負債大幅度增加是企業評級下調的主要原因。

中小企業占28.8%

報告顯示，中小企業集合債券和集合票據發行主體級別下調數量達15家，占被下調主體的28.8%。

7月份，以中小企業為主的匯豐PMI繼續低于50的榮枯線，回落至47.7，為今年新低，凸顯出當前國內中小企業所處的困境。此次降級涉及到包括10中關村債、12蘇高新SMECN1等10只中小企業集合債券和集合票據的發行主體，報告稱，部分公司在降級后評級展望仍維持負面，企業信用狀況存在進一步惡化的可能。

某銀行人士向《每日經濟新聞》記者透露，據不完全統計，在北京地區，中小企業銀行貸款的覆蓋率不到10%，根本原因是中小企業的風險太高。

對于下半年債券市場主體評級下調情況，李詩向《每日經濟新聞》記者表示，經過這一輪下調（債券市場主體評級），下半年可能仍然會有下調案例，但是數量很難確定，主要還看下半年宏觀經濟政策。