黃賢優常對其下屬說：“看問題，你看的是戰術上的。我是看戰略，看整盤棋。”

近年來，賢成系最大的兩盤棋莫過于上市公司的兩次定增，其標的項目分別是貴州的四座煤礦，以及青海創新礦業。其中，貴州四座煤礦一方面被黃賢優和賢成系反復利用于擔保借款；另一方面，又在包裝后高價注入上市公司，所換取的股權高峰市值達20億元，成為賢成系新的籌碼，通過四處借款再次放大。

而據上證報記者調查，賢成系最初收購上述煤礦股權時，實際支付還不到1億元，剩余的大部分款項至今未給。

正是借助上述資本運作，黃賢優以股權、資產為籌碼，連環布局，以其所標榜的“裂變速度”撬動了百億資金。此外，在青海創新礦業項目上，上市公司的定增募資則被違規劃轉，黃賢優更以幾乎零成本“借”走了5億多元，至今仍如泥牛入海。

為過戶重組 允諾給錢給股

西寧國新合計開價3億元左右拿下四個礦的大部分股權，但實際支付不到1億元。原礦主們寄望*ST賢成重組成功后再拿到股權或真金白銀，甚至沒要求上市公司擔保

“這礦值1.5億元的話，你1.7億賣給我，不過我現在沒錢給，你先配合我做過戶、重組，到時你要錢可以，要上市公司股票也可以。”在2007年大牛市的烘托下，上市公司“大老板”黃賢優，向幾個不懂股票和資本運作的煤老板一再贊嘆“資本市場賺錢的裂變速度”。小礦主們心動了。

這幾個煤老板是趙勇、李學和、魯仁保等，他們“起家”于攀枝花。 “2005年前后，我們在攀枝花做得比較好，但覺得光在這一地還不足以展示才華，因此抱團進軍毗鄰攀枝花的貴州西部的盤縣地區，”其中一位煤老板向記者坦言。而他們在貴州所相中的煤礦，隨后成為賢成系資本運作的關鍵戲碼。

2007年12月，*ST賢成發布公告，擬向盤縣華陽煤業增資1050萬，持有其51.22%股權，該項增資在2008年1月完成。隨后，當地的光富礦業、云貴礦業和云尚礦業相繼被*ST賢成控股股東西寧國新（由黃賢優控制）納入麾下。至2011年1月，*ST賢成通過定增，完成收購西寧國新所持云貴礦業、光富礦業各80%股權、云尚礦業90%股權、盤縣華陽煤業38.78%股權，以及自然人張鄰持有的盤縣華陽煤業10%股權，合計作價5億元向西寧國新和張鄰增發股份。其中，西寧國新獲得約1.4億股，通過此后的送轉股被放大至3億多股，成為其所持上市公司股份的主要部分，*ST賢成股價高峰時市值逾20億。這些股份成為重要籌碼，被賢成系用以四處張羅“借款”而再次成倍放大。

那么，西寧國新獲取上述煤礦實際付了多少錢呢？原礦主們告訴上證報記者，2007、2008年，西寧國新合計開價3億元左右拿下四個礦的大部分股權，但實際支付不到1億元。四座煤礦中，云尚礦業、盤縣華陽煤業總價皆僅在千萬級別，云貴礦業、光富礦業價格較高，分別估值1.7億元和1.1億元。云貴礦業原礦主陳汝平向記者表示，云貴礦業80%股權轉讓款應為1.36億元，但僅支付3000萬元；光富礦業80%股權轉讓款約為1億元，但也僅支付2000萬元左右。

正是受黃賢優所謂“裂變速度”所惑，原礦主們寄望*ST賢成重組成功后再拿到股權或真金白銀，一步步配合，甚至沒有要求上市公司擔保。

“不是（沖著）上市公司，我們誰跟他做生意，但當時為什么沒跟上市公司簽？因為他們以上市公司要公告，有同業競爭來糊弄，說不行。而我們以為黃賢優就是上市公司，上市公司的董事長、總經理都是為黃打工的，我們跟黃簽約，那還不頂天了。”一位礦主回憶當時的情景，很是憤恨。

沒產過煤的礦與沒要回的股

正常生產的煤礦地面上是什么情況？應該滿地煤渣。結果這邊都長草，鐵軌都生銹了

再將時針撥回至2008年12月5日，這天之后的7個交易日，*ST賢成連拉7個漲停板，股價由1.16元漲至1.64元，漲幅高達41%。令*ST賢成股價瘋漲的理由，源于公司當時發布的重大資產重組預案，也就是定向增發收購貴州四煤礦股權。

上市公司的股價表現，似乎“驗證”了黃賢優的強大。據知情債權人稱，在賢成集團的一次新春團拜會上，春風得意的黃賢優說：“我就是一個廚師，你們都是菜，你們那點錢算啥？我現在可以這么說，我把股票市場玩透了，想怎么玩就怎么玩。”

然而，在黃賢優炫目的藍圖后面，是一地破碎的泡沫。

賢成系拿到貴州四煤礦后即開始瘋狂地抵押借款、擔保。僅據2011年度的統計，上述煤礦在被賢成系收購后，尚未置入*ST賢成前，已發生6筆借款、9筆擔保。與此同時，“他們沒想過生產，導致采礦證續期費用也拖欠、農民工工資也拖欠。使得這些礦的情況變得更糟，沒有多少技改投入，產煤也被耽擱了下來。”上述知情人士透露。

“可以說，貴州地方政府對這個企業（賢成）非常反感，它什么錢都敢欠，連政府也騙。如礦上搬遷，賢成這邊說同意出錢搬遷，但請當地鄉鎮和農民先各自墊資搬遷，墊了200萬元，賢成的人說馬上給，結果至今都沒給。”

生產方面，以盤縣華陽煤業為例，“它從沒產過煤，中介機構和政府來檢查怎么辦？就讓幾個工人推著黑石頭，早就準備好的。誰心里不清楚？心照不宣而已。你想一想，正常生產的煤礦地面上是什么情況？應該滿地煤渣。結果這邊草都長出來了，鐵軌都生銹了。” “產不了煤，卻還要編，采礦證、利潤、儲量基本都重新造假過”，知情人士透露。2011年年報中，公司還稱盤縣華陽煤業當年收入6500萬元，凈利1880萬。

今年6月4日，*ST賢成公告已被證監會立案調查。據通報，公司在定增收購貴州四煤礦的過程中，涉嫌報送虛假發行申請文件、騙取發行核準。

再看云貴礦業的原礦主們，自從被欠下近億元的股權轉讓款，對上市公司重組一竅不通的他們一直盼著*ST賢成重組，但2011年1月貴州四煤礦成功注入上市公司，股權卻沒他們的。去找黃賢優要股票，黃卻說不行，這次給不了，“接下來我們還有一次很大的重組，重組完馬上給你兌現。”可直到2011年12月，*ST賢成再次定增募資15億元，完成控股青海創新礦業后，承諾的股份仍然沒給。

不僅如此，黃賢優還以賣股票為名，“拿”了一些攀枝花小煤老板的錢。

2010年前后已付給黃賢優2000萬元買股款的李學和等人回憶：“2012年春節前那次團拜會，黃賢優說青海創新礦業重組成功了，馬上給我們辦股權。到2012年初，我們去辦股權，黃說找小田（田樹浩，*ST賢成董事兼副總經理）辦，但田電話里總是說忙，沒時間。

當年3月，我們直接去廣州了，那時賢成總部已經有點亂了。黃賢優找了個茶餐廳談，說遇到了很多困難，但我們的事他會想辦法解決，不過資金上有些壓力。黃那時還說：再拿兩三個億來，馬上解決問題。我們說不敢拿了。隨后等了一個多月，只好先回家。

5月，又去廣州，那次黃賢優準備給我們2000萬股，但讓我們拿2500萬元給他。黃的手下給我們看哪些股權在哪個銀行，說只要我們給錢就能把股權贖出來。我們有點動心，就起草協議，但寫了一條，如果我們給了錢拿不到股權就認定他們詐騙。結果，他們一看，就不辦了。”

雙方最后一次見面是去年12月，去香港見黃賢優要錢，他當時還說，“再支持我一次，你們就是我最親密的人。”

5億多募集資金有“借”無還

黃賢優常說：“你來做，不如由我做。你能賺10塊，我就能賺100塊”。但問題在于，他能不能賺100塊不重要，你的10塊卻被他給收了

黃賢優的另一盤棋，是2011年末*ST賢成完成第二次定增，公司募資15億元，以增資入股的方式控股原屬陳高琪夫婦的創新礦業。這次再融資，賢成系方面分文未出，但募集資金中的5億多元，卻在到位后的1月內，離奇“送”到了黃賢優手里。

對此，黃賢優僅是略施一“計”。

2011年12月29日，創新礦業完成法定代表人更換，由陳高琪變更為*ST賢成時任董事長臧靜濤。據稱，次日，黃賢優召集臧靜濤、李曉冬（*ST賢成董事兼總經理）、陳高琪等人召開小型會議。會上，黃問陳高琪，創新礦業能不能盡快產生收益，“2012年能不能有個8000萬元凈利？”

陳高琪答說可以，但需要5億元流動資金。據知情人士透露，黃賢優即以此為由提議，“你們把募集資金‘借’出來5億元給我，然后我再轉給你們做流動資金。”

此后，在2012年初，創新礦業通過其托管的格爾木海麒公司、三門峽化工（同為施工單位）的賬戶，在大約一個月時間內，將5億多募集資金轉入黃賢優指定的賬戶。而根據募資用途，該筆資金并不能用作流動資金。

約定轉回資金的時間很快到來，當創新礦業向黃賢優追要那筆資金時，卻再無下文。據說在此期間，黃甚至又向創新礦業提出再“借”6億元。

直到當年6月，青海省政府有關負責人赴創新礦業視察，5億多募資款偷劃之事曾在視察會上被公開。據青海當地人士透露，黃賢優此后曾承諾于當年7月底之前轉回這筆錢，并稱這是“最后期限”。

但上述資金至今仍如泥牛入海，不見蹤影，這又是典型的黃氏行事風格。正如黃賢優的一名前下屬告訴上證報記者，黃常說：“你來做，不如由我做。你能賺10塊，我就能賺100塊”。但問題在于，他能不能賺100塊不重要，你的10塊卻被他給收了。

多面黃賢優

十年前便榮登《新財富》中國富人榜的低調富豪，掌控滬、港兩家上市公司的資本玩家——黃賢優，如今已是千夫所指。

他曾描繪的紡織、地產、建材、煤炭、鉀肥等一系列產業藍圖，以及賢成系千億市值上市公司的夢想，都被指為徹頭徹尾的騙局；就連他的低調與神秘，也被證明不過是刻意塑造的面具而已。僅*ST賢成目前被申報的近132億天量債務，就已經比近年來引起巨大震動的幾個十億級集資大案高出十倍。

即將跨入知天命之年的黃賢優，可知自己命運何歸？

有“來頭”的大老板

無論是黃賢優的生意伙伴，還是他故鄉廣東興寧數量眾多的集資小債主，都說他文質彬彬、派頭十足。上市公司的大老板，“來頭不是一般的大”。

一名賢成系子公司負責人告訴記者，黃賢優曾直截了當對他許諾，“好好干項目，干好了就獎3000萬！”

平時，黃賢優話不多，甚至被許多人描述為沉默寡言。這名負責人透露：“你和他談項目，他就告訴你找手下某某。他自己則和你聊最近的政局、高官職位變動，以及他和某某大領導的親密關系。”

記者赴西寧采訪賢成案時，確有不少知情人士指稱*ST賢成總經理李曉冬，既是黃賢優現任夫人的姐姐，更是青海省一位前副省長的兒媳。精明強干的李曉冬，在青海政界尤其是海西地區頗有人脈，在*ST賢成入主創新礦業中出力甚大。

黃賢優的夫人李涵，為南方某省電視臺主播，被黃的下屬認為行事低調，不參與公司事務。

*ST賢成原董事長臧靜濤多次同債權人吹噓，在某某省，不管哪個省領導辦公室，“我們去都是腳一踢就進去了”。

在老家廣東，出生于梅州興寧的黃賢優一度被傳說和當地望族關系密切。而據一名與黃賢優相交多年的債主專門托人了解，這一望族名人回答稱“從來不屑與黃賢優這樣的騙子為伍”。

不過，未經青海省委組織部門證實的消息稱，青海白唇鹿（*ST賢成前身）2001年上市后，黃賢優曾被委以青海省駐廣州辦事處負責人，其在一些生意伙伴口中被尊稱為“廳級干部”。而賢成集團大事記里也有這樣的記載：“2002年5月8日，賢成集團及青海駐廣辦順利喬遷聚龍閣辦公樓。”

梅州當地一地方金融機構負責人告訴記者，他們計劃放貸給*ST賢成子公司時，曾到廣州賢成總部考察，黃賢優宴請時的場面低調奢華，他的手下則不斷描述項目宏大前景。黃的矜持沉默與其手下之滔滔不絕形成強烈對比。說起當時的聚會，這名負責人做恍然大悟狀：原是眾人抬轎。

“沒問題先生”的大問題

黃賢優有個口頭禪：“沒問題”。而事實上，從投資項目到各路債主以至合作伙伴，在黃超級自信的“沒問題”之下，出了大問題。

廣東油坑建材公司是*ST賢成通過梅州聯維亞（股權已拍賣轉讓）控股的子公司，被認為是賢成系“最值錢的項目”之一。“好好投入，好好經營，肯定是一只現金奶牛。”黃賢優視察項目時說。然而，他同時所做的“資金沒問題”的承諾則被證實是一個黑色幽默。至拍賣轉讓時，賢成系投入該項目的資金不過7000多萬元。

在黃的老家興寧，那些貪圖高息的人們，加利放錢給黃賢優，起初也認為黃是上市公司大老板，不會有問題。但2012年以來，他們已多次上訪討債。記者在興寧調查時，街頭一家小飯店店主告訴記者，他的一位羅姓朋友，借遍了包括他在內的朋友，湊了1200萬給黃賢優一伙，結果血本無歸，被人告到公安部門收押至今。

與普通老鄉相比，朱蕾蕾、楊啟夫，曾名列賢成前十大股東，并多次在黃賢優青黃不接的危難之際出手相救，借錢讓其渡過難關。作為黃賢優恩主的他們，如今也成了向公安局報案求助的債權人。

一名接近黃賢優的部下說，黃心理素質超強，非常人能比。在債權人上門催討債務時，沉痛憂愁加抱歉，債權人離開一秒鐘之后，黃賢優即能恢復如常，談笑風生。

與“沒問題先生”打交道，他沒問題，你有問題。

“沒有起落架的飛機”

黃賢優在資本市場的運作，也是其得以瘋狂吸金的關鍵。

2007年至2012年賢成系出事前夕，*ST賢成“故事與股價齊飛”：2007年，參股水泥公司；2008年，推出收購貴州四家煤礦的定增計劃；2009年，再推定增計劃，進軍鉀肥業務。此外，公司還在2011、2012年兩次推出高送轉。

每次運作收購重組，*ST賢成股價總能上下翻飛，這還真“打動”了不少債權人。廣東某房地產業的債權人接受記者采訪時說：“當黃賢優找我借錢時，賢成的股價很低，過了個春節，股價就翻了倍，再過幾個月又漲了很多。這時候他會告訴你，我有那么多股票在那里，你把錢借給我，等我渡過難關了，還你錢根本沒有問題。”

以股票的暴利和資本運作的背景為誘餌，黃賢優得以達到其融資目的，這一模式在不同債主身上被反復上演。然而，沒有產業支撐，終究會走上末路。“黃賢優就如沒有起落架的飛機，只會上天，不會落地”，一名債權人表示。

“你看*ST賢成控股的創新礦業和油坑建材（已轉讓），黃賢優從來沒有真正管過這兩家公司，事實上，他也不在意，他要的只是兩家公司年終的財務報表”，一名賢成系管理層人員表示。

在賢成系內部，也始終把獲取資金放在首位。黃賢優的得力干將，鐘文波就出自興寧工行，王彬曾在珠海任農行三灶支行行長。“賢成成立以來，受表揚的、看重的，都是能找到錢的人。在2012年內部編印的《賢成天空》，連續幾期，講的都是誰借錢有能力。”

不過，再瘋狂的鬧劇總有收場之時，鐘文波、臧靜濤等黃氏干將，不是被捕就是已經收押。黃賢優還能在幕后獨善其身嗎？

2012年

5月15日

*ST賢成10轉增7股

6月26日

*ST賢成公告，定增募集資金及大股東所持上市公司股權被司法凍結，賢成系債務危機開始公開化，并不斷爆出新的債務和訴訟。青海證監局對公司展開調查

9月20日

*ST賢成公告，大股東西寧國新法人代表鐘文波因涉嫌非法經營、偽造印章罪，被廣州市公安局逮捕

12月12日

*ST賢成公告首次披露募集資金被黃賢優違規劃轉一事

2013年

1月18日

*ST賢成公告，所持梅州聯維亞66.84%股權和粵海化工100%股權將被拍賣

9月3日

*ST賢成債權人大會在西寧市中級人民法院召開

2013年

2月21日，*ST賢成披露其貴州煤礦去年一季度起就已先后停產或間歇性停產。

2月26日，*ST賢成公告收到青海證監局“決定書”，認定臧靜濤為不適當人選，不能再擔任公司董事長等職。此前數日，臧已提交辭呈。

4月26日，*ST賢成2012年年報被出具“無法表示意見”的審計報告。

5月2日，*ST賢成公告，青海省風險處置工作組已于4月26日進駐公司。

6月4日，*ST賢成公告被證監會立案調查。

6月19日，*ST賢成公告，西寧中院已受理粵海化工（公司原子公司，已通過拍賣易主）對公司的重整申請。

7月18日，*ST賢成停牌。