6月以來，債券市場波動提示了風險控制在固定收益投資中的重要性，而投資風格穩健的純債類債券基金成為低風險投資者關注的重點。目前，又一純債基金——銀華信用季季紅債券基金正式通過工行、建行等指定代銷渠道發行，這是銀華固定收益團隊管理的第4只純債基金。 銀河證券數據顯示，中長期標準型純債基金自2004年至2012年連續9年斬獲正收益，平均年化收益率達5.68%。業內人士分析認為，純債基金不參與股票及打新股等權益類投資，基金資產主要投資于固定收益類產品，追求絕對收益，因此相比一、二級債基來講，純債基金的風險更小，收益更穩定。 銀華固定收益團隊在純債基金管理上注重嚴控風險，旗下銀華純債信用主題基金近期入選《上海證券報》推薦的債券基金“金獎組合”。Wind數據顯示，截至8月28日，已經成立的銀華純債信用主題債基取得了良好的業績表現，最近1年收益率達7.73%，在同類中排名第一。 作為銀華純債信用主題基金的延續和升級，正在發行的銀華季季紅債券基金以信用債為主要投資對象，不直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場新股申購或增發新股投資，信用債的比例不低于非現金資產的80%。同時，銀華信用季季紅債券基金增加了強制定期分紅條款，當每季度每份基金可供分配利潤超過1分錢時就會啟動分紅，每次分紅比例不低于可供分配利潤的50%，全年分紅最多可達12次。 專業人士分析表示，定期強制分紅設計有助于投資者在基金投資中及時鎖定階段收益，而對于仍想繼續持有份額的投資者，也可以采用免手續費的紅利再投資方式。此外，強制定期分紅有助于投資者在基金投資中獲得穩定的現金收益，更使基金成為投資者儲備養老金或教育金的便利之選。銀華信用季季紅債基在純債的基礎上加入了每個季度定期分紅的條款，相當于純債基金的升級版，也是公司純債產品線的延伸。海通證券數據顯示，今年上半年，銀華固定收益基金絕對收益排名第5，在前十大基金公司中排名第一。 對于債市的未來走勢，銀華信用季季紅債券基金擬任基金經理鄒維娜表示，債市的中長期走勢取決于基本面的變化，經濟中長期處在下臺階過程，與此同時，通脹壓力也可控，因此長期來看，債券市場走出慢牛行情的概率較大。但是，資金面的短期波動有可能會對債券市場形成短期沖擊。 而三季度正是債券基金的建倉良機。一方面，基本面利好債市中長期走勢，短期下跌反而是配置債券的機會；另一方面，目前各類債券品種絕對收益率水平還都處于較高位置，從估值角度來看，債券投資價值明顯。總的來看，短期票息收益比較確定，中長期也有一定的資本利得，因此看好三季度建倉機會。 對于銀華信用季季紅債券基金成立后的建倉策略，鄒維娜表示，將采取較為積極的建倉策略，在短期內會把倉位建滿，但是考慮到短期市場難免波動，組合久期不會太長。具體品種選擇上，銀華信用季季紅債券基金將重點關注包括企業債、公司債、中票、短融等在內的信用品種。（文/子龍）