昨天（9月24日）行情震蕩頗為劇烈，先是在金融股下挫的拖累下，早盤滬指一路殺跌超過30點，盤中一度跌破2200點整數關口；隨后市場逐漸企穩并收復大部分失地，最終滬指僅下跌13.51點，報收于2207.53點，滬指日K線收出帶長下影線的光頭陰線。

對于昨天大盤的震蕩調整，消息面并沒有什么特別的利空出現，只不過近期銀行間市場不斷攀升的回購利率，讓大家再次感受到長假來臨前資金面日益趨緊的跡象。實際上，每到月末或季末，銀行資金緊張是十分正常的事情。而本周，不僅遇到季末，又是國慶長假來臨前的最后幾個交易日，所以資金面吃緊就更加明顯。或許正因為如此，即便題材股炒作依舊瘋狂，但對資金消耗較大的權重股出現波動也就在情理之中了。

好在流動性緊張時，央行還是出手相助了。昨天，央行就以利率招標方式展開880億元6天期逆回購操作，此舉意圖非常明確，就是在節前放水，以消除市場恐慌。但投資者還是擔心6月末時曾出現過的流動性緊張會不會再度來襲。我個人認為，這種可能性并不大，雖然上述擔憂很難徹底消除，市場也將由此表現得較為謹慎，但當時A股猛烈殺跌的走勢應該很難發生。

既然如此，是不是意味著節前最后幾個交易日將平穩過渡呢？由于央行已發出資金面暫時穩定的信號，因此指數出現趨勢性轉折的情形不太可能發生。接下來市場很可能仍將延續個股炒作，而當前指數圍繞2200點反復爭奪的局面，與8月大盤在2000點上下震蕩的情形有些類似，只不過上了個臺階而已，大盤真正出現大變化的時間節點可能要等到10月之后。

另外，值得注意的是，昨日上海自貿區將于9月29日掛牌的消息正式公布，屆時，已大熱許久的自貿區概念股會不會見光死呢？這值得引起警惕。 （張道達）

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