每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京

美國國會圍繞債務上限的爭論撲朔迷離，作為美國國債最大海外債主的中國財政部日前發(fā)出預警，稱“一旦發(fā)生債務違約，美方應首先確保國債利息的支付”。

由于中國外匯大部分用于購買美國國債，美國債務違約置中國于兩難境地。

美國財政部數(shù)據(jù)顯示，中國是美國國債的第三大債主，一共持有1.28萬億美元的美國國債，也是美國國債最大的外部債權國。

昨日（10月8日），有關專家向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，中國難逃美元陷阱：如果美債違約，作為最大債權國的中國將面臨無法獲得還本付息的風險；假使美債不違約，但如果美國新發(fā)行的債券沒有買家，就得由美聯(lián)儲照單全收，而這等同于新一輪的QE（量化寬松貨幣政策）。

債務違約風險或波及全球

目前，國際社會都在密切關注美國債務上限問題，特別是作為最大債權國的中國，更是擔憂美國違約成為事實。美國財政部的數(shù)據(jù)顯示，中國和日本分別持有約1.28萬億美元和1.14萬億美元的美國國債。

作為美國最大的兩個外部債權國，日本和中國均公開表達了對美國債務違約風險的擔憂。日本財政大臣麻生太郎則在8日表示，盡管美國可能避免財政危機的發(fā)生，但是日本必須考慮所持美國國債發(fā)生違約的潛在影響。

中國財政部副部長朱光耀7日表示，中方要求美方在10月17日之前采取切實措施，及時解決國債上限爭執(zhí)，防止美國國債違約，確保中國對美投資安全。“一旦發(fā)生債務違約，美方應首先確保國債利息的支付。”

“財政部表態(tài)的意思是只要還利息就不算違約，這樣債務系統(tǒng)才能夠循環(huán)起來。”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，最近全球的CDS小幅度走高，說明所有主權債務都受到美債風波的影響，而美債作為全球基礎性的債務，其債務信用問題也影響著全球債務市場。

而中國作為美國國債最大海外債主，一旦美國債務違約，一方面美國可能本息支付都將違約，另一方面一旦中國采取拋售措施，國債價格必將暴跌，收益率根本覆蓋不了價格下跌的虧損。

實際上，中國已處于極為被動的兩難選擇之中。

中國難逃美元陷阱

從歷史經(jīng)驗來看，美國兩黨無論爭吵多么激烈，最終都會達成提高債務上限協(xié)議。

“美元是全球市場的主宰貨幣，占據(jù)80%以上的市場份額，美國兩黨最后會達成一致，繼續(xù)提高美債上限，這是慣例。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，如果美債違約說明美元不行了，美國人努力了兩百年是不會放棄美元的。

事實上，2011年美國也出現(xiàn)債務違約這樣似曾相識的一幕，但最終美國兩黨達成協(xié)議提高債務上限。

不過對中國而言，即使美債不違約，也會面臨新的問題。即便10月17日美國兩黨達成協(xié)議，美國債務違約警報解除，但如果美國新發(fā)行的債券沒有買家，就得由美聯(lián)儲照單全收。美聯(lián)儲購買國債的方式只能是印鈔票，發(fā)新債還舊債，這無疑等同于新一輪的QE。

而無論是美元的量化寬松或者大幅貶值，對擁有巨額外匯儲備的中國來說都會帶來巨大的損失，中國實際上落入了“美元陷阱”。

盡管中國也提出外匯投資的多元化，比如對幣種結構、產(chǎn)品種類的微調(diào)，但相關專家表示，因為外匯絕大部分是美元資產(chǎn)，不管怎么調(diào)整，本質沒有改變。