每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

滬深股市本周四收盤下跌，滬綜指跌0.94%至2190.93點，深綜指跌0.74%至1076.85點，成交放大。從盤面看，金融股表現較弱，自貿區板塊亦弱。此外，傳媒文化股大跌，上漲的品種較少，行業也比較分散。

大盤昨日上午一度兇猛殺跌，如果從表面看，這也許和一些利空傳言相關，因有消息稱，“上證所或借道上海自貿區推出國際板”。所以引發A股及H股于上午大跌。

午后上證所進行了正式辟謠，但人氣也未提升多少。港股午后緩緩爬升了一些，但A股在幾度反復后收盤疲態盡露。

如果從殺跌的本質看，可能未必全和上述傳言相關，因市場漲多了就積累了較多調整壓力，跌一跌也很正常。由于市場超買，隨意找個理由也會下跌。拿前幾天的IPO重啟傳言來說，其并未對股指構成太多壓力，這說明股指自身位置也很重要。還有，如果殺跌真由該消息引發，那么既然官方正式辟謠消息已發，股指理應回收多數失地。

其他方面的消息其實不錯。在外部，有消息稱，美國國會部分議員正蓄謀通過一項臨時抬高債務上限的議案，先挺過10月17日再說，爭取到時間后就能讓國會議員們討論余下問題。隔夜外盤有所回升，美元亦漲，而周四歐股上漲得更多。

在內部方面，也有些利好。李克強總理昨日在文萊表示，前三個季度中國的國內生產總值維持在7.5%以上的較高增速，中國經濟近幾個月已顯現出更強勁的穩定增長態勢，PMI等指標正在改善。

下周稍晚我國將公布三季度經濟增長數據，從總理上述言論及其余各方情況綜合來看，目前市場中多數人士相信我國三季度經濟增長率可能為7.8%左右，較二季度的7.5%有顯著回升。不過對于四季度及明年經濟形勢，市場人士的預期并不是很樂觀。

下半年迄今A股走勢不錯，顯然得益于兩件事，一為經濟回升，二為對三中全會釋出改革利好的預期。在這兩個因素中，前一個因素給出支撐差不多已耗盡，而后一個因素給出的支撐應該還有些余地，因此筆者認為A股至少短期內不會壞到哪去，在調整結束后應仍有上攻潛力。

不過就長線走勢看，A股可能很難持續走牛，無論這種上漲的基礎是來自于經濟增長，還是來自于改革紅利，頂多支撐一輪反彈，但均不足以支撐持續的走牛的行情。

如果牛市來源于結構調整或改革紅利，那么貨幣增長就會受到控制，如此本月或將公布的地方債務審計結果就將給出新的考驗。從目前管理層態度看，雖不能捅破泡沫，但控制泡沫擴張的態度卻很明顯，如此債務部門維持“借新還舊”游戲的難度就會增加，進而可能推升理財市場回報水平，股市最終也會承壓。