每經編輯 每經記者 胡飛軍 發自廣州    

每經記者 胡飛軍 發自廣州

曾經風光一時的 “糖高宗”，如今淪落到為扭虧靠賣資產的地步。

昨日（10月17日），《每日經濟新聞》記者獲悉，南寧糖業（000911，SZ）公告披露，擬以不低于6.91億元的交易底價，轉讓旗下蒲廟造紙廠資產，預計增利7000萬元。

值得一提的是，此次預期7000萬的收益與2個月前披露的2億~3億元相比縮水太大，外界大呼不解。此外，今年以來，南寧糖業獲政府補貼、列入拆遷和剝離資產等，背后扭虧意圖明顯。隨著被“ST”風險迫近，公司能否過關成為市場關注焦點。

南寧糖業證券部人士表示，“公司也希望今年能盡力扭虧，公司正在努力，但不確定能不能扭虧。”

蒲廟造紙廠估值有變/

近年來，由于行業不景氣，蔗渣漿價格低，蒲廟造紙廠已經處于虧損狀態：2011年虧損4930萬元；2012年虧損2.2億元；2013年1~8月虧損286萬元。

評估報告稱，蒲廟造紙廠賬面價值4.8億元，評估價值6億元，加上職工安置費用9000萬元，因此兩項合計不低于6.9億元。蒲廟造紙廠原有的債權、債務由南寧糖業繼續承接，不納入蒲廟造紙廠的資產評估和處置范圍。

南寧糖業稱，資產出售獲取的收益將對公司業績產生重大影響，如按交易底價成交，預計增加公司收益約7000萬元，但該事項尚存不確定性。

記者查閱公司8月30日的公告發現，就蒲廟造紙廠出售事宜，南寧糖業此前與廣西華勁集團股份有限公司進行過洽談，彼時，南寧糖業稱若上述籌劃成功，預計增加收益2億~3億元。

“前后間隔不到2個月，造紙廠預期收益縮水六成多，公司不解釋？”有投資者對南寧糖業出售資產預期收益大幅縮水表示不解。

針對出售資產方式的變化，“之所以會從之前的洽談，變成現在的掛牌轉讓，是因為南寧糖業為國有控股企業，根據國有產權相關規定，需要走公開招拍掛的程序。”南寧糖業證券部人士告訴 《每日經濟新聞》記者，“即使和廣西華勁集團談好了，也依然要走公開招拍掛的程序。如果廣西華勁集團在競拍中出價較高，或有其他優惠條件，依然是有希望接盤的”。

對于蒲廟造紙廠預期收益大幅縮水的疑問，上述證券部人士表示，7000萬元收益是蒲廟造紙廠在掛牌轉讓底價6.9億元基礎上預測的，“掛牌轉讓底價不能開太高價格，萬一以6.9億元成交，那么保底收益就是7000萬元。”

南寧糖業稱，通過出售蒲廟造紙廠資產，可使公司下一步更好地發展轉型，實現公司資產的保值和增值，減少公司經營虧損。

“目前公司上下正同心協力、努力減虧、扭虧。”上述證券部人士表示。

為實現扭虧動作頻頻/

實際上，扭虧已經成為南寧糖業目前的“頭等大事”。今年上半年以來，白砂糖售價的下跌幅度大于成本的下降幅度，導致白砂糖毛利率下降。紙產品市場依舊不景氣，產品價格低迷。雖然公司虧損額有所減少，但仍處于虧損狀態。

公司財報顯示，南寧糖業2012年虧損3.1億元，2013年上半年虧損1.2億元，扣除非經常性損益后虧損1.22億元，虧損額同比大幅增長269%。10月12日，南寧糖業發布三季報預告稱，預計虧損1.3億~1.7億元。可見，南寧糖業再不扭虧將被“披星戴帽”。

目前，除了南寧糖業主業陷入困境，其負債壓力也讓公司焦頭爛額。根據統計，南寧糖業資產負債率連年攀升，2011年和2012年分別為67%和79%，而在今年中報達到80.42%，流動比率和速動比率分別僅為0.86、0.48，公司面臨極大的償債壓力。截至今年6月底，公司貨幣資金5.95億元，短期負債達到了28.27億元。

東方金誠評估公司分析員馮曉川認為，受國內糖價不斷下跌和造紙行業持續低迷的影響，南寧糖業虧損較為嚴重。公司有息債務大幅增加，債務負擔明顯加重，短期償債壓力較大。

南寧糖業表示，此次出售造紙廠的收益將用于償還公司貸款，降低公司負債率。

為了扭虧，南寧糖業今年以來動作頻頻。9月23日，南寧糖業獲得“中國制漿造紙行業二惡英減排項目”全球環境基金贈款資金341萬元，列入補助項目。10月8日，南寧糖業位于亭洪路48號范圍內的廠區，列入南寧市2013年“三舊”改造項目計劃。該事項涉及制糖造紙廠的土地使用權賬面凈值7026萬元、房屋建筑物和機器設備賬面凈值1.7億元、涉及南寧美時紙業有限責任公司房屋建筑物和機器設備賬面凈值1.44億元。

南寧糖業稱，此次舊城改造將由南寧市有關部門委托有關中介機構對制糖造紙廠和南寧美時紙業有限責任公司涉及舊城改造的資產進行評估，并根據評估結果進行補償，不過該事項的影響金額尚未確定。