每經編輯 每經記者 孫宇婷    

每經記者 孫宇婷

昨日（10月28日），《每日經濟新聞》記者從美財經網站IPOScoop獲悉，社交網絡及微博客服務網站Twitter將于美東時間11月7日在紐交所掛牌交易，股票代碼為“TWTR”。

近日，Twitter已公布定價區間，其將以每股17美元到20美元的價格發售7000萬股股票，據此計算，Twitter的最大估值為109億美元。對于前述定價，外界普遍認為過于保守。

對此，鷹石資本專注于TMT領域風投的黃萌向《每日經濟新聞》記者表示，“從美股投資角度講，（Twitter）目前的水平具有一定的投資價值。按當前Twitter的用戶規模和業務水平，其有望成為騰訊或百度這樣級別的互聯網公司。但是作為micro-blog（微博）的先行者，它還有很多商業模式上的未知數，這些是潛在的風險。”

分析稱定價有吸引力/

近日，Twitter公布了定價區間，稱將以每股17美元至20美元發售7000萬股股票。按此計算，Twitter在IPO交易中的最大估值為109億美元，明顯低于分析師此前預期的150億美元，并且大幅低于Facebook在IPO時的估值。此外，Twitter此次發售還包括了1050萬股的超額配售權，以最高發行價計算，其最多將募集16.1億美元。

與此形成對比的是，Facebook上市前估值已沖至1000億美元，其最初融資計劃為50億美元，后規模達到160億美元。

對于Twitter的定價，從事TMT行業風投的黃萌向《每日經濟新聞》記者表示，“價格還是比較有吸引力的。一方面是跟Facebook對比，價格較低，一方面跟類似市值的互聯網公司相比，有更大的想象空間。”

黃萌進一步談道，“從SNS（社交網絡服務）角度看，Twitter可以跟騰訊比較。如果Twitter有可能成為騰訊級別的平臺和商業機器的話，未來是有潛力沖擊1000億美元市值的。”但他同時提醒說，在商業模式上，Twitter仍然存在很多變數，需要投資者警惕。

研究機構PrivCo分析師山姆·哈邁德（SamHamadeh）指出，Twitter的IPO定價區間較為保守，很可能將在開始路演時上調至少一至兩次。

他補充稱，Twitter計劃發行的股票數量也略少，但在對投資者需求進行權衡后，該公司只能選擇調高價格，“同時調高IPO價格和股票發行規模曾是Facebook犯下的致命錯誤”。

單季最高虧損恐對發行價不利/

另外，在更新版招股書中Twitter還透露，公司在首次公開招股前，從承銷商處獲得了10億美元的信貸額度。《紐約郵報》曾評價稱，在上市前進行借貸融資意味著，Twitter想要避免在上市后需要再次回歸資本市場進行融資。

第三季度，Twitter創下有史以來最大季度虧損，該季公司凈虧損6460萬美元，接近去年同期的3倍，逼近Twitter前6個月的凈虧損額。虧損擴大的主要原因是三季度銷售、營銷以及研發費用大幅增加，其中，研發成本占比最大。

今年前9個月，Twitter虧損總額達1.338億美元，而Facebook上市前一年的凈利潤達10億美元。

易觀國際TMT行業分析師曾向 《每日經濟新聞》記者表示，Twitter的虧損可能對其發行價及上市后的股價走勢產生不利影響。而這或許也是Twitter定價偏保守的原因之一。

據悉，Twitter路演于美東時間10月28日啟動，公司將首先會見大西洋中部地區的機構投資者，包括T.RowePrice等在內的潛在機構投資者，目前T.RowePrice通過旗下共同基金持有大量Twitter股票。隨后Twitter將轉戰紐約、波士頓、舊金山和洛杉磯等多個城市進行路演。

上周六，紐交所為備受期待的TwitterIPO進行模擬測試，以避免發生類似Facebook在納斯達克上市首日遭遇的系統技術故障。

紐交所定期在周末進行系統測試，但這是其首度模擬測試個股IPO。