互聯網市場具有“大尺度”的屬性，相對自由和開放；而金融市場具有“規則性”的屬性，相對內斂和嚴謹。互聯網金融業者要拿捏好這個度，恪守市場規則和金融監管規定的基本要求，不能以制造噱頭、懸念包括娛樂的精神及方式來包裝互聯網金融產品。

互聯網金融作為特定概念或者說新商業形態的出現，以阿里巴巴為標識和代表：從電子商務（淘寶網）起步，歷經P2P、支付寶，到目前炙手可熱的余額寶。客觀地講，這一演繹過程雖鮮有精彩，但氣勢如虹，結果驚世震俗。國人不得不承認，互聯網金融可以并正在成為傳統金融有力的“攪局者”甚至“顛覆人”。傳統金融的“局內人”由起初的不屑一顧和不當回事，轉向了理性思考與積極應對。

能“攪局”甚至起到“顛覆”作用，說明“攪局者”已有了相當的能量，而“被攪局者”的“局”中必有短板和漏洞。從某種意義上說，互聯網金融是在不斷沖擊、扼住傳統金融的軟肋中獲取發展空間的。這一行業后來者對于行業先入者薄弱處的有效突破，巧妙實現了擁有客戶和業務的借勢發展。形象一點說，互聯網金融是在傳統金融龐大的客戶“管網”上，見機行事地焊接出了若干新的“管道”，基本省去了“客戶發現、客戶培育包括客戶營銷”的應有過程和環節，實現了客戶與業務的直接轉換或置換。更為厲害的是，互聯網金融這種以特定方式形成的發展空間和積聚的后發優勢，很可能主導未來的某種發展方向，因為他們并不會不加選擇的盲目接連“管道”，無效客戶和業務絕不擁有和發展。

互聯網金融對于傳統金融的“攪局”或“顛覆”，主要表現在撕裂全社會資金支付總量中傳統金融業份額獨大的“局”、燙熨金融產品合作雙方信息不對稱的“局”、強化業務創新和風險控制黏性的“局”這三個方面。

互聯網金融以互聯網產業的崛起并形成對行業生態、模式的沖擊和變化為背景，在擁有交易環節少和交易費用低雙重優勢的前提下，按照“第三方支付、委托支付、B2B支付、錯時支付和保證金支付”的大致脈絡，逐步形成了在互聯網消費支付上，與傳統金融業相分離和爭奪的支付格局，而且撕開的“口子”呈現出加大擠壓傳統金融支付業務的趨勢。互聯網金融基本實現了商品形態交易和價值（資金）形態交易的同步，而且大多數狀況表現為“商品交易在前，資金交易在后”的流程，即“錢隨物走”，而傳統金融則正好相反，體現的是“物依錢動”。這種對于傳統金融的過程“顛覆”，恰恰成了結果“顛覆”的最有力手段。因為資金交易中需要商品交易的重要信息，可以事前幾乎全部地展現出來，使交易條件和基礎進入更為確定和能夠信任的狀態，合作的關鍵點由主觀判斷未來趨勢變成了客觀確認已有事實，從而強化了價值（資金）交易的針對性、效率性、真實性和成功性。傳統金融業具有遠勝于互聯網金融的風險管控能力，但依據足夠的數據支撐，增強業務創新和風險控制的黏性卻不夠。互聯網金融以客戶行為為基本參數，以變化數據和趨勢判斷為基本方法，形成對客戶和業務的選擇原則、手段和標準，構成了分類發展、淘汰客戶和分層甄別業務的創新機制。這種由適度“黏性”產生的業務空間，正是傳統金融業的短板。傳統金融業由于缺乏客戶和業務的應有黏性，導致其與實體經濟的耦合程度越來越差。

阿里巴巴創始人馬云對于“攪局”現象曾有過豪言：“未來，我們做80%的客戶，傳統銀行做20%的客戶。”這話說得滿了，似也過了。從互聯網到互聯網金融，可以說是偶然中的必然。從當初的以改變人與人之間的交往方式、商品交易方式起步，一路走來，直到嫁接、滲透金融要素，到現在成為一個產業和作為一種新的盈利模式，互聯網金融對傳統金融業的沖擊甚至產生的“顛覆”作用不容小視，但也有其限度。為什么這么說？這是由互聯網金融具有的內在規定與行為“底線”所決定的。

互聯網金融的成長方式與路徑、發展速度與規模、商業模式與業態，以及盈利來源與分享等，一定是與互聯網消費緊密關聯的，這是主線和主方向。就是說是在一個特定的“時空”中生存，這種業務范圍和對象的天然局限性，決定了發展和“攪局”的有限性。因此，作為互聯網金融業者，其成長和壯大不能偏離其主線和主方向，應堅守以互聯網為載體，不斷審視、尋找并嫁接傳統金融需求的新路徑、新領域，通過持續創新形成同傳統金融業競爭的局部優勢，保持與互聯網市場關聯度較高領域的領先優勢。否則，將會被深不見底的“暗流”淹沒。因為對于互聯網金融業來說，一旦失去互聯網的屏障保護與依托，幾乎就成了風險潮頭中的“裸游者”。作為傳統金融業，則應集客戶基礎雄厚和結算網絡豐富之大成，加大學習、引進、消化互聯網金融業務的力度，盡快縮小差距，主動將互聯網金融的相關思想和模式，選擇性融入業務對象和領域，活躍并推動全面的業務創新。

從行為約束上說，互聯網市場具有“大尺度”的屬性，相對自由和開放，而金融市場具有“規則性”的屬性，相對內斂和嚴謹。在業務實踐中，作為互聯網金融業者要拿捏好這個度，恪守市場規則和金融監管規定的基本要求，不能以互聯網市場上的一般行為標準作為互聯網金融的行為尺度，更不能以制造噱頭、懸念包括娛樂的精神與方式來包裝互聯網金融產品。在具體業務上，還需恪守和回歸金融產品的本質屬性，“一是一，二是二”的規矩。不然，后果就難以預料了。

互聯網金融對于未來傳統金融的“攪局”，其力量、方向、規模和程度，會隨著互聯網自身功能的擴大以及帶給人類社會生產生活方式的改變而改變，還將繼續下去，這已毋庸置疑了。但是，互聯網金融業者能否守得住底線，則直接決定這一市場改變的進程與質量。（杜靜 交銀施羅德基金管理公司監事長）

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