雖然昨日 （11月5日）A股成交量依舊低迷，但在指標股護盤下，個股重新活躍，最終滬指反彈7.61點，以2157.24點報收，日K線又一次收出了帶下影線的陽線。

在此前文章中，我曾表示在重要會議召開之前，市場不會表現太差，大家也不必太悲觀，即便不能形成太強的漲勢，低位震蕩筑底也可以期待，昨天行情再次證明當前行情還不算太差。回顧昨日盤面，除中國石化（600028，收盤價4.62元）發力護盤跡象明顯外，其他題材股炒作也再度熱鬧。正是在這種狀態下，滬深兩市再現個股漲停潮，創業板指強勁反彈3.07%。

進入11月后，A股市場初步擺脫了10月的低迷，我認為這是有宏觀面作支撐的。此前公布的10月PMI數據達到51.4%，創下18個月新高，這是超出機構預期的，但卻一度被市場忽略；另外，重要會議前的求穩基調也進一步確立了本周行情可能呈現窄幅震蕩走勢。

然而，盡管我對后市看法不太悲觀，但建議也不要預期過高。現在不少人對暗藏的改革紅利預期頗高，這不一定是好事。如果預期在會后兌現，市場表現不見得非常強勁；如果未能兌現，則反而將成為打壓市場的利空。另外，重要會議結束后，IPO究竟會不會重啟，這也面臨重大不確定性。因此，在這些不確定性因素尚未消除之前，仍需謹慎。

（張道達）

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