李嘉誠的投資哲學：選準時機 規避風險

繼此前多個變賣中國房產撤資的動作后，李嘉誠家族終于動手拋售A股了。11月5日李嘉誠家族控股的A股唯一上市平臺長園集團又遭其減持4300萬股。

這不是長和投資的首次減持。今年以來李嘉誠拋售長園集團的股份已經達到15%，其持股比例由之前的35.76%驟降至目前的20.76%，累計套現約9.17億元。

據長園集團內部人士透露，大股東減持和李嘉誠撤離內地有關。

李嘉誠大舉拋售華語區資產

拋售A股的同時，李嘉誠家族還多次出售其在新加坡、香港本土以及內地的資產。

與此同時，今年上半年，李嘉誠在歐洲投資超過200億元，僅今年6月份針對愛爾蘭電訊的一項收購就耗資7.8億歐元（折合人民幣63億元）。

被視作商業超人的李嘉誠大舉拋售華語區資產，西進歐洲，折射出何種信息讓市場議論紛紛。

萬科主席王石就在其微博中表示，“精明的李嘉誠先生在賣上海等地物業，這是一個信號，小心了！”

對于外界種種輿論猜測，9月間李嘉誠曾在香港公開表示，“我愛香港、愛國家，長實和黃絕對不會遷冊。”同時又說，“但生意規模大小會隨香港及世界的政治和經濟情況而作出決定，當然股東的利益，我也要負起絕對的責任……今天又再在英國進行其他投資，將來也可能會出售部分外國項目。”言下之意，撤資不是不愛國，也不是說中國經濟不好，只是發現新的機會，基于股東利益和商業角度而“移情海外”。

對此，有投資者點評道：“別聽資本在說什么，且看他在做什么。”

90%的時間想未來

其實，超人李究竟在想些什么，或許可以從其以往的商業邏輯里找到些軌跡。

僅從結果看，李像一個永遠敢于火中取栗的交易突擊手，沒有什么能阻礙他永遠擴張的雄心。

但在骨子里，李嘉誠其實是個極度厭惡風險的人。一個細節是：在長江中心70層的會議室里，擺放著一尊別人贈予李嘉誠的木制人像。這個中國舊時打扮的賬房先生，手里本握有一桿玉制的秤，但因為擔心被打碎，李干脆將玉秤收起，只留下人像。

有人問，為何在太多企業家輕易斷送一家企業的同時，李嘉誠幾乎碰不到“天花板”？

李輕描淡寫地回答：“其實是很簡單的，我每天90%以上的時間不是用來想今天的事情，而是想明年、五年、十年后的事情。”

每天早晨，李都能在辦公桌上收到一份當日的全球新聞列表，根據題目，他選擇自己希望完整閱讀的文章，由專員翻譯。通常，這些關于全球經濟、行業變遷的報道，是啟發李嘉誠思考的入口。

“他是一個很有危機感的人，讓他平衡危機感和內心平和的方式就是，提前在心里頭創造出公司的逆境”，知悉李的人士表示：“他看到各種報道，然后設想自己公司的狀況，找到那些松弛的部分，便會開會去改變。等他做好準備，逆境來的時候反而變成了機會。”

這就是李所謂的“90%以上的時間想未來的事情”。

也因為這樣，他的思量都會比其他的人來得早一些，看得遠一點。

順應大勢趨利避險

多數時候，李每天六點下班，回家后，除了撥打越洋電話，他還有兩件必修功課：跟著有字幕的英語節目大聲朗讀，以及夜晚的閱讀。除小說外，他廣泛涉獵各種書籍，并每階段設定一個主題。這兩個工作都意味著一點：他最大的恐懼在于錯過見證世界的變化。

小到公司、行業的變化，大到世界變遷，李嘉誠想從中抓住的無非就是歷史大勢。

嚴格意義上說，早期的工業大廈仍是其工廠歲月的附屬品。1971年，李嘉誠把長江工業公司改名長江地產公司，次年又改為長江實業，并在香港一片牛市的大好形勢下成功上市，成為當時活躍在香港股市上的“華資地產五虎將”之一。整個70年代，李嘉誠在香港地產領域左沖右突，尤其是憑借1977年在中環地鐵站與金鐘地鐵站上蓋物業的招標中，擊敗老牌的英資地產公司置地集團，一飛沖天。

2012年5月25日，84歲的華人首富、長和系主席李嘉誠正式向媒體公布了自己的財產分配安排。長子李澤鉅分得李嘉誠市值2000億港元股票，次子李澤楷將分得現金。

 

按照李嘉誠的分配方案，李澤鉅將得到超過40%的長江實業及和記黃埔的股權，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%股權；這三塊業務是李嘉誠旗下最值錢，也是權重最大的資產（約2000億港元）。而對于小兒子，李嘉誠也絲毫沒有吝嗇，他說會全力協助李澤楷的事業。據李嘉誠透露，李澤楷看中的新資產，并非和黃系六大業務，也不是傳媒和娛樂業務，屬于長線可發展的傳統行業，與之洽談業務的，都是香港和海外的公司。港媒稱，從分配的公平性角度來說，李嘉誠兩個兒子分到的財產無論是實物還是股票、現金，從數量上來說，應該說是旗鼓相當。

李嘉誠每一次看似豪賭的舉動背后，其實都是在看清大勢后趨利避險的選擇。

如今超人李又看到了何種大勢？

安信證券有關人士剖析說：李嘉誠作為商人，目前很容易購買到歐洲的優質資產；隨著中國的崛起，將來更多國內資本開始大規模進行海外投資時，他可以將目前購買的歐洲資產，高位轉售給這些國內資本。

這恐怕也僅僅是原因之一吧，首富的買與賣沒有如此簡單。

 

“小超人”李澤楷：資本運作欲重構金融帝國

他一直有意建立金融王國，分得的數百億元資產，很可能成其進軍金融業的資本

■本報記者 李春蓮

作為曾經華人首富李嘉誠的兒子，人們對真正的高富帥李澤楷這個名字并不陌生。

這位一直給人叛逆形象的“花花公子”，卻并非不務正業。盡管花邊新聞不斷，但是其超乎常人的資本運作能力也令人驚嘆，被譽為資本運作“小超人”。

搞得了傳媒，玩得轉IT，金融帝國也初見雛形，李澤楷可謂樣樣都風生水起，也應了虎父無犬子那句話。

而最近，李嘉誠在資本市場格外引人注目，賣完房子賣A股，逐步從香港和內地撤資，將投資重點轉向歐洲。而與李嘉誠不同的是，李澤楷卻仍舊在香港構筑自己的金融帝國。

資本運作“小超人”

作為亞洲首富，李嘉誠正是由于在資本運作方面超能力而打下了李氏財富的江山。

正所謂青出于藍而勝于藍，李澤楷繼承了父親李嘉誠資本運作的超前眼光，而李澤楷的成功之處也在于緊緊把握住了時代的節奏。

在年僅26歲時，李澤楷就以10億美元價格把Star TV賣給了新聞集團，成了與默多克平起平坐的國際媒體大亨。

這些年，以資本運作著稱的“小超人”李澤楷，在這方面的能力更是顯露無疑。

10月11日，在美國能源部舉行的菲斯科汽車債務拍賣會上，李澤楷成為市場并未預料到的一匹黑馬。與在汽車行業摸爬滾打多年的對手相比，一直在玩IT的李澤楷似乎是個不折不扣的“門外漢”。

如果你認為李澤楷在打一場沒有把握的仗，那你就大錯特錯了，他在下一盤很大的棋。

在通訊行業征戰多年，李澤楷可以利用掌握的IT、通信技術和資源進軍汽車電子化和智能化，同時也為IT產業找到新的出路。與菲斯科的結合，就是李澤楷探索IT業未來和汽車互聯化的一個嘗試。

對于IT業的發展，李澤楷做出了明確的判斷，他認為搜索引擎和社交網絡都已經過時，軟硬件結合才是IT業未來的趨勢，特別是移動服務，比如云計算。

在不久前其贊助的“2013滬港臺青少年IT夏令營”上，李澤楷發表演講稱：“我要提醒你們，搜索和社交網絡已經用爛了，你需要看得更遠。”

有媒體分析指出，李澤楷看重的是汽車智能化與IT整合。他的商業邏輯是把汽車和IT軟硬件結合，打造新的商業帝國。

構筑新金融帝國

2012年5月，李嘉誠正式宣布分家，讓長子李澤鉅接班和黃集團，繼承了主要的財富；而李澤楷則獲得超過300億港元現金。

沒有比父親更了解兒子的了，從李嘉誠分財產的用意可見一斑， 讓李澤楷發展新事業，做自己想做的事，擴大李氏家族的財富帝國。

李澤楷一直有意建立金融王國，分得的數百億資產，很可能成為其進軍金融業的資本。

就在分家后不久，闊別保險5年后的李澤楷重新投入保險業。2012年10月19日，李澤楷旗下盈科拓展以21.4億美元收購ING人壽香港、澳門及泰國業務。

 

實際上，早在1994年，李澤楷就以3億元收購鵬利保險，其后改組為盈科保險，五年后將盈科保險上市時已“回本”；2007年，李澤楷將盈科保險50.5%股權賣給富通保險，套現逾30億元。2010年，李澤楷再透過其私人持股的盈科拓展以5億美元（約39億港元），向美國國際集團（AIG）購入資產管理業務柏瑞投資。

而近期，更是有消息稱，李澤楷或將富衛保險注入盈大地產。

雖然買入富衛保險前身ING僅一年的時間，但李澤楷似乎早就有所布局，并力邀已退休的港交所前主席夏佳理“出山”相助，其最大的目標是要令公司在未來五年，打入香港保險市場前5名。

 

李嘉誠接班人李澤鉅：低調為人高調做事

2012年，李澤鉅超過其父，一躍成為華人新首富

■本報見習記者 張 敏

李嘉誠及其家族的一舉一動都是投資界的風向標。

今年以來，作為李嘉誠家族在A股的唯一上市公司長園集團，遭李嘉誠家族旗下公司長和投資的大幅減持，引發了市場對李嘉誠家族欲從內地撤資的猜測。同時，李嘉誠家族轉向歐洲，“幾乎買下英國”的說法也見諸報端。

值得注意的是，虎父無犬子，在這一系列大動作背后，操盤手已不再是李嘉誠，而是去年接班的長子李澤鉅。

2012年，李嘉誠將三分之二家族信托分配給李澤鉅，令其掌控市值超過8500億港元，涉及22家上市公司，其名下資產超過2900億港元，超過其父李嘉誠，一躍成為華人新首富。

這位華人新首富李澤鉅，用當下最為流行的一句話就是為人“低調奢華有內涵”，做事“高端大氣上檔次”。

低調為人

相比父親李嘉誠和弟弟李澤楷來說，李澤鉅則極度的低調，媒體上很少有關于他個人的新聞曝光。

低調穩重，成為外界對他一致的評價，這可以從他求學、經商和家庭幾個方面看出。

17歲，李澤鉅到美國斯坦福大學深造，在父親李嘉誠的安排下，選了土木工程專業。24歲時，李澤鉅拿下了斯坦福大學土木工程學士、結構工程碩士、建筑管理碩士三個學位，之后他回到香港，加入長江實業集團。從他的發展歷程來看，他是由李嘉誠一手培養和造就，按著父親安排的道路一步一個腳印地小心往前走，投資風格和為人處事也追隨其父。

對于家庭，李澤鉅較為傳統。1993年，李澤鉅與王富信結婚。婚后，李澤鉅先后有了三女一男，目前李澤鉅一家五口和長輩李嘉誠住在一起，李澤鉅和妻子及三女一子住在二樓，李嘉誠住在三樓，父子二人同居一個屋檐下，關系極為緊密。對于家庭，李澤鉅在一次接受媒體采訪時表示:“我有四名子女，我們一家與我父親同住，這個傳統中國大家庭的模式，讓我們可以彼此分享黃金時間。”

高調做事

相比超人父親李嘉誠這樣的創一代，李澤鉅則肩負著守業、讓李氏家族產業基業長青的重任。低調為人，高調做事，這是很多富豪們經商的一個原則，李澤鉅就是這樣的人。

1990年，26歲的李澤鉅操盤和記黃埔并購英國兔子電訊公司。幾年后，此單項業務就讓家族資產翻了一倍。

1996年李澤鉅負責分拆長江基建上市，獲得超額認購25倍的功績。對此，李嘉誠給予90分的評價，并表示：“如果不是自己的孩子，會給他100分。”不過，這一年，李澤鉅遇到生命中的一個小插曲：當年，李澤鉅曾遭悍匪張子強綁架，李嘉誠為救子，付給綁匪10.38億港元。但事后，李澤鉅并未受此影響，反而表現極為淡定，依然去上班，而后創造了更多的成績。

1999年，李澤鉅花2000萬港元購買“TOM網”域名，僅用兩個半月，就將其運作上市并成功運營，上市首日收盤價飆升了335.4%，創下香港創業板上市首日漲幅的紀錄。

2003年，李澤鉅通過一家私人控股公司，以38億港元成功取得加拿大航空公司31%的股權，成為該公司最大單一股東。這是李澤鉅首次以私人名義投資，也是李氏家族首次大規模涉足航空業。

李澤鉅一系列的成績使其在家族的地位日益鞏固。李澤鉅一直被外界認為是李嘉誠的接班人，然而，其本人卻最忌諱“接班”一詞，他曾向外界表示：“父親正年富力強，精力智力旺盛，他不會這么快退休。現在談接班問題，為時過早。”這也是其為人謹慎的一個表現。

不過，李澤鉅的表現還是贏得了父親的青睞。去年，84歲的李嘉誠將次子李澤楷持有的三分之一家族信托權益轉讓給長子李澤鉅，李澤鉅持股量將增至三分之二，余下三分之一繼續由李嘉誠持有。這意味著，李澤鉅正式成為父親的接班人。

此后，李澤鉅一系列的運作也引起了外界的側目。“買下了英國”，這是對其一系列運作的常見標題。

2010年10月，李澤鉅掌管的長江基建，以700億港元收購英國電網，使其擁有英國1/4的電力市場和10%的天然氣業務。2011年8月，長江基建又以588億港元作價收購了英國供水公司NorthumbrianWater。今年，李澤鉅再斥資77.53億港元收購了英國天然氣供應商WWU，他將控制英國天然氣近三成市場。四年完成三大投資收購，涉及資金達1300多億港元。

有分析認為，此次李澤鉅從內地和香港向歐洲轉移，或是因為歐元區目前經濟增長迎來曙光，正在成為吸引全球資金的第一洼地。