分析師提醒，如果是即將到期的封閉式基金，安全墊較薄已經很難提供足夠的保障，投資者還將面臨較高的因凈值波動所帶來的風險

隨著14只封閉式基金即將到期，它們折價率積累的安全墊正在變薄。

截至11月15日收盤，14只老封基的平均折價率已經縮窄至6.49%，而今年6月30日，它們的平均折價率為7.89%，而在今年年初，其折價率曾經一度超過10%。

業內分析師提醒，如果是即將到期的封閉式基金，安全墊較薄已經很難提供足夠的保障，投資者還將面臨較高的因凈值波動所帶來的風險。

顯而易見的是，機構早已敏銳的捕捉到封轉開行情。2013年中報顯示，14只封基的機構持基比例從2012年年底的64.12%提升至66.15%，與之對應的是，它們在二級市場上的交易量也在持續增長。數據顯示，今年以來，14只封基累計成交量為19.44億股，而去年同期的成交量只有11.81億股，即同比增加64.61%。

14只基金明年封轉開

今年以來成交量放大超六成

明年傳統封基中，有14只將集中到期，由于他們在上市后長期折價，這類封閉式基金的風頭逐漸被開放式基金取代。而此時此刻，這類封閉基金被越來越多的投資者所關注。

上海某資深基金分析師在接受《證券日報》基金新聞部記者采訪時稱，目前封閉式基金是很有吸引力的，封閉期將至，安全性也不錯。

機構也敏銳地捕捉到了封轉開的行情，2013年中報顯示，14只封基的機構持基比例從2012年年底的64.12%提升至66.15%，它們中，除了基金科瑞以及基金金鑫的機構持基比例分別下降1.9%和2.05%外，其余12只基金機構持基比例都有所提升。其中，將于2014年8月25日和6月14日到期的基金天元和基金安順2只封閉式基金的機構持基比例提升最快，分別為5.58個百分點和5.13個百分點。

與之對應的是，這些封閉式基金的交易量也在持續增長。數據顯示，今年以來，14只封基累計成交量為19.44億股，而去年同期的成交量只有11.81億股，即同比增長64.61%。

6只封基凈值超過1元

投資者期待分紅行情

招商證券基金研究中心表示，根據契約，封閉式基金的分紅至少需要滿足兩個條件，一是分紅除權后單位凈值不得低于面值；二是當年可供分配利潤為正，收益分配額不少于這一數字的90%。2012年在市場持續下滑的背景下，絕大多數基金包括封閉式基金都難逃虧損，全年無一只封閉式基金分紅。今年以來，隨著市場行情的復蘇，封閉式基金的凈值也開始上漲，投資者也紛紛期待封基的分紅行情。

《證券日報》基金新聞部根據數據統計顯示，14只封閉式基金中，有5只封閉收益率超過10%，其中，基金金鑫和基金泰和的收益率分別達到了35.99%和31.07%，但也有包括基金裕隆、基金普豐在內的3只基金回報率為負。

分析師認為，封閉式基金的單位凈值超過1元，分紅就有可能。值得注意的是，截至上周末，已有基金金鑫、基金泰和、基金漢盛、基金安順、基金同盛和基金漢興6只基金的凈值超過1元。

據統計，截至今年三季度末，14只封閉式基金共盈利43.7億元，而其2012年全年累計盈利僅有17.48億元。

折價率持續收窄

基金普惠折價率縮至2.61%

截至11月15日收盤，上述14只將于2014年到期的老封基的平均折價率為6.49%，而今年6月30日，它們的平均折價率為7.89%，而在今年年初，其折價率曾經一度超過10%。顯然，投資者企圖通過低買高賣來賺取折價率收窄所帶來的超額收益。

業內分析師提醒，即將到期的封閉式基金安全墊較薄已經難以提供足夠的保障，投資者還將面臨較高的因凈值波動所帶來的風險。此外，由于安全墊較薄，基金投資者也難以獲取由折價率收窄帶來的超額收益，這意味著傳統封基安全墊的優勢正在逐漸喪失。

《證券日報》基金新聞部根據數據統計顯示，截至上周末，14只封閉式基金中率先到期的鵬華基金普惠的折價率已經縮窄至2.61%，而在今年年中，其折價率仍有5.7%。將于明年4月份到期的基金泰和目前折價率也縮至3.22%， 而將于明年11月份到期的基金同盛以及于明年12月份到期的基金景福和基金漢興目前的折價率分別為8.6%、9.15%和9.59%。

原文：http://fund.eastmoney.com/news/1590,20131118338328157.html