昨日，兩市保險股集體飆漲。保險股指漲幅接近漲停，為保險股上市以來首次。其中，中國人壽和中國太保漲停。

《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（下簡稱《決定》）中，直接涉及保險筆墨不多，但很實惠。尤其是市場期盼已久的個稅遞延，已經明確寫入《決定》，將破除保險行業發展瓶頸，長期利多保險板塊。

個稅遞延落地有望提速

4只保險股中，率先漲停的是中國太保。這難免令人聯想起個人稅收遞延型養老保險試點獲批的可能。

《決定》在“構建多層次社會保障體系”一節中，明確提出“制定實施免稅、延期征稅等優惠政策，加快發展企業年金、職業年金、商業保險，構建多層次社會保障體系”。制定實施免稅、延期征稅的政策，意味著個稅遞延政策落地時間表近在咫尺。平安證券繳文超分析，此政策將會對商業保險形成巨大的支持，商業保險將會迎來突破瓶頸后的第二個高峰。

南開大學風險管理與保險系教授朱銘來也認為，中央強調要建立更加公平可持續的社會保障制度，表明現在呼聲較高的商業養老和健康險等稅收優惠政策，或將得到較快的落實。

其實，在政策層面，中國保監會工作會議和上海市政府工作報告都提出將在上海啟動個稅遞延型養老保險試點。這意味著這一國際成熟的養老保險產品，將在中國內地經濟最發達城市率先“突圍”。

所謂個稅遞延型養老保險，是指個人收入中用于購買商業補充養老保險部分，其應繳個人所得稅延期至將來提取商業養老保險時再繳納。這一產品在許多國家已發展得相當成熟，其中最知名的屬美國的“401K計劃”。

個人稅收遞延型養老保險的實質是國家在政策上給予購買養老保險產品個人的稅收優惠。通過降低個人的稅務負擔，可以極大鼓勵居民購買養老保險。通過商業保險行為，減輕政府負擔。從目前社會保障體系看，國家基本社會保障體系呈現一支獨大局面，該體系主要覆蓋城鎮居民，覆蓋范圍在2.4億左右，而廣大農村的社會保障級別仍然很低。目前我國基本養老保險呈現巨大的資金缺口，尤其是養老保險個人賬戶空賬運轉的情況比較嚴重。此次《決定》提升國有企業紅利上繳比例，也是為了補足未來養老金缺口。

繳文超表示，個稅遞延政策如果今年出不來，明年肯定會推出的。

調查顯示，機構認為保險股在長期低迷、一直未被市場關注，估值低也成為資金加倉的主要原因。因此，低估值加上個稅遞延預期，雙重利好支撐保險板塊走強。