每經編輯 每經記者 王霞 發自上海    

每經記者 王霞 發自上海

今年6月份，工信部牽頭協同國務院九部委，引導嬰幼兒配方乳粉優勢企業實施強強聯合、兼并重組，此后，國內乳業市場并購預期不斷升高。

昨日（11月21日），乳粉企業圣元國際（NASDAQ:SYUT）在上海宣布，公司已經與育嬰博士簽訂協議，對其進行并購重組。但是，雙方均沒有透露收購金額及相關細節。

圣元國際董事長兼首席執行官張亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，收購后會將育嬰博士品牌納入圣元的體系，新產品的奶源、研發、生產、品控等環節的資源整合將由圣元公司負責，運營則交給育嬰博士原公司負責。

在乳業分析師宋亮看來，圣元收購育嬰博士主要是想加碼育嬰博士擅長的嬰童渠道，并且加強在華東市場的市場布局。“目前嬰童渠道是嬰幼兒配方奶粉銷售比例最高的渠道，而圣元擅長的是傳統渠道，因此這一塊是圣元比較欠缺的。”

圣元看重渠道互補

根據育嬰博士方面的信息，兩家經過了近半年的接洽，期間育嬰博士也與多家國產品牌進行過接觸，最后才定下與圣元合作的意向。總裁余世杰透露，當前育嬰博士年銷售額約一億多元人民幣。

此外，記者獲悉，重組后育嬰博士旗下產品將升級，并將于明年上半年推出全新產品，新產品的營銷運營由育嬰博士原公司“上海育博營養食品有限公司”負責。

“對于育嬰博士來講，這次等于找到了一個大靠山，而圣元也通過對育嬰博士的收購，對華東市場進行深耕，提高市場份額，并且也可以強化在嬰童渠道的影響力。”乳業分析師宋亮告訴《每日經濟新聞》記者。

記者了解到，從渠道方面來講，育嬰博士的優勢在于嬰童渠道，并且在東部沿海、南方市場更有優勢，而圣元國際則聚焦在傳統渠道比如商超、賣場等，由此看來，雙方在渠道方面也有一定的互補。

但是，對于這場交易的交易額，雙方均拒絕透露，僅表示之后更為詳細的整合細節，雙方還在商討之中。

宋亮告訴記者，很明顯圣元想通過這次收購加大在母嬰店渠道的布局，而母嬰店渠道目前是嬰幼兒配方奶粉銷售最大的渠道。

根據圣元國際此前公布的2013財年Q4季報，截至2013年3月31日，圣元國際凈利潤335.1萬美元，同比下降55.03%；凈銷售額7290萬美元，環比下降1%，同比下降14.65%。

此外，張亮向記者坦陳，過去的五年對圣元來講是比較困惑的五年，圣元的市場份額已經從市場第一到了市場第十，目前只有5%左右，而在高峰時期，圣元的市場份額占到14%。

張亮認為，三聚氰胺事件并不是國產奶粉衰落的根本原因，而是過去五年奶粉行業最大的一個變化——嬰童渠道的快速發展、強勢崛起。他透露今后圣元還將繼續找尋、評測適合被并購的品牌。

乳企整合高潮未到

工信部自今年7月份就開始醞釀出臺名為《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼并重組工作方案》，雖然該方案目前仍未被國務院審核放行，但是方案的扶持內容已被外界獲悉。

總的來說，就是將設置高門檻控制乳企數量，將目前127家嬰幼兒乳企到2015年控制到80家、2018年控制到50家，淘汰60%。允諾將給并購方財政、稅收、金融等多方面的扶持，據稱扶持資金高達300億元左右。

自此，業內有關各種版本的并購洽談傳聞甚囂塵上，比如浙江貝因美、福建明一、完達山、飛鶴乳業、大慶乳業等均傳出洽購“緋聞”。但是上述消息的接洽雙方從未證實過業內的這些傳聞。

從目前的情況來看，奶粉行業并沒有出現預期的“并購熱”，除了蒙牛收購雅士利、伊利參股輝山乳業兩宗，業內還未出現較多大動作。

記者了解到，目前廣西皇氏乳業也正處于停牌中，并計劃將于今年12月10日前披露重大資產重組預案。有消息人士告訴記者，皇氏乳業的并購目標可能是來自山東或廣西本地的上游牧場資源。但是，以上消息并沒有得到公司方面的證實。

對此，宋亮在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由于行業并購重組的細則尚沒有出臺，因此國內并購高潮還沒有到來，不少企業只是傳出洽購緋聞，但是并沒有實際性動作。

“企業間并購有些障礙無法逾越，比如有企業要價過高，有的則是不愿意被收購。”宋亮說，而從企業并購的方向上來看，企業可能更看重的是上游的奶源和下游的渠道。

此外，宋亮表示，本來沒有奶粉企業的業務也可能參與到奶粉企業的并購中來，“這對于企業來講可以增加一個奶粉的業務種類，并且未來兩年，國家將不再頒發奶粉許可證，而通過并購獲得許可證是企業可行的一種方式。”