昨日A股大盤延續了橫盤震蕩的走勢。分析人士認為，股指圍繞2200點連續震蕩凸顯多空雙方的糾結心態，在變盤點臨近的時候，誰率先發力或許就能一擊制勝。

多空糾結為哪般？

從盤面上看，昨日上證指數在開盤即直接下破了多方死守的5日均線，顯露出破位跡象。但個股仍然活躍，國防軍工板塊強者恒強，居于漲幅榜前列；自貿行情繼續蔓延，浙江舟山、廣東、天津保持強勢；運輸設備、航天航空、電子標簽、海洋經濟、特鋼等板塊漲幅均超過2%。寧波板塊和軍工股等二線藍籌品種表現極為強勢。

從技術上看，上證指數分時圖顯示，股指走勢與成交量變化極為詭異：先是上午十點指數出現一輪上攻，但成交量沒有出現明顯放大；午后指數震蕩回落，成交量則迅速萎縮，幾乎維持在地量水平。這說明多空在這個位置很糾結，2210點附近明顯壓力沉重，在沒有突破之前，大盤只能在狹小區域內震蕩整理。

年末行情誰主沉??？

值得重視的是，年末來臨，多方主力陣營出現罕見的分歧：外資以流入為主，內資以流出為主。

據廣州萬隆主力動向監測分析，在11月14日到18日滬指大漲超百點的過程中，基金主力趁反彈之機大肆出逃，整體倉位驟降近4%。從機構預測看，本周只有3家券商看漲，股指期貨 IF1312合約凈空單也維持在歷史高位水平。而另一方面，數據顯示從10月14日至11月22日的30個交易日里，QFII(合格境外機構投資者)大本營四大席位豪擲8.72億元抄底。即在2200點位下方，QFII以買入為主。

市場分析普遍認為，QFII資金持續流入，一是對中國改革看好，二是對A股估值認可，這兩大因素的合力使A股系統性風險減小。因此選股上偏重于估值低的藍籌，金融股是近期資金持續流入的主力品種，自8月后QFII就頻繁通過大宗交易市場掃貨銀行等品種。另一方面，國內基金、券商部分資金流出，也不能就此判斷其對A股后市不看好，利用反彈調倉換股的概率更大。數據顯示，截至上周五，11月以來大宗交易累計成交660筆，成交額170.4億元，比10月份增長20%，其中金融、信息服務、機械、化工、信息設備、食品等6行業占比居前。這些交易的參與者大都是國內主力機構。從過往經驗看，大宗交易市場的回暖，預示主力對后市看好。

此外，基金與QFII近期還在不斷擴容。10月份新批了7家QFII和4家RQFII，截至10月底，獲批的QFII和RQFII(人民幣合格境外機構投資者)的境外機構分別已達247家和39家。而國內的基金公司管理規模已達3.9萬億元，今年以來就增加了5000億元。這兩股力量在年末行情中誰主沉浮并不重要，重要的是能否形成合力，共同營造一波跨年度行情。