中國證券報 2013-11-29 08:43:23
上交所最新發布的“每月問答”中指出,個股期權的推出不會分流A股市場資金。
上交所稱,個股期權為投資者提供了新的風險管理工具和更多的風險管理策略及手段,為投資管理提供了極大的便利,也將吸引更多的長期資本進入市場。投資者可以在持有現貨股票的同時,通過購買期權管理股價下跌的風險。對這部分投資者而言,不但個股期權業務轉移其在股票市場上資金的可能性不大,而且還可能會投入新的資金參與期權交易。對于不持有股票現貨的投資者來說,也可能在個股期權業務推出后,利用其進行風險管理并重新將資金投入股票市場。美國在推出期權前后,股票及債券市場中的資金也未被分流。
個股期權的推出能活躍藍籌股和大型ETF基金的交易。從海外經驗看,個股期權的標的主要是大盤藍籌股,加上個股期權具有雙向交易、杠桿放大的特點以及一定的“T+0”交易替代作用,在推出后往往可以吸引大量短線資金參與,交易非常活躍。這有利于改善目前A股市場大盤藍籌股市盈率較低、交易不活躍的現狀。
對于投資者而言,個股期權作為一種靈活的基礎性金融工具,在豐富投資者投資選擇的同時,還可以作為投資者管理風險的手段。如果投資者認為某只股票價格在未來可能會上漲,那么可以購買一份認購期權,當股票價格上漲時選擇行權,以低于目前股票成交價的當初約定價購買股票。反之,投資者可以通過買入認沽期權做空,較好地管理股票價格下跌時的風險,此時期權的功能類似于保險。
當然,個股期權投資也存在風險,境外市場以及金融期貨市場上的保證金制度、持倉限額制度、大戶持倉報告制度、強行平倉制度、結算互保金制度和風險警示制度等風險控制措施均可作為借鑒。
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