11月29日，資本市場最受矚目的年度盛會(huì)——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦第三屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會(huì)在成都盛大開幕。廣發(fā)基金副總經(jīng)理朱平在演講中表示，支付寶聯(lián)手天弘基金的余額寶，現(xiàn)在是一千億人民幣，還有其他類似余額寶在搶銀行的存款，銀行的存款可能損失了八千億，是一比八的關(guān)系。如果明年五千億的話對應(yīng)是四萬億，所以在明年這個(gè)影響可能是非常巨大的，主要是因?yàn)檫^去消費(fèi)者從來就沒有享受過甲方的待遇。

以下為朱平演講實(shí)錄：

非常感謝主辦方給一個(gè)機(jī)會(huì)，也非常感謝主持人剛才的介紹，非常不敢當(dāng)，因?yàn)榻衲晡覀冮_玩笑說僅僅是經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理的時(shí)候，有一個(gè)隱含的意思可能要出局了，因?yàn)榻衲暾麄€(gè)的市場是非常畸形的一個(gè)市場，創(chuàng)業(yè)板我們知道都漲了很多，而主板還是跌的。

主辦方給我一個(gè)題目是說一下成長股，我看今天的時(shí)間也不是很多，但是我還是試著去把其中的一塊拿出來主要說一下，其實(shí)我們國內(nèi)的股市有很多人覺得還是不好，但是我們的股市在我眼里還是非常好的，因?yàn)槲覀?0年的市場是很好的，11年差了一些，12年好，明年從我們來看是不錯(cuò)的，這個(gè)不錯(cuò)在有些人看來不是好，可能我們傳統(tǒng)類的股票仍然沒有太多的投資機(jī)會(huì)，這其實(shí)很簡單，就是我們傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)就這樣了，比如說我們的房地產(chǎn)現(xiàn)在每一年的供給量大約是一千多萬套，但中國十年以后我估計(jì)我們的需求也就是六百萬套左右，所以整個(gè)這條產(chǎn)業(yè)鏈，要在十年的時(shí)間萎縮40%，當(dāng)然這三年，也許這兩年不會(huì)出現(xiàn)這樣的一個(gè)萎縮，但也不會(huì)有什么投資的機(jī)會(huì)，如果要是說成長的機(jī)會(huì)，我想大致我們可以從三個(gè)角度去把握。

一個(gè)角度就是比較傳統(tǒng)的成長股，比如說我們都特別熟悉的是醫(yī)藥，當(dāng)然也包括消費(fèi)，消費(fèi)現(xiàn)在要差一些，因?yàn)橹袊丝傮w的人口紅利差不多已經(jīng)結(jié)束了，所以消費(fèi)的成長股是個(gè)股。第二個(gè)類型的就是我們所謂的產(chǎn)業(yè)升級相當(dāng)不錯(cuò)，這段時(shí)間一直有表現(xiàn)，我們在芯片等等這些領(lǐng)域是一個(gè)追趕型的，因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)到底也很簡單，比如我們說幾個(gè)數(shù)據(jù)，中國現(xiàn)在進(jìn)口最多的一個(gè)行業(yè)是芯片行業(yè)，一年大約一萬億，第二個(gè)行業(yè)是能源，可能稍微少一點(diǎn)，中國如果要進(jìn)一步發(fā)展，它要變成美國一樣的公司，美國一樣的企業(yè)，不像一個(gè)小企業(yè)，比如說新加坡，就像我們做基金，如果你管一個(gè)兩百億的和管一個(gè)兩億的組合，你表現(xiàn)好的話這個(gè)是完全不好比的，因?yàn)槟闶且粋€(gè)大組合，所以一定要找到這個(gè)里面表現(xiàn)比較好的，中國是一個(gè)體量比較大的國家，要是想達(dá)到一個(gè)非常好的發(fā)達(dá)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)地步，一定要把這個(gè)世界上最大規(guī)模的好的產(chǎn)品或者企業(yè)抓住，所以像芯片這樣的一個(gè)行業(yè)肯定是，其實(shí)今年表現(xiàn)都挺好，我們知道能源整個(gè)油氣這個(gè)也是。

我想花最多的時(shí)間講今年大家感覺最刺激的GMP或者移動(dòng)互聯(lián)給大家?guī)淼耐顿Y機(jī)會(huì)，這一個(gè)機(jī)會(huì)呢在今年是給大家耳目一新，但是我想這還其實(shí)只是開始，在明年我們在這個(gè)角度，這個(gè)時(shí)候去看，有一些新的變化，首先第一個(gè)變化就是移動(dòng)互聯(lián)，這次的雙十一我們看一些文章都會(huì)發(fā)現(xiàn)，馬云有點(diǎn)恐慌，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？是因?yàn)轳R云他設(shè)計(jì)了一個(gè)生態(tài)是什么？他也一個(gè)天貓，所有人到他天貓上面去看產(chǎn)品，那么所有的商家在天貓開店，開完店之后流量是很困難的，那些商家要花錢買流量，這對我們所有的傳統(tǒng)企業(yè)就沒有生存的空間了，但是這一次雙十一之后，大家突然發(fā)現(xiàn)你可以用時(shí)髦的話說叫O—2—O，線下和線上的距離其實(shí)是很近的，這個(gè)距離是什么呢？就是一個(gè)手機(jī)的距離，比如我在這個(gè)地方看見一個(gè)產(chǎn)品做廣告，將來拿一個(gè)手機(jī)，掃一下就可以了。

這些有什么變化呢？手機(jī)的核心利潤確定了，我不知道今年上半年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈有一個(gè)比較好的表現(xiàn)之后，可穿戴設(shè)備并沒有表現(xiàn)出來，去年大家都想這個(gè)智能電視，ITV能不能有一個(gè)好的表現(xiàn)，但是一直都沒有被市場接受，我們想這中間的邏輯就是手機(jī)作為一個(gè)核心這樣一個(gè)生態(tài)還沒有建立好。我們?nèi)匀豢梢悦鞔_明年手機(jī)仍然是所有行業(yè)中增長最快的一個(gè)，它的股價(jià)是很高的，因?yàn)樗堑锰飒?dú)厚的一個(gè)變化，那么接下去的視頻，現(xiàn)在的視頻開始和衛(wèi)視進(jìn)行整合，PPTV和非誠勿擾，好聲音和騰訊大家一對一的組合，這個(gè)后面的我們現(xiàn)在說電視臺(tái)就要消失還很難說，但是基于手機(jī)這個(gè)核心的視頻的這個(gè)發(fā)展可能會(huì)進(jìn)一步的加強(qiáng)。

那么第二個(gè)方面就是金融，如果手機(jī)確定之后，金融會(huì)怎么變化？我們已經(jīng)看到金融今年已經(jīng)發(fā)生非常大的變化，我認(rèn)為還只是剛剛開始，為什么金融會(huì)變成一個(gè)最容易受到互聯(lián)網(wǎng)，尤其是移動(dòng)互聯(lián)攻擊的行業(yè)？因?yàn)榻鹑谟袃蓚€(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是它過去是壟斷的，它壟斷的只有搞錯(cuò)了關(guān)系，我們?nèi)ャy行總是給你簽協(xié)議，總有一個(gè)甲方、乙方，但是我們的體驗(yàn)從來都不是甲方。而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)我們首先知道的支付寶，支付寶做了一個(gè)天弘基金的余額寶，現(xiàn)在是一千億人民幣，這個(gè)一千億對應(yīng)的東西是什么？是銀行的存款可能損失了八千億，是一比八的關(guān)系，也就是說這個(gè)市場還有其他類似余額寶在搶銀行的存款，如果明年五千億的話對應(yīng)是四萬億，所以在明年這個(gè)影響可能是非常巨大的，主要是因?yàn)檫^去消費(fèi)者從來就沒有享受過甲方的待遇，這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)我們就不展開說了，它的企業(yè)經(jīng)營的理念就是這樣的。

當(dāng)然互聯(lián)網(wǎng)在體驗(yàn)上所做的工作就更突出了，我們現(xiàn)在有的銀行說我們其實(shí)有電子商務(wù)，我們有電子銀行，這個(gè)東西他們開玩笑的，我看一篇文章，開玩笑的就說，一個(gè)男孩和一個(gè)女孩互相吸引，并不僅僅因?yàn)槭且粋€(gè)男的、一個(gè)女的，而是因?yàn)槔刹排不蛘邘浉珈n女才互相吸引，這是什么意思呢？你有這個(gè)功能和你有好的體驗(yàn)是兩件不同的事情，你做電子銀行和你給客戶有好的體驗(yàn)完全不一樣，那么可能在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，在之前壟斷的時(shí)代你是沒有辦法選擇，如果在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代可以選擇的話，那這個(gè)體驗(yàn)的差距就會(huì)有一個(gè)天壤之別。第二個(gè)，我們銀行理財(cái)?shù)亩▋r(jià)，我們不說銀行，我們這個(gè)金融，我們投資這個(gè)領(lǐng)域，我們自己有的時(shí)候不一定對，我們說我們這個(gè)行業(yè)當(dāng)中大約可以自己跟弄到錢的，就現(xiàn)在這個(gè)已經(jīng)完全不是07年那個(gè)時(shí)代了，07年一天發(fā)了900億基金，現(xiàn)在一個(gè)基金經(jīng)理沒有任何資歷兩個(gè)億就到頭了，公司還花了很多資源，我們認(rèn)為大約這個(gè)市場有不超過一百個(gè)這樣基金經(jīng)理他是可以拿到錢的，找到銀行，銀行是愿意給他發(fā)的，而且也能發(fā)十億以上，甚至二三十億，這個(gè)市場上大約會(huì)有兩百個(gè)基金經(jīng)理，你把錢給他，他能把這些客戶留住，不給你虧錢，剩下的基金經(jīng)理你可能把錢給他，他時(shí)間長了這些錢會(huì)走掉，就說人是不一樣的，人才也是不一樣的，但是在我們的傳統(tǒng)的企業(yè)當(dāng)中，我們是沒有給人定價(jià)的這樣一個(gè)機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我們都知道我們學(xué)傳統(tǒng)的企業(yè)理論，都是說企業(yè)以前的公司跟員工簽一個(gè)協(xié)議，說你給我勞動(dòng)力，我給你勞動(dòng)力工資，這是傳統(tǒng)的企業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)信息對稱，可以給每一個(gè)人定價(jià)，你這個(gè)人貢獻(xiàn)多少價(jià)值，我給你一個(gè)價(jià)格，這個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)，這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)它是可以做到的，所以它的競爭力就非常的強(qiáng)，這個(gè)會(huì)使得我們說中國所有的金融行業(yè)在相當(dāng)一段知道里面都會(huì)面臨著一個(gè)調(diào)整，從投資上來說機(jī)會(huì)是很大的。

第三個(gè)領(lǐng)域是什么？第三個(gè)領(lǐng)域我們就說企業(yè)的結(jié)構(gòu)要發(fā)生變化，也會(huì)帶來壓力，我們過去的企業(yè)是一個(gè)叫做垂直化的、精細(xì)化分工、大規(guī)模生產(chǎn)，這是我們過去的一個(gè)方式。現(xiàn)在只在消費(fèi)和服務(wù)領(lǐng)域，它的分工不是按照專業(yè)、行業(yè)進(jìn)行分工，它是按照工作的流程進(jìn)行分工，第一個(gè)會(huì)有一個(gè)平臺(tái)性的企業(yè)，這個(gè)是我們現(xiàn)在可以知道的BAT，阿里巴巴和騰訊，但我們想全國大規(guī)模的BAT的企業(yè)可能現(xiàn)在并不完全，將來像傳統(tǒng)的企業(yè)也會(huì)，我們剛才說了其實(shí)線上和線下差距并不是很大，借助移動(dòng)互聯(lián)，傳統(tǒng)企業(yè)完全可以變成，比如說工行它的用戶很多很多的，那么多的網(wǎng)點(diǎn)，只要真的去改，它仍然可以成為一個(gè)平臺(tái)型的企業(yè)的，可能中國會(huì)有十個(gè)左右這樣大的全方位的平臺(tái)。

第二個(gè)是專業(yè)性的平臺(tái)，這是最好的投資方向，這是我最大的遺憾，這個(gè)投資機(jī)會(huì)在美國，今年美國的中概股，不管是360，是尾品匯，剛上市的58同城，去哪兒？每支股票都是百分之百作為單位來衡量的，這些公司我們拍腦袋至少要有20到50個(gè)這樣的，我們今后所有生活是被這些入口所左右，我們想我們今后吃飯，現(xiàn)在不一樣，今后我們吃飯商量好之后，在一個(gè)社交平臺(tái)或者在其他平臺(tái)上，大家直接進(jìn)去，我們可以選擇一個(gè)餐館，這個(gè)餐館所有吃飯的都可以進(jìn)到這個(gè)界面，大家可以在網(wǎng)上把菜點(diǎn)上，也可以不點(diǎn)，我們就去餐館了，去了餐館那個(gè)位置是給你等好了的，你可以自己點(diǎn)，也可以服務(wù)員點(diǎn)，完了機(jī)器人給你送，然后吃完你可以直接走，因?yàn)槟愕氖謾C(jī)信用是跑不掉的，支付也在網(wǎng)上，這樣一個(gè)垂直的入口是我們將來可能熟悉的方式，這種方式就是每一個(gè)人都覺得自己是主人，自己是甲方，什么都是我說了算，我想什么時(shí)候吃完就吃完，我不用受服務(wù)員的氣。在洲際酒店也是，有的時(shí)候我們?nèi)ソY(jié)帳，要等半天，將來你不用等，隨時(shí)就走，在網(wǎng)上支付，或者將來我們逛商場，逛完商場不用直接拿著走，可能下單之后東西送到家里。

第二是提供很多產(chǎn)品，比如說我們在旅游市場，我們有去哪兒這樣的路口平臺(tái)，我們也有攜程這樣的產(chǎn)品公司，這個(gè)產(chǎn)品公司也不是我們目前的產(chǎn)品公司，我們跟一個(gè)業(yè)內(nèi)的人在聊天，整個(gè)的產(chǎn)品公司可能是變化最大的一個(gè)，我們知道中國有一批60、70年代的人，這批人很簡單，比如說現(xiàn)在的服裝，有一些消費(fèi)品，很簡單，就找人給他代工，自己做做廣告，找一個(gè)經(jīng)銷商流動(dòng)出去了，那么在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代可能是什么？不需要這些渠道，不需要協(xié)調(diào)關(guān)系，所以對人的要求，對產(chǎn)品類型的要求是不一樣的，這樣我們想很有可能85年這一批，以前我們覺得80年代一批人是比較慘的，而現(xiàn)在中國的財(cái)富浪潮主要受益的是這一批人，游戲這個(gè)行業(yè)去年3億，今年20億，明年可能80億，這種增長的速度所有人都無法想象的。

第三種就是服務(wù)型的公司，我們都知道快遞，增長非常快，今年互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的公司，比如說網(wǎng)絡(luò)速度等等，這些服務(wù)型的公司，包括今后的培訓(xùn)教育這些公司都會(huì)非常快速的發(fā)展，這個(gè)是第三個(gè)類型。

第四個(gè)類型我們想可能是體驗(yàn)，就是今后功能型的商場應(yīng)該都沒有了，我們開玩笑，像京東把王府井收購了是挺好的一個(gè)，今后我們大家去百貨公司主要是體驗(yàn)，因?yàn)槟闼械馁徫锟梢栽诰W(wǎng)上完成，但是作為一種社交、娛樂，這種場所，還是有存在的價(jià)值，所以將來可能是體制，不是經(jīng)銷商，而是體驗(yàn)商，他可以做各種各樣的產(chǎn)品的體驗(yàn)和陳列，這個(gè)可能是我們移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，同時(shí)也會(huì)帶來很多的投資的機(jī)會(huì)。

我今天就講這個(gè)方面的內(nèi)容，謝謝大家。