每經編輯 每經記者 趙陳婷 發自北京    

每經記者 趙陳婷 發自北京

寄望成為A股 “教育培訓第一股”的新南洋 （600661，前收盤價16.70元），最終在上會關口夢碎。公司股票將于今日復牌。

11月30日，新南洋發布公告表示，公司歷時8個多月的重組在11月29日被證監會否決。對此，搜狐教育研究院分析師李瑩對 《每日經濟新聞》記者表示，“部分資產不適合上市或者說至少在目前法律條件下不符合，是新南洋這次被否的根本。”

今年8月底，新南洋公布重組方案，計劃以5.82億元收購上海昂立教育科技有限公司（以下簡稱昂立科技）。

近年來，民營教育發展迅猛，但是在現行法律框架下，教育培訓機構在國內上市依然存在制度性的阻礙。作為華東地區知名教育培訓品牌，昂立科技的借殼上市預期在當時給業界帶來了新的視角，一度被解讀為中國資本市場終于迎來了“教育第一股”，而新南洋股價也受到資金熱捧，迎來連續9個漲停。

昂立科技曲線上市被否

如果不是因為新南洋的股價暴漲，大部分投資者很難獲知，中國資本市場有可能出現這樣一只教育概念股票，盡管是非直接上市，但試圖將教育類資產注入上市公司尚屬首例。

8月27日，新南洋正式公布的重組方案顯示，擬以7.49元/股的價格，向上海交大企業管理中心、上海起然教育管理咨詢有限公司、上海立方投資管理有限公司和45位自然人股東定向增發7767.64萬股，交易金額5.82億元，購買昂立科技100%股權。

而昂立科技通過旗下培訓機構開展少兒教育、中學生課余興趣培訓、語言類培訓、成人教育、教育培訓咨詢等業務，致力于建立完整的終身教育產業鏈。

值得注意的是，自從宣布收購大股東旗下教育資產以來，新南洋的股價受到資金熱捧，自8月27日復牌以來接連9個漲停，從停牌前的6.76元/股漲至9月6日的15.96元/股，漲幅高達136%。

不過，11月30日，新南洋宣布收到證監會通知，公司向特定對象發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易事項未獲審核通過。

對于這次否決，證監會給出的審核意見是新南洋本次申報材料中標的資產有數量較大的資產不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十二條第三項 “上市公司發行股份所購買的資產，應當為權屬清晰的經營性資產”的規定。

教育培訓A股上市曙光仍在

值得注意的是，目前整個A股市場尚無以教育培訓為主業的上市公司，更多是為教育產業鏈提供配套產品和服務的企業，其中，時代出版、天舟文化主營教材，齊心文具主營學具，方直科技主營教育配套軟件與在線服務等。

對于教育培訓企業而言，登陸A股的最大障礙在于目前國內出臺的相關教育法規。

其中，《民辦教育促進法》第3條規定：“民辦教育事業屬于公益性事業”。而相關法規也指出，我國民辦教育培訓機構需在民政部門登記，屬于非企業法人，這種身份難以成為上市主體。因此，包括新東方、好未來、安博教育等知名培訓機構，均遠赴美國上市。

“昂立科技業務屬于 《民辦教育促進法》管理范疇，而民辦教育法明確規定了教育的非營利屬性。”李瑩表示，借殼上市和IPO僅為流程差異，新南洋重組被否也在情理之中。

而這背后，目前國內的中公教育、華圖教育、龍文教育、巨人教育、卓越教育等機構都有意在A股上市。

對此，有教育行業分析師對《每日經濟新聞》記者指出，證監會這次強調“權屬”的問題，或許這中間傳達的是對于教育培訓行業分類管理和上市開閘的政策曙光仍在。

“目前民辦教育合法融資、退出的渠道匱乏，但市場對該行業的認可已經形成，國家放開可以說是遲早的事。”上述行業分析師解釋道。