每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周一A股各分類股指齊齊上漲，只是成交太小。截至收盤，滬綜指漲0.05%至2238.20點，深綜指漲1.03%至1066.73點，中小板綜指漲1.07%至6165.61點，創業板指大漲2.89%至1241.71點。

昨日統計局公布了物價數據，我國11月CPI同比漲3%，PPI同比降1.4%，這些數據稍低于預期，但大致平穩，對股市構成溫和利好。未來一兩周仍是數據公布密集期，但筆者認為影響不大。

消息面上，央行公布了《同業存單管理暫行辦法》，宣布自今日起正式施行。該《辦法》規定，同業存單的發行利率、發行價格等以市場化方式確定。這條消息對金融市場是有較大影響的，雖然A股表現尚可，但國債期貨感受到明顯壓力，國債主力合約昨日收跌0.20%。

如果從狹義看，同業存單只是銀行間拆借市場一種融資工具，發展這個市場工具有利于拓展銀行間融資渠道，是盤活存量資金一大舉措。如果從廣義看，同業存單是利率市場化舉措，至少也是前期準備工作之一。

和諸如國債回購、信用拆借甚至理財產品之類的工具不同，“同業存單”在性質上是“存款”，而其利率又是“市場化的”，即不存在存款利率上限。

利率市場化信號并不僅限于此，有報道稱，銀監會醞釀加快推出銀行破產條例。另有消息稱，醞釀達20年之久的存款保險制度有望于明年初推出。從種種跡象看，明年利率市場化一定會有非常大的突破。

上周五及本周一雖然股指相對平穩，但期貨空頭增倉明顯。目前第一空頭主力海通期貨在最近兩個月合約上持凈空單已達到14832手，這是一個非常高的水平，所以值得警惕。

期指主力如此肆無忌憚，背后一般會有他們所認可的理由，或許上述利率市場化是原因之一，因只要銀行股弱勢，那么期指總強不到哪去。

考慮到股指有望不久后即大幅震蕩，故投資者近期理應謹慎。未來有利的因素是財政存款有望投放及IPO重啟前的最后空檔期，不利的因素是對改革利好的炒作已相對充分、期指空頭聚集及美聯儲下周有削減量寬規模的機會。

如果多頭急于拉升，那么至本周四會達到上漲的第21天，這種情況下期指空頭止損理由不足。如果多頭能多蓄勢一陣，然后向上突破，可能會更加有利，這種情況下空頭反有可能放棄抵抗。操作方面，如果股指回落，也可考慮低吸，這是因為近期成交量不夠，這種情況下就算掉下來也未必是頭部。

中線投資者應調整持倉，持股應盡量往藍籌股靠攏，一方面是藍籌股泡沫較少，另一方面也是了為預防萬一可能出現的新股市值配售。不過關于市值配售，目前也僅停留在傳言和推測上，官方并無非常確切的說法。