證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》

□限上證50成分股、收購(gòu)或吸并其他上市公司、回購(gòu)普通股三類(lèi)情況

□公開(kāi)發(fā)行的在滬深交易所上市交易，非公開(kāi)發(fā)行的在交易所、股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓

□非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓限于合格投資者之間，個(gè)人參與須達(dá)500萬(wàn)元資金

□預(yù)計(jì)明年1月初《辦法》正式發(fā)布實(shí)施

⊙記者 馬婧妤 郭玉志

優(yōu)先股試點(diǎn)在操作層面的基礎(chǔ)性綱領(lǐng)文件已經(jīng)擬定。昨日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱《辦法》)，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。《辦法》明確優(yōu)先股同時(shí)登陸交易所市場(chǎng)及全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，其發(fā)行分公開(kāi)、非公開(kāi)兩種方式，其中公開(kāi)發(fā)行僅限上證50指數(shù)成分股、發(fā)行優(yōu)先股收購(gòu)或吸并其他上市公司、發(fā)行優(yōu)先股回購(gòu)普通股等三類(lèi)情況。

上市公司發(fā)行優(yōu)先股須連續(xù)3年盈利，最近3年分紅符合監(jiān)管規(guī)定

《辦法》共9章70條，包括總則、優(yōu)先股股東權(quán)利的行使、上市公司發(fā)行優(yōu)先股、非上市公眾公司非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股、交易轉(zhuǎn)讓及登記結(jié)算、信息披露、回購(gòu)與并購(gòu)重組、監(jiān)管措施和法律責(zé)任、附則等。

優(yōu)先股是指依照《公司法》，在一般規(guī)定的普通種類(lèi)股份之外，另行規(guī)定的其他種類(lèi)股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。優(yōu)先股通常具有固定收益、先派息、先清償、權(quán)利小等四個(gè)特征。《辦法》規(guī)定，試點(diǎn)期間不允許發(fā)行在股息分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上具有不同優(yōu)先順序的優(yōu)先股。

優(yōu)先股發(fā)行具有公開(kāi)、非公開(kāi)兩種方式。上市公司發(fā)行優(yōu)先股，須滿足獨(dú)立性、內(nèi)控健全、最近3年連續(xù)盈利、最近3年分紅情況符合監(jiān)管規(guī)定、會(huì)計(jì)合規(guī)、募資用途合規(guī)、發(fā)行優(yōu)先股規(guī)模不超過(guò)普通股股份總數(shù)的50%、籌資額不超過(guò)發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%等一般性要求。

在此基礎(chǔ)上，試點(diǎn)期間具備公開(kāi)發(fā)行的又僅限于具備如下三類(lèi)條件之一的上市公司：其普通股為上證50指數(shù)成分股；以公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司；以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股，公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)回購(gòu)減資總額的優(yōu)先股。

同時(shí)，按要求上市公司公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)須不少于優(yōu)先股一年的股息。

不符合上述三類(lèi)情況之一的上市公司僅可以非公開(kāi)發(fā)行方式發(fā)行優(yōu)先股。同時(shí)，非上市公眾公司非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股僅須符合合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、公司治理機(jī)制健全、依法履行信息披露義務(wù)等要求。

《辦法》明確，優(yōu)先股發(fā)行后可以申請(qǐng)上市交易或轉(zhuǎn)讓?zhuān)辉O(shè)限售期。其中，上市公司公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股在證券交易所上市交易，非公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股在證券交易所轉(zhuǎn)讓?zhuān)环巧鲜泄姽痉枪_(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓交易范圍僅限合格投資者，且股東數(shù)量不得超過(guò)200人。

合格投資者的范圍包括：經(jīng)有批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、券商、基金、信托、保險(xiǎn)等；上述金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品；實(shí)收資本或?qū)嵤展杀具_(dá)到500萬(wàn)元的企業(yè)法人；實(shí)繳出資額達(dá)到500萬(wàn)元的合伙企業(yè)；QFII、RQFII，及符合規(guī)定的境外戰(zhàn)略投資者；名下各類(lèi)金融資產(chǎn)總額達(dá)到500萬(wàn)元的個(gè)人投資者。同時(shí)，發(fā)行公司的董事、高管人員及其配偶被排除在合格投資者范圍以外。

發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月后，方可轉(zhuǎn)為普通股

在優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股的條款上，為防止利益輸送，《辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股，須自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為普通股。價(jià)格上，公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)先股，轉(zhuǎn)換價(jià)格不低于募集說(shuō)明書(shū)公告日前20個(gè)交易日公司普通股均價(jià)和前一交易日均價(jià)；非公開(kāi)發(fā)行的，轉(zhuǎn)換價(jià)格不低于董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日公司普通股均價(jià)。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，優(yōu)先股作為獨(dú)立的證券品種，涉及證券監(jiān)管的各個(gè)環(huán)節(jié)，《辦法》征求意見(jiàn)時(shí)間為2周左右，目前各有關(guān)部門(mén)正在抓緊制定優(yōu)先股的發(fā)行與交易、承銷(xiāo)保薦、信息披露、并購(gòu)重組、登記結(jié)算等配套細(xì)則，將在未來(lái)一個(gè)時(shí)期陸續(xù)發(fā)布。

預(yù)計(jì)明年1月初《辦法》將正式發(fā)布實(shí)施，之后有意向發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人可考慮募集方案，按規(guī)定完成修改公司章程等相關(guān)事項(xiàng)，并向監(jiān)管部門(mén)遞交優(yōu)先股發(fā)行申請(qǐng)。

優(yōu)先股的發(fā)行審核也分為兩種：上市公司發(fā)行優(yōu)先股的，發(fā)審委會(huì)議將按照比《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》規(guī)定的普通審核程序更為簡(jiǎn)便的特別程序進(jìn)行審核；非公公司發(fā)行優(yōu)先股的，按照簡(jiǎn)化程序、提高效率的原則，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定的程序?qū)徍恕?/p>

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，《辦法》是落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的重要配套文件。起草時(shí)主要堅(jiān)持了三項(xiàng)原則：保護(hù)投資者合法權(quán)益，充分考慮普通股和優(yōu)先股兩類(lèi)股東權(quán)益的平衡；堅(jiān)持市場(chǎng)化原則，在制度設(shè)計(jì)上預(yù)留空間以滿足不同發(fā)行人和投資者的需求；堅(jiān)持平穩(wěn)起步原則，從信息披露較充分、公司治理較完善的上市公司和非上市公眾公司開(kāi)始試點(diǎn)。