每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周末的消息面被投資者理解成利空，這使得本周一A股大跌。截至收盤，滬綜指跌1.60%至2160.86點(diǎn)，深綜指跌1.26%至1054.69點(diǎn)，中小板綜指跌1.28%至6094.68點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板成指逆勢上漲0.14%至1279.96點(diǎn)。

從股指期貨盤后持倉數(shù)據(jù)看，昨日多空均有所減倉，本周為即月期指結(jié)賬日，這樣的減倉一般會維持。前兩周股指期貨空頭和多頭均有較大的增倉，目前看來，以空頭小勝暫告一段落。

創(chuàng)業(yè)板仍表現(xiàn)強(qiáng)勢，可能是因?yàn)椴糠滞顿Y者認(rèn)為“新三板全國擴(kuò)容會相應(yīng)減少創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容壓力”。不過，筆者對這樣的理解抱懷疑態(tài)度，因新三板定價肯定較低，這會在估值上對創(chuàng)業(yè)板形成壓力。至于新三板會分流創(chuàng)業(yè)板掛牌公司，這點(diǎn)也值得懷疑，筆者一直在想，在去年IPO暫停之前，當(dāng)時有800多家排隊(duì)，如果降到400家，如果當(dāng)時沒有暫停IPO，那么其每周掛牌速度還是一樣的，不會因排隊(duì)多就加快發(fā)行，因排隊(duì)少就放慢發(fā)行，因市場在某一特定時候的承受能力是個恒值。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議未將GDP增速目標(biāo)由7.5%下調(diào)至7.0%，這原本對周期類股有些利好，但昨日公布的12月匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)，意外地由11月的50.8降至50.5，創(chuàng)3個月新低，公布前分析師們預(yù)期是50.9，數(shù)據(jù)打擊了周期類股做多熱情。

消息面上，中央城鎮(zhèn)化工作會議明確了各類城市的城鎮(zhèn)化路徑，全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序開放中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴(yán)格控制特大城市人口規(guī)模。這條消息雖比較重要，但問題是幾乎和市場預(yù)期一樣，所以對盤面影響暫有限。

對股指構(gòu)成主要壓力的可能是周末兩項(xiàng)均和擴(kuò)容相關(guān)的消息，近期關(guān)于擴(kuò)容方面的消息比較多，先是說明年1月IPO恢復(fù)，再是說優(yōu)先股及新三板，市場一時很難消化如此密集的擴(kuò)容消息，所以部分投資者信心出現(xiàn)動搖。

這幾周也不知為何，各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行了牛市大合唱。筆者卻認(rèn)為，機(jī)構(gòu)雖然經(jīng)常會判斷正確，但絕無可能集體正確，歷史上一次也沒有。現(xiàn)在看來，或許機(jī)構(gòu)集體唱多真是個反向指標(biāo)了。

市場的可預(yù)期性是很差的，以新股首日停牌、IPO發(fā)行方式等制度來說，20年來始終在變，投資者耐性可能早被磨光。筆者認(rèn)為，從某種程度上說，這樣的市場是“無跡可尋”的，只能看看中短線，機(jī)構(gòu)們水平再高也難進(jìn)行靠譜的長遠(yuǎn)預(yù)測。

大盤已有走弱跡象，但未完全走壞，因只有滬綜指顯破位跡象，其余股指走勢尚可。不過，如果股指再跌一些，那么弱勢就幾乎全面確立。操作方面，建議年底前投資者謹(jǐn)慎為宜，多看少動，捱過年底再說。到了來年IPO完全恢復(fù)，待市場大致消化一些時，再考慮回場操作應(yīng)有利些。