光大銀行(601818)曲折的港股上市路終于在今天到達了勝利終點。今天，光大銀行正式登陸香港聯交所，按12月14日光大銀行發布公告稱，該公司已于2013年12月13日確定H股發行最終價格為每股3.98港元，目前國際配售已實現超額認購。經過漫長等待，光大銀行此次H股上市融資規模將超過200億港元，這一數字使得光大銀行成為2013年香港最大的IPO，同時也晉升為全球IPO規模第三。

上市歷程一波三折

如果用“一波三折”來形容一家公司的上市歷程，絕對非光大銀行莫屬。光大銀行幾乎是在用親身經歷來詮釋“曲折”二字的內涵。2010年8月，光大銀行A股上市時曾經有過A+H兩地上市的計劃。但因金融危機導致全球股市低迷，光大銀行H股上市計劃不得不暫時擱淺，在A股市場中先行一步。

此后，2011年3月，光大銀行H股上市方案獲得股東大會通過，并于當年6月獲得監管部門的批準，再一次踏上H股上市的征程，但又遭遇歐債危機而不得不再次推遲上市計劃。不愿放棄的光大銀行在2012年再次重啟上市計劃，并于當年6月再次獲得批準，但由于市場持續低迷，為保護股東利益，光大銀行又一次主動暫緩上市進程。

經過短暫的蟄伏，今年3月，光大銀行宣布重啟H股上市計劃，并終于在年底等來了發行窗口。或許是因為準備工作在過去的兩年中從未真正停止，所以此次上市從公開招股到掛牌僅僅用了10天時間，再次實現了2010年在A股的“閃電上市”，并摘得2013年香港最大一單IPO。

不過，這次看似水到渠成的上市經歷背后卻也險象環生。

2013年對光大來說異常坎坷。光大證券(601788)爆發的“烏龍指”事件，被市場認為將嚴重影響光大銀行的上市。此外，據接近光大銀行的人士介紹，在這次上市過程中，外界也一直存在質疑，當前中資銀行股估值低迷、香港股票市場不確定因素較多等看法也一直在干擾著光大的上市工作。這些觀點令不少研究人員給出了3.33至3.94港元的定價區間，其中也有不少人認為最終的結果很可能是折價發行。

而最終市場做出了3.98港元的選擇。一位業內人士認為，這一方面說明投資者認可光大銀行的增長潛力，另一方面也對光大集團未來的改革充滿期待。該人士表示，以光大銀行的業績看，最終定價是一個反復權衡后相對合適的價格，既考慮了當前，也為接下來上市后的股價表現預留了空間。

光大集團整裝待發

比光大銀行H股上市更難的，是光大集團的改革。

2007年，剛剛就任光大集團董事長的唐雙寧提出，當時光大改革重組的主要矛盾就是盡快解決國家擬注入光大銀行的資金到位問題。匯金注資完成后，光大銀行A股上市和H股上市，以及拉直光大集團與光大銀行的股權關系等等，都成了不同階段光大重組中的主要矛盾并成為光大重組中必須集中解決的問題。

幾年來，盡管一路坎坷，但成效已然顯現。作為光大集團最主要的資產，光大銀行完成H股上市后，將對整個光大集團未來的重組掃清障礙。目前，光大系中的光大證券已于2009年在A股上市；光大永明人壽在2010年由光大集團控股；2013年，光大集團又收購了甘肅信托，全牌照金控架構已經完成。

集團重組也取得了重大進展。去年末，國務院批準對光大集團重組改革方案進行完善，完善后的方案理順并強化了光大集團總公司（北京總部）與光大集團有限公司（香港總部），以及光大集團總公司（北京總部）與光大銀行以及其他子公司的股權關系。這一調整不僅為中國光大集團重組畫上了一個圓滿的句號，也解決了持續30年的中國光大集團總公司（北京總部）與中國光大集團有限公司（香港總部）沒有股權關系、法律上各自獨立、“兩地分居”的現狀，使得企業股權關系完全理順，一個股權結構清晰的“光大系”完整展現。每次談到光大重組的艱難過程，唐雙寧都笑稱：“光大的改革可以寫一部小說了。”

時任銀監會副主席時，唐雙寧曾有一句形容銀行業改革的名言：“形似更要神似”。而“神似”也是未來光大集團改革所追求的目標。

光大集團內部人士介紹說，發生了今年的“烏龍指”事件后，唐雙寧的第一反應是：“打鐵還需自身硬”。“他是非常敢于直視問題的人”了解他的人這樣評價。而隨后，光大集團內部立刻部署了全面的風險排查工作。

據了解，光大集團近日已要求各企業開展風險排查，摸清經營管理的風險底數，排除風險隱患。各企業分別成立相應風險排查機構，明確領導責任，做好風險排查工作的組織與推進。為確保工作落到實處，光大集團的風險排查工作劃分為企業自查、派出檢查組對重點企業進行抽查、形成整改報告、督促各企業落實整改四個階段，力求通過此次風險排查，發現問題，督促整改，務求實效，著力構建有效的風險防范體系。