港股上周整體表現明顯疲弱，反映出投資者對市場未來一段時間的擔憂情緒還在不斷的加重。困擾市場已久的QE縮減問題水落石出，美聯儲最終決定開始執行縮減計劃，不過由于美國經濟數據方面的結果還比較理想，因此，并未給美股市場造成太大的影響。但對于港股投資者而言，QE退出帶來的資金外流壓力仍不可小覷，而且內地銀行間市場近日以來資金壓力陡升，金融類股份的下跌引發投資者對中國經濟的擔心，對香港H股帶來的較大的拖累作用。恒生指數上周累計下跌約434點，跌幅超過1.85%，成交方面與前兩周基本上保持同一水平。 恒生指數上周五收盤報22812點，接近牛熊分界線22588點，至此恒生指數已經連續三周呈調整格局。從分類指數方面來看，上周整體跌幅最大的還是恒生中國企業指數，由于年關前內地資金短缺造成市場流動性不斷趨緊，中資股受壓明顯增強，全周累計下跌3.6%。金融分類指數也受此影響，上周累計下跌2.11%。而工商、公用事業指數則因投資者關注的焦點轉移而稍微表現理想，分別下跌1.96%和0.93%。由于地產市場在經過前段時間的持續負面影響后，消息逐漸被市場淡化，上周地產分類指數的表現相對來說還算穩健，全周累計下跌僅0.7%。 美聯儲在年內最后一次利率決議中宣布，將每月850億美元的購債規模縮減100億美元至每月750億美元。長時間壓在投資者心頭的堅石終于破繭，雖然后期還會繼續有縮減的動作，但是從目前來看，無論是對美國經濟還是對資本市場的影響暫時都不會太大。美國商務部12月20日公布的數據顯示，美國第三季度經濟增速上修，升幅觸及近兩年來高位，主因最新數據顯示夏季的消費支出被向上修正。美國的經濟增長似乎開始有更多的正能量來支持，整體的趨勢也有了一定的可持續性，即便在明顯年底前停止QE措施，或許也并不是壞事。而現在讓市場擔心的也就是在就業市場的變化，就業市場的改善可以反映出美國當前和未來經濟的走向，失業率不斷降低的趨勢給美股投資者帶來正能量，也為美聯儲進行下一步的經濟刺激計劃提供依據。可是失業率的變化并不會以投資者的意志為轉移，接下來能否還繼續保持良好的就業形勢并不好說。尤其在圣誕過后的一段時間，勞動力就業市場的變化值得關注。 內地方面，臨近年末，內地各大銀行相繼出現缺錢的狀況，整個資本市場上也不斷的傳來流動性趨緊的消息，銀行間市場回購利率陡升。從經濟的發展趨勢看，內地經濟在明年年初或者明年上半年還很有可能會經歷一次波動，這亦是在經濟轉型過程當中所需要面臨的，無論是資本市場還是消費市場，從投資者和消費者的角度出發，跟隨改革所出現的變化還沒有一個最終的穩定，加上金融、房地產市場泡沫的出現，要想經濟持續穩定增長，必然也需要主動的去將市場最為關注的兩個市場重新整頓。 內地經濟形勢的變化對香港市場的影響是明顯的，港股投資者關注內地發展，關注政策變化，同時也會關注A股的走勢。A股連續的調整必然也會造成港股投資者情緒由緊張轉變成擔憂。接下來，圣誕、元旦接踵而至，港股市場上的投資熱情和欲望將會更加低迷，屆時整個市場很有可能將會陷入更為低迷狀態，即使有節日效應體現，港股在反彈的力度上也是會很有限的。 原文鏈接：http://overseas.stcn.com/2013/1223/11022594.shtml