每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

12月20日，多只藍籌尾盤異動引起市場關(guān)注，上交所22日發(fā)布聲明稱，原因是個別QFII跟蹤境外指數(shù)進行調(diào)倉所致。昨日（12月24日），中國量化投資學會理事長丁鵬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，一般情況下，機構(gòu)配置類似指數(shù)，會在相關(guān)指數(shù)調(diào)整生效后再被動跟蹤，調(diào)倉具體時間會分布在10天～15天不等，這取決于該指數(shù)基金對應的既定合同約定。

他指出，上述調(diào)倉動作理論上不應對相關(guān)品種產(chǎn)生明顯影響，但12月20日個別QFII當日調(diào)倉或?qū)⒋笠?guī)模交易放在了幾分鐘之內(nèi)，這樣便會對相關(guān)品種產(chǎn)生沖擊，或為誤操作所致。

富時中國A50未調(diào)出銀行股

12月22日，上交所發(fā)布微博稱，“因境外指數(shù)機構(gòu)以滬深市場為取樣范圍所編制的指數(shù)成份股和權(quán)重分布調(diào)整。12月20日個別QFII跟蹤指數(shù)進行調(diào)倉，導致建設(shè)銀行、中信銀行、交通銀行和伊利股份等相關(guān)股票尾盤異動。”

這隨即引起市場對于相關(guān)QFII機構(gòu)及指數(shù)的猜測，業(yè)內(nèi)不少投資者認為，富時中國A50指數(shù)可能即為上述QFII所跟蹤指數(shù)，因12月20日適逢進行成份股調(diào)整，QFII跟蹤調(diào)倉從而引起包括銀行股等藍籌品種大幅異動。

昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲得來自富時集團發(fā)出的富時中國A50指數(shù)相關(guān)公告顯示，其此前于12月3日發(fā)布公告稱，對指數(shù)成分股進行調(diào)整：其中調(diào)入指數(shù)的是上港集團、伊利股份、蘇寧云商和美的集團，而調(diào)出的是中煤能源、包鋼稀土、三一重工及洋河股份，調(diào)整在12月20日收盤后生效。

值得注意的是，上交所所提及的“建設(shè)銀行、中信銀行、交通銀行”并不在此次調(diào)出名單之中。

總交易量一般會分拆成交

然而，外界仍疑竇叢生，從20日盤面情況看，調(diào)入的四只成分股當日均現(xiàn)大幅上漲，漲幅分別高達7.86%、6.06%、5.54%和3.79%；而調(diào)出的四只成分股，包鋼稀土20日暴跌9.49%、三一重工跌7.35%、中煤能源跌6.01%、洋河股份跌4.76%。

那么，類似的指數(shù)成份股和權(quán)重比例調(diào)整，是否一定會在QFII調(diào)倉后引起相關(guān)品種的明顯異動呢？

對此，丁鵬在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，以富時中國A50指數(shù)為例，應是按照市值權(quán)重大小排序，對銀行股調(diào)整的權(quán)重比例應當很小，僅為微調(diào)，那么從常理看不應對相關(guān)品種表現(xiàn)產(chǎn)生明顯影響。

丁鵬談到，“一般情況下，很多機構(gòu)配置類似指數(shù)，會在相關(guān)指數(shù)調(diào)整生效后，（機構(gòu)）再被動進行跟蹤調(diào)整；調(diào)倉的具體時間會分布在10天、15天不等，這取決于該指數(shù)基金對應的既定合同約定。這樣每天調(diào)整一部分，就不會對市場產(chǎn)生這么大一個波動。”

不過他同時指出，某些基金或提前調(diào)整，因為擔心自己（基金）調(diào)倉時，其他指數(shù)基金也在調(diào)倉，從而引起相關(guān)品種股價波動，即引發(fā)“羊群效應”。

丁鵬認為，針對20日相關(guān)機構(gòu)的調(diào)倉行為，個別QFII當日調(diào)倉或?qū)⒋笠?guī)模交易放在了幾分鐘之內(nèi)，這樣便會對相關(guān)品種產(chǎn)生沖擊，或為誤操作所致。

一家大型基金公司相關(guān)人士對記者表示，該機構(gòu)部門下達交易指令通常會將總交易量進行分拆，平分到每個小時，從而避免對相關(guān)品種及市場造成過大沖擊。他也對相關(guān)機構(gòu)調(diào)倉在尾盤體現(xiàn)出如此舉動表示不解，不過具體情況還有待上交所詳細核查。