年度猜新/猜心系列報告之:2014年汽車行業十大暢想

類別：行業研究機構：平安證券有限責任公司

汽車改變生活、技術改變汽車:我國已經是全球最大汽車市場,汽車保有量破億,且還在以較高速度增長。汽車與我們的生活息息相關,在使生活更為便捷的同時也帶來了環境問題、交通問題、能源問題。技術可以改變汽車,使排放更環保、使駕駛更輕松、使擁堵變通途;在本文我們給出2014年汽車行業的十大暢想以供探討。

暢想一:柴油車國四排放標準實施進度、嚴格程度超預期,將新增數百億核心配件規模。2014年若100%柴油車均為國四車,核心配件產銷規模將為過去一年的近十倍達近500億元,即使只有30%柴油車為國四車,核心配件產銷規模也為過去一年的三倍左右。

暢想二:新能源汽車銷量將成倍增長。我國新能源汽車產業支持政策多出臺于2010年之后,自此新能源汽車產銷量增長較快;新的新能源汽車補貼政策出臺后,估計未來兩年新能源汽車產銷規模將成倍增長。

暢想三:自主SUV高端化破冰、H8月銷量超五千臺。自主品牌高端化突破得靠SUV,國內SUV龍頭企業長城汽車哈弗價格在20萬以上,目前產量爬坡階段,2014年其月銷量有望上五千,奠定哈弗高端化基礎,為自主品牌做出重要表率。

暢想四:地方政府減排壓力大,限牌限行的城市數量增加,擾亂車市正常增長節奏。

暢想五:《汽車品牌銷售管理實施辦法》有望修訂,一定程度上改變經銷商的長期弱勢地位,平衡車廠與渠道之間的利益關系,形成良性互動。

暢想六:自動駕駛汽車面市,將人從駕駛中解放出來。

暢想七:汽車防撞系統技術突破,減少交通事故發生,保護駕駛員與行人安全。

暢想八:飛行汽車由夢想走進現實。調和地面道路與汽車消費需求之間的沖突,讓擁堵變通途。

暢想九:智能交通系統趨于成熟。其能有效地利用現有交通設施、減少交通負荷和環境污染、保證交通安全、提高運輸效率。

暢想十:一汽集團整體上市。一汽股份曾對一汽轎車、一汽夏利作出不可撤銷承諾:自一汽股份成立之日(2011.6.28)起5年內解決同業競爭問題。一汽集團整體上市的步伐越行越近。

投資建議與標的選擇:我們在此篇報告中討論了中短期內的汽車行業政策變化、展望了汽車行業環保趨嚴、新能源汽車高速增長的前景;更長遠地,我們認為汽車可以將人從駕駛、擁堵、交通事故中解放出來,逐步成為便捷更多、麻煩更少的人類伙伴。

落實到2014年投資標的上,我們遵循乘用車看新品、商用車看政策的邏輯,在環保、新能源、重點新車里尋找投資機會,強烈推薦威孚高科、長城汽車、宇通客車、長安汽車、江鈴汽車。

風險提示:限牌限行城市數量增加、相關環保、新能源政策實施不嚴。