每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股大跌，截至收盤(pán)，滬綜指跌1.58%至2073.10點(diǎn)，深綜指跌1.75%至1032.60點(diǎn)，中小板綜指跌1.80%至5977.16點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.46%至1269.54點(diǎn)，各分類(lèi)股指成交皆有放大。

從盤(pán)面看，銀行、地產(chǎn)、煤炭、有色等權(quán)重股全線壓低，其中有發(fā)行“可轉(zhuǎn)股優(yōu)先股”嫌疑的權(quán)重股跌幅特別明顯。小市值個(gè)股表現(xiàn)也不如前兩天強(qiáng)勁，市場(chǎng)缺少支撐力量，最終所有股指齊齊下跌。

這次公布的優(yōu)先股規(guī)則允許“一部分”公司所發(fā)行的優(yōu)先股可在三年后轉(zhuǎn)普通股，或者說(shuō)并非所有優(yōu)先股均可轉(zhuǎn)成普通股。投資者有理由懷疑那些手眼通天的公司，所以這其中以“中”字頭股票最為可疑。正因這個(gè)緣故，凡帶有“中”字的公司，或雖然名字中沒(méi)有“中”但實(shí)質(zhì)上是大國(guó)企的公司，昨股價(jià)下跌尤其明顯。

昌九生化再度出現(xiàn)20%的波幅，由跌停拉至漲停，這非但不能使投資者信心提升，反而會(huì)使理性的投資者信心幾乎被摧毀殆盡。連續(xù)兩天出現(xiàn)20%的波幅，這個(gè)股票中莊家翻手為云，覆手為雨，直讓監(jiān)管層下不了臺(tái)，所以投資者最好悠著點(diǎn)，不要不明就里地就去趕這趟渾水。

股指剛剛有所企穩(wěn)，市場(chǎng)情緒即大幅升溫，有說(shuō)大牛市的，又說(shuō)明年再現(xiàn)“5·19”行情的。然而筆者懷疑這可能是下跌征兆，昨日筆者猜測(cè)央行可能不會(huì)再推逆回購(gòu)，并猜測(cè)在這種情況下股指有可能下跌。

不過(guò)，昨日臨收盤(pán)時(shí)似乎資金面有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)拆借利率短期內(nèi)急速回落，所以很難知道是否央行在午后有動(dòng)作。筆者之所以猜測(cè)央行不會(huì)連續(xù)推出逆回購(gòu)，是因?yàn)槿绻胄羞@次再像6月底7月初那樣，由緊縮急劇轉(zhuǎn)向?qū)捤桑敲淳蜁?huì)強(qiáng)化市場(chǎng)“會(huì)哭的孩子有奶吃”的心態(tài)，這將使未來(lái)“去杠桿化”任務(wù)完成遙遙無(wú)期；央行如果這回再一次不能堅(jiān)守緊縮態(tài)度，未來(lái)再想去“擠壓”那些高負(fù)債的企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)，屆時(shí)根本無(wú)人會(huì)信。

逆回購(gòu)信號(hào)意義太濃，未來(lái)央行即使想適度緩解市場(chǎng)流動(dòng)性，也會(huì)使用其他“不太顯眼”、“不太惹人注意”的工具，如上周后3天的SLO等。不過(guò)，筆者個(gè)人仍贊成逆回購(gòu)，如果央行一定要松動(dòng)的話。

今日投資者可先看看資金價(jià)格水平，然后調(diào)整策略。雖然這么去操作可能會(huì)慢上一拍，但總好過(guò)不聞不問(wèn)。假如央行沒(méi)實(shí)施逆回購(gòu)，卻通過(guò)其他次要工具大量釋放出流動(dòng)性，那么今日股指可能會(huì)有向好表現(xiàn)。

建議今日投資者不再殺跌，倉(cāng)位輕的可考慮逢低去接些貨，品種上建議以深市超跌個(gè)股為主，盡量少碰創(chuàng)業(yè)板。未來(lái)A股早晚會(huì)見(jiàn)到中長(zhǎng)線大底，而其中最后一波殺跌往往會(huì)是目前高高在上的小盤(pán)股，其契機(jī)極有可能是創(chuàng)業(yè)板、中小板大幅擴(kuò)容及新三板大幅擴(kuò)容。