每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股連續殺跌，上周五和本周一均大跌。截至周一收盤，滬綜指大跌1.80%至2045.71點，深綜指跌2.57%至1038.34點，中小板綜指跌2.37%至6053.91點，創業板指跌2.18%至1323.33點。

盤面看，以房地產、煤炭等為首的權重股殺跌，但中石油、中石化及部分保險股充當了護盤角色。昨中石油收漲1.7%，中石化漲2.28%，中國人壽漲1.44%。小盤股整體走勢趨弱，但也有一部分小盤股走勢獨立。

股指殺跌顯然與IPO有關，一為IPO公司獲批的密度太大，二為新股目前這種不盡合理“資金加市值”的配售方法。

新股發行密度過大自然會壓制二級市場，雖然也有許多人堅稱擴容并不影響二級市場走勢。本周將有8家新股發行，下周一下子加速至18家，這實際上和打包發行并沒多少區別。

筆者相信這個市場中可能“被用于打新的市值”是遠遠超過兩市保證金余額的，即使僅有十分之一市值被用于打新。從中長遠看，只要新股沒批量破發，那么筆者“持老股者中至少有十分之一愿意申購新股”這種估計就應是保守而合理的，如此股指就不太可能進入均衡格局。最終“市場的解決方法”就是——批量破發。

如上所述，今日起市場自然就將進入另一階段，即已獲得本周三打新資格且資金量又不夠的投資者，可能會于今明兩天拋售老股，如此股指的壓力頗大。

由于新股的發行方法，股市格局已被大為干擾，這使得原本極為重要的經濟基本面在股市運行中的作用被大大削弱。也就是說，現在影響股市最大基本面就是這個新股申購，其他基本面暫時也只能退居其次。既然新股發行速度這么快，投資者也沒啥可想的，只能繼續保守。

筆者認為，目前持有現金較多的投資者暫不必急于抄底，持重倉者應尋機兌現。可能有些重倉者并不想打新，所以就認為無須拋股，但這樣的想法未必有利，因股價漲跌取決于大眾行為。當一部分人不拋時，其他投資者卻在拋，股價一樣會跌。

管理層已停發新股一年多了，所以這次重啟新股一定十分重視，故不排除接下來幾天出臺些利好來護盤的可能。然而上述新股發行方式短期內不會改變，所以縱有利好也濟不了大事，投資者可視為逢高兌現機會。

如果今日不見利好或護盤，2000點大關顯然將受測試，投資者暫時不必介入。從中線看，該點位能守住的機會較為渺茫。從股指形態上看，2078點大關已守了數次，所以要么此點能構成支撐，要么連2000點也不會是支撐，因兩大支撐不會相隔這么近，一定會有些空間。有些空倉投資者可能想拿些老股以便申購新股，筆者認為現在入場時機未到，至少下周去拿些新股更加有利，因屆時資金有可能會空前短缺。