每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴榆 發(fā)自上海

3月12日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）直線下跌127點至1453點，跌幅達(dá)8.04%，創(chuàng)6年來最大單日跌幅。這是BDI指數(shù)自春節(jié)后持續(xù)上漲一個多月以來的首度下跌。

昨日（3月13日），一位資深交運研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，近期鐵礦石等大宗商品進(jìn)口量激增并不能體現(xiàn)真實需求，雖然鐵礦石等大宗商品進(jìn)口量較大，但商品本身的價格是下行的，因此運價下跌在情理之中。

南華期貨研報指出，日前隨著鐵礦石、焦炭、滬銅等全線暴跌，具有融資性質(zhì)的進(jìn)口大宗商品鐵礦石和銅，或因人民幣貶值而引發(fā)拋售。而BDI指數(shù)暴跌是這一系列事件的連鎖反應(yīng)。

大宗商品進(jìn)口“虛火”旺盛/

自2月4日以來，BDI指數(shù)從1084點一路上漲，至3月11日達(dá)到1580點，一個多月上漲45.76%。

在此期間，鐵礦石船運市場的海岬型船運價上漲強勁。由于船運需求逐漸升溫，市場對海岬型船預(yù)期較好，F(xiàn)FA市場遠(yuǎn)期合約全線上漲。最新的二季度海岬型船4TC合約交易價格達(dá)到近2.7萬美元。

但好景不長。3月12日，BDI指數(shù)單日暴跌8.04%，這是自春節(jié)上漲以來的首度下跌。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，BDI指數(shù)暴跌系回歸理性，因為此前的上漲并不正常。

昨日，中國海事服務(wù)網(wǎng)的一篇文章指出：近期，航運業(yè)日趨活躍，大宗商品交易隨之回暖，干散貨市場逐步恢復(fù)。但這只是表象，近期鐵礦石、煤炭進(jìn)口量的增加或?qū)偬摶鹜ⅲ]有客觀反映實際需求。

香港某資深交運研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，前段時間運價很高，但并沒有底氣，其實不是正常現(xiàn)象。

“2013年下半年BDI指數(shù)有兩波明顯的上漲，一次是從8月12日的996點上漲到9月25日的2127點，另一次是從11月22日的1483點上漲到12月12日的2337點，這兩段時間都是中國鐵礦石進(jìn)口兇猛時期”，該研究員表示，春節(jié)之后的這一波BDI上漲小高峰，同樣對應(yīng)著中國鐵礦石進(jìn)口量較大，但其實真正的鐵礦石需求并不高，反而是港口庫存非常多。

該研究員進(jìn)一步指出，下游的鋼廠實際需求并不旺，雖然他們的庫存不高，但不太敢補庫存，因為現(xiàn)在鋼價下跌比較厲害。此外，一些利潤較高的民營鋼廠如今也出現(xiàn)虧損，他們采購鐵礦石的積極性并不高，因此庫存消化需要一些時間。

人民幣貶值火上澆油/

上海某交運行業(yè)分析師指出，如果與近期的銅、鐵礦石等大宗商品暴跌聯(lián)系起來看，BDI指數(shù)的暴跌應(yīng)該不是行業(yè)性原因，很可能與人民幣匯率或者經(jīng)濟前景的因素有關(guān)。

該分析師指出，雖然此前運價上漲，但煤炭、礦石、鋼鐵等大宗商品本身的價格在下行，如果人民幣持續(xù)貶值，對一些標(biāo)準(zhǔn)化、容易交易的商品影響可能更大。

“所有下跌均指向一類商品，即具有融資性質(zhì)的進(jìn)口大宗商品，最典型的就是鐵礦石和銅。而人民幣貶值，是引發(fā)融資進(jìn)口商品拋售的原因”，南華期貨3月9日的研究報告指出，人民幣貶值導(dǎo)致融資礦、融資銅暴跌，進(jìn)而導(dǎo)致焦煤、鋼等大宗商品整體暴跌，投資者首次領(lǐng)教了人民幣貶值對市場的影響。而此前，大家對人民幣貶值的影響普遍估計不足，導(dǎo)致很多投資者在這次暴跌中措手不及。

也有分析指出，中國影子銀行所引發(fā)的不利因素影響了全球大宗商品貿(mào)易，中國公布宏觀數(shù)據(jù)之后，大家看到了鐵礦石、煤炭交易的虛高。而波羅的海海岬型船作為運輸鐵礦石的主力，隨著鐵礦石交易市場回歸理性，其運價指數(shù)垂直下降也在情理之中。