每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

掛牌新三板雖然沒有盈利門檻，但這并不意味著就沒有好公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期，新三板公司開始陸續公布2013年年報。

據Wind資訊數據統計顯示，截至3月17日，共有14家公司正式發布了2013年經審計年報。盡管數量不多，但在這14家中，有13家公司盈利，僅1家虧損。

均信擔保分紅達凈利潤75%/

合縱科技（430018）是公布年報的新三板公司中盈利最多的一家。這家從事配電設備生產的企業2013年實現營業收入7.14億元，同比增長38.24%；實現凈利潤7657.01萬元，同比增10.12%；每股收益高達0.93元，凈資產收益率為23.9%。截至2013年12月31日，公司總資產為8.15億元，凈資產3.62億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于業績增長的原因，合縱科技董事會指出，一是主營的戶外配電設備目前尚屬于行業中技術含量較高、制造工藝復雜、進入壁壘較強的產品，故市場相對利潤空間較大，且市場容量增長速度較快。

盡管由于行業競爭日趨激烈，公司董事會亦提到了未來業務增長的速度有可能有所放緩，但認為2014年的形勢相對樂觀，并制定了在5年內實現公司銷售收入達到20億元的戰略目標。

雙杰電氣（430049）2013年業績也穩步增長。這家從事中壓輸配電及控制設備生產的公司2013年實現營業收入4.48億元，同比增長21.44%；實現凈利潤6727.06萬元，同比增長19.16%；每股收益折合0.78元，凈資產收益率21.53%。公司同時提出了每10股派發紅利2元、每10股轉增2股的分紅預案。

位于黑龍江的金融公司均信擔保（430558）于今年1月24日掛牌，也交出了一份不錯的2013年業績答卷。受益于社會融資需求的增加，2013年公司實現營業收入9696.27萬元，同比增長36.77%；實現凈利潤3365.97萬元，同比增長30.54%，每股收益0.14元。公司所提出的分紅預案為每10股派1.06元，相當于派發了凈利潤的75%。

此外，江儀股份（430149）、科洋科技 （430334）、海能儀器（430476）等業績也不錯；2013年凈利潤均超過千萬，且實現了同比正增長。而維珍創意(430305)2013年則以119.32%的凈利潤增長率暫居新三板業績增幅之首。這家公司從事ATM形象創新及安全防護產品的工業設計、IT軟硬件研發，2013年實現營業收入4059.05萬元，同比增長99.14%；實現凈利潤1333.7萬元，同比增長119.32%；每股收益為0.84元，凈資產收益率37.59%。公司提出的分紅預案為每10股送紅股9.5股轉增0.5股派發現金股利1.95元。

值得一提的是，目前創業板上市條件中，關于盈利的規定為：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元且持續增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于百分之三十，凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。

若依據上述標準來衡量，公布年報的14家新三板企業中，有9家2013年盈利已達到創業板上市標準。

分析師：投資有兩個黃金期/

不過，在選擇新三板投資標的時，分析師們認為，并非規模大、盈利多的公司就是最好的，有時候處于虧損期的公司也可關注。

這在前期公布年報的眾合醫藥身上可見一斑。這家成立于2008年的生物制藥公司已連續數年虧損，且預計要到2017年才會有產品上市銷售，2013年公司實現營業收入339.42萬元，凈利潤為虧損1063.54萬元，折合每股收益為-0.23元。

年報顯示，公司主要從事單抗藥品的研發與生產，目前其所有6個項目全部處于研發階段是連年虧損的主要原因。其中仿創藥重組人源抗TNF-α單克隆抗體注射液已經提交藥物臨床研究申請并受理，此產品用于類風濕性關節炎及強直性脊椎炎等自身免疫性疾病的治療。其原研藥阿達木單抗2012年銷售額達到92.65億美元，榮登當年全球銷售冠軍，價格高達7900元/支。

不過，業績虧損并未阻礙投資者對公司的追捧。在公布年報的同時，公司宣布要以不低于9.39元/股的價格定增不超過1277.9萬股。一年前，公司剛剛進行了一輪增資擴股，以每1元注冊資本作價7.5元，募集資金6210萬元。

申銀萬國分析師李筱璇指出，投資新三板主要是賺兩方面的錢：一是不同層次市場之間的差價，即轉板機會；另一方面，更重要和根本的是，賺企業成長的錢。

她表示，“不管通過什么渠道退出，成長性溢價都是永恒王道。成長性的關鍵在于公司持續增長的核心能力，而其本源來自創新，財務數據只是結果。新三板不少公司處于初創或成長早期，尚未實現盈利，這其中可能孕育著丑小鴨變白天鵝的機會。當企業站穩市場，達到一定銷售規模后可以覆蓋成本，再輔以成本和費用控制，往往會進入業績爆發期。由初創期進入成長期，以及成長早期，這是投資的兩個黃金時期。”