央行昨日公布的數據顯示，今年2月末金融機構外匯占款余額為291959.95億元，較1月末增加1282.46億元，新增外匯占款數額較1月份大幅減少3000多億元。業內專家認為，外匯占款增速放緩，并不足以支撐中國央行放松貨幣政策。

此前，業界對于2月份外匯占款減少已有強烈預期，主要是因為同期人民幣匯率加速貶值，可能會引起跨境資金流出，同時2月份出現較大數額貿易逆差。

2月中旬以來，人民幣對美元匯率中間價和即期匯率連續貶值。從年初至今，人民幣對美元匯率中間價已貶值0.6%，為2005年啟動匯率形成機制改革以來所罕見。即期市場上，人民幣對美元匯率也連續下跌，短短幾個交易日就下跌超過1%。

不過，對于2月份人民幣匯率加速貶值的現象，外匯管理部門卻認為比較正常，并且認為未來我國跨境資金出現持續大規模流出的可能性較小。一方面，我國貿易投資等實體經濟渠道的跨境資金凈流入仍會較大，另一方面，我國財政金融風險可控，經常賬戶穩健，對外負債以外商直接投資形式的中長期資本為主，外匯儲備充裕，這些都增強了我國抵御外部沖擊的能力。隨著我國經常項目收支狀況逐步改善，人民幣匯率趨向合理均衡水平，跨境資金雙向波動也屬正常。

2月份出現貿易逆差，應該是外匯占款增加額較少的重要原因。據海關總署公布數據，2月份中國出口額為6965.2億元，同比下降了20.4%，當月實現貿易逆差1397.9億元。

由于外匯占款增速放慢，有分析認為，人民銀行有可能會采取措施釋放流動性，降低存款準備金率是備選措施。

對此，中金公司首席經濟學家彭文生分析，隨著經濟增速低于政府目標的壓力顯現，政策放松壓力加大，但力度和節奏不確定。他認為大力度放松貨幣的可能性小，除非經濟增速進一步大幅下行、房地產泡沫得到明顯抑制，央行降低存準率的概率小。貨幣政策可能通過調整窗口指導、差別準備金率以及貸存比進行一些定向寬松。

摩根大通首席中國經濟學家朱海斌也認為，中國央行近期內下調存款準備金率的可能性很小，因為這樣會使央行旨在使信貸政策正常化和消除金融平衡問題而采取的“信貸寬松退出”行動前功盡棄；另外，存款準備金率下調和信貸擴張可能無助于刺激經濟，反倒會使結構性失衡進一步惡化。他注意到，近幾個月來，銀行間利率已經明顯降低，而且這一趨勢近期內將會延續，這或許有助于減輕實體經濟的資金成本壓力。