每經編輯 每經記者 張斯 發自北京    

每經記者 張斯 發自北京

昨日（3月20日），京東向美國證券交易委員會遞交最新版F1文件，披露了騰訊入局后公司新的股權結構。

劉強東及其管理團隊持股占比18.8%，成為第一大股東，騰訊通過與京東建立戰略合作關系，持股14.3%成為第三大股東。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，根據騰訊與京東合作的相關協議，未來騰訊有權增持的5%股權，可能會成為京東股權結構變化的極大變量。

騰訊入局成第三大股東

此前，京東在招股說明書中提及了近4年的業績表現，2009年至2012年，京東凈虧損分別為人民幣1.03億元、4.12億元、12.84億元和17.29億元。

根據昨日京東最新更新的2013年全年財務數據，京東2013年營收693.4億元人民幣 (約合114.54億美元)，同比增長67.6%；運營虧損5.79億元人民幣(約合9600萬美元)，上年同期運營虧損為19.51億元人民幣；凈虧損為5000萬元人民幣(約合800萬美元)，上年同期為凈虧損17.29億元。相比之下，2013年凈虧損額同比降低近97%。

1月30日晚間京東遞交的招股說明書顯示，劉強東及其管理團隊直接和間接合計持有京東23.67%的股權，位列第一大股東，其后是老虎基金持股22.1%。

3月10日，騰訊入局京東，彼時京東并未對外公布其詳細的股權結構變化情況。昨日，京東遞交給SEC的F1文件披露了公司最新的股權結構：股權稀釋后，劉強東及其管理團隊直接和間接合計持有的京東股權比例為18.8%，不過以其A/B股機制下的投票權可達到約82%。從投票權的角度來說，仍對京東保持控股權；第二大股東仍為老虎基金，持股比例為18.1%；目前入局后的騰訊持股數為351678637股，占總股本的14.3%，成為第三大股東。

對此，電商分析人士王利陽對《每日經濟新聞》記者表示，鑒于業務層面移動端的不足、抱團對抗阿里巴巴等以及資本層面強化京東上市的資本故事等需要，京東股東希望有騰訊可以參與進來，以實現強強聯合。不過鑒于A/B股的設置，劉強東的投票權仍過半，從而掌控著公司的話語權。

第一大股東或存變數

值得注意的是，在騰訊與京東的合作協議中，騰訊擁有在京東上市時再增持5%的在外流通普通權股權的權益。這5%有可能打亂京東的股權結構。

王利陽認為，騰訊選擇增持的可能性比較大，不過到時如何配備還不好說。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前包括京東的SEC文件等皆未透露IPO的發行股數、發行價等細節。不過，如果以行業常規20%的上市發行流通普通股比例計算，京東IPO時，騰訊增持5%股權后，劉強東及管理團隊持有的現有股權可能會被稀釋至近15.04%，老虎基金的持股比例可能會被相應稀釋至約14.48%。而騰訊現有14.3%的比例會稀釋至11.44%，加上增持的5%，有可能成為京東的第一大股東。

不過京東披露的SEC文件顯示，為了避免馬云式的困局，劉強東在公司內部設置了A/B股，即劉強東及其管理團隊所持股票為B類股，對應投票權比例為1:20，其他股東所持股份均為A類股，對應投票權比例為1:1。

換句話說，即使騰訊增持5%后，如上計算成為了京東的第一大股東，以其A/B股機制，劉強東及管理團隊持有的約15%股權所對應的投票權仍高達近78%。

此外，據彭博社消息稱，京東或于今年7月正式登陸美國資本市場，擬融資15億美元 (約合人民幣92億元)。京東此前招股書顯示，美銀美林和瑞銀投資銀行將擔任此次IPO的承銷商，上市地點將在納斯達克和紐交所之間選定，股票交易代碼尚未確定。