2014-03-31 01:07:33
每經(jīng)記者 葉燕婷 蒙湘林發(fā)自深圳、成都
將公司的員工由“食客”變成“死士”,萬科又開始新的變革。郁亮在本月初的年度業(yè)績會上首提的“合伙人制度”,短短一個月內(nèi)已落地為“項目跟投制度”及“合伙人持股計劃”,200多名員工或?qū)@得萬科股票形式的經(jīng)濟(jì)利潤獎金,而員工持股或是管理層對潛在資本奪權(quán)的直接抵抗。
結(jié)合近期郁亮和大股東華潤接連增持的消息,顯然萬科對緊盯自己的“野蠻人”已高度警覺,萬科正通過多種手段確保自己“掌握自己的命運(yùn)”。
郁亮指出,項目跟投更多是針對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)層面,對于新業(yè)務(wù),萬科將采用新的機(jī)制、完全市場化的手段來解決。項目操作者原本是出賣勞力的乙方,通過項目跟投制度,轉(zhuǎn)身成為注重效益的甲方,當(dāng)他們擁有與股東共享效益的權(quán)力后,推薦項目高效進(jìn)展的動力進(jìn)一步被激發(fā)。
部分管理層必須跟投
上周五(3月28日),萬科董事會正式審議通過了關(guān)于建立項目跟投制度。根據(jù)公告內(nèi)容,采用該制度后,原則上要求一線公司管理層和項目管理人員必須參加目標(biāo)項目的投資,除公司董事、監(jiān)事、高級管理人員以外的其他員工可自愿參與投資,但員工初始跟投份額限制在項目資金峰值的5%以下。
為激發(fā)員工參與項目的跟投熱情,萬科還將對跟投項目安排額外受讓跟投,投資總額不超過該項目資金峰值的5%,且遵循市場化運(yùn)作原則。項目所在的一線跟投人員可在支付市場基準(zhǔn)貸款利率后,選擇受讓此份額。
廣發(fā)證券分析師樂加棟認(rèn)為,在合伙制企業(yè)中,承擔(dān)無限責(zé)任的合伙人能夠真正站在企業(yè)價值最大化的角度經(jīng)營企業(yè),有效減少經(jīng)營者的利己短期行為。同時,合伙人從優(yōu)秀員工中提拔,使企業(yè)員工以長遠(yuǎn)眼光進(jìn)行職業(yè)規(guī)劃,提高員工忠誠度,減少人才流失。
同時,為了改善和投資者關(guān)系,萬科擬進(jìn)行大筆分紅。據(jù)萬科2013年年報顯示,公司擬每10股派送4.1元(含稅)現(xiàn)金,每股股息同比增長127.8%,合計派現(xiàn)45.16億元,占合并報表凈利潤的比例為29.87%,而此前2010~2012年度的分 紅 占 比 為15.1%、14.85%和15.79%。萬科表示,未來會在目前29.87%的基礎(chǔ)上,繼續(xù)穩(wěn)步提升派發(fā)現(xiàn)金紅利占合并報表凈利潤的比例。
“野蠻人敲門”時機(jī)正好
除跟投機(jī)制外,作為萬科“事業(yè)合伙人”的另一項措施——“合伙人持股計劃”顯然更受關(guān)注,這與萬科近期對“野蠻人敲門”的警覺直接相關(guān)。
萬科春季例會上,郁亮的講話以“君萬之爭”開場。1994年3月30日,君安證券聯(lián)合深圳新一代、海南證券、俊山投資和創(chuàng)意投資四家萬科大股東發(fā)出了《告萬科企業(yè)股份有限公司全體股東書》,文中對萬科經(jīng)營和管理中存在的問題,如業(yè)務(wù)透明度不足、參股申華公司無實效、房地產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績欠佳和股權(quán)投資利潤不穩(wěn)定等進(jìn)行分析,點明萬科的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分散了公司的資源和管理層的經(jīng)營重心,已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代市場競爭,并提出了對萬科業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理層進(jìn)行重組的建議。郁亮認(rèn)為,《告股東書》的本質(zhì)就是惡意收購、惡意改組董事會。
截至2013年末,萬科前十名股東所占萬科股本的比例僅為22.34%,而現(xiàn)在的萬科仍然是一個股權(quán)分散的公司,目前王石、郁亮等高管在內(nèi)的管理層持股總數(shù),不及萬科最大的個人股東劉元生1.21%的持股比例。
截至上周五(3月28日)收盤,萬科A股股價由最高時期的42元跌至8.12元,市值不足900億元,而公司2013年底總資產(chǎn)已經(jīng)超過4000億元。“像這樣手里有好牌,卻不想利用它的價值,又習(xí)慣于舒適日子的公司,如果趕上市場低迷、投資被套住的時候,野蠻人就會出現(xiàn)?!痹谟袅裂壑校兔缘墓蓛r、公司潛力巨大、同時沒有變革行動的萬科滿足了“野蠻人敲門”的各種條件。據(jù)他透露,近期已經(jīng)有若干家機(jī)構(gòu)直接和萬科“聯(lián)系”。
為抵抗門口的“野蠻人”,郁亮在3月10日增持100萬股萬科股票,接近其全年年薪;大股東華潤于3月19日和20日增持其總股本數(shù)0.24%,股權(quán)比例達(dá)到15%,也被王石解讀為“是一種姿態(tài),讓其他企業(yè)不要‘動腦筋’”。
然而以上增持多是態(tài)度上的示威,并不足以改變局面,作為萬科喉舌的《萬科周刊》主筆“萬周君”近期撰文稱,“20年后,門口的野蠻人還在,只不過已經(jīng)不姓君。野蠻人三五成群來敲門,職業(yè)經(jīng)理人的弱點是:彈鋏而歌的食客很難變成圖窮匕見的死士,與野蠻人肉搏兇多吉少?!?/p>
“合伙人”掌握自己命運(yùn)
在內(nèi)部春季例會中,郁亮透露未來萬科的“合伙人持股計劃”推行后,大約兩百多人的EP(經(jīng)濟(jì)利潤)獎金獲得者將成為萬科集團(tuán)的合伙人,共同持有萬科的股票,未來的EP獎金將轉(zhuǎn)化為股票,“這樣我們可以共同掌握這家公司的命運(yùn),將決定萬科未來往哪里走?!?/p>
郁亮在評論合伙人持股計劃時表示,這種方式不斷地讓優(yōu)秀的合伙人加入,不斷新陳代謝,不僅能夠使優(yōu)秀員工分享公司成長,還能愿意把位置讓給更有能力的人去創(chuàng)造更大的價值,能保證萬科團(tuán)隊是最優(yōu)秀、最有戰(zhàn)斗力的團(tuán)隊。
萬科董秘譚華杰表示,公司目前確實在探索事業(yè)合伙人制度,但短期內(nèi)并不容易實現(xiàn)。他也不知道有其他資本方有舉牌或股權(quán)收購公司股份的打算,“公司目前確實正在探索推進(jìn)合伙人事業(yè)制度,但短期內(nèi)不會馬上實現(xiàn),期間還需要公司上下探討,包括項目跟投制在內(nèi)的制度建設(shè)都是公司未來積極嘗試合伙人制度的必要手段?!?/p>
樂加棟認(rèn)為,運(yùn)營團(tuán)隊的持股比例即使很低,仍然可以通過董事推選機(jī)制,保持對項目公司在經(jīng)營層面上的實際控制權(quán)。事實上,合伙人制度對運(yùn)營團(tuán)隊的保護(hù)已在鐵獅門旗下的TSOF結(jié)構(gòu)設(shè)計中表露無遺。在TSOF旗下運(yùn)營物業(yè)中,雖然代表鐵獅門經(jīng)營團(tuán)隊的TSTPH持有1.01%股權(quán),但在推選董事會成員時,推選權(quán)卻并非按照普通股股權(quán)比例進(jìn)行分配。TSTPH盡管持股少,卻有權(quán)推選3名普通董事,占董事會席位的50%,從而保證了其在經(jīng)營層面對PrimePlus的控制權(quán)。這其中或許有值得萬科效仿之處。
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