每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周四A股在權重股帶動下上攻，上證綜指收盤大漲1.38%至2134.30點，高點為2146.67點，已一次性封閉了2月下旬殺跌時所留下的兩個缺口。此外，深證綜指收漲0.44%，中小板指及創業板指分別漲0.33%及0.44%。

昨日上午3月貿易數據公布，結果遠差于預期。具體數據為：3月出口同比降6.6%，而預期是增4.2%；3月進口降11.3%，而預期是增2.8%。

這些進出口數據原本有可能提升市場對于“穩增長”的預期，對周期類股會有些刺激，但正巧昨日李克強總理在博鰲亞洲論壇中稱“不會采取短期強刺激政策”，所以貿易數據對“穩增長”預期的提升作用被抵消。

造成藍籌股午后忽然暴漲的主因是，午間內地與香港證監會聯合發布了 “滬港股市交易互聯互通機制”，稱半年后正式實施。顯然是這條消息造成權重股上漲，尤其是那些帶H股且有較大折價的A股。另外，券商股大漲，因兩市直通顯然會提升券商業務空間。

滬港股直通是件天大好事，起碼有利于A股與國際慣例更接近一些，然而這卻未必對A股構成支撐。在消息出臺的初期，市場應處于興奮階段，或容易看到好的一面，但如假以時日，種種不利面或有機會慢慢得到反映。

滬市中只有少數個股具有H股，且這些帶H股的A股中較港股折價的更少，所以當兩市“打通”時，受益個股應該不會很多，反而是絕大多數的小盤股可能受到壓力。

假如A股投資者半年后能炒港股，筆者相信屆時A股中流失的資金會有不少。諸如上述“比價”等諸種理由也不多說了，筆者就單說以下兩個原因。

第一原因是 “A股更令人疲勞”，所以至少“上班族”或者更傾向于港股。大家理應承認，我們A股其實是個令人“相當費神”的市場。許多人在炒作A股時天天盯著消息，甚至有時候半夜還不能松懈。

第二個原因香港市場的上市公司不誠信的代價奇高，投資者在索賠等方面也更占優勢。很明顯，只要是理性的、正常的投資者，會傾向于去投資港股。

簡而言之，市場建設水平相對落后的A股資金，流向市場相對成熟的港股機會更大些，這應該是近乎常識的事情。筆者猜測，管理層此舉動機應該也包括倒逼A股治理水平提升這一重要考量。

后市方面，建議投資者以高拋為主，藍籌股雖然有些短線刺激，但也不值得過度介入，而小盤股、題材股顯然更應該回避。從股指期貨盤后持倉看，昨空頭大量平倉，這自然有利多頭，但可能沒后勁，一輪漲勢尾聲這種情形其實很常見。