每經編輯 陳小雨

每經記者  皇甫嘉

昨日（4月15日），中青旅披露了披露2013年業績快報和2014年一季度業績預告顯示，2013年中青旅凈利同比增長9%，預計2014年一季度扣非后凈利潤將同比增長50%左右。

作為中青旅的金字招牌，烏鎮景區去年的流量首次出現了下滑跡象，但目前看來并沒有影響到其盈利能力。旅游行業分析師表示，剔除地產和古北水鎮后中青旅主業保持20%的增長，主要歸功于烏鎮景區。去年烏鎮景區的散客占比大幅提升至60%，從而帶動了客單價實現了20%的增長。

同時，記者注意到，本月中青旅在旅游板塊中排名靠前，機構人士認為隨著清明期間古北水鎮景區的人流爆棚，市場對該項目投資較大的擔憂情緒也逐漸轉暖。昨日記者從中青旅證券部處了解到，清明節期間古北水鎮客流接近兩萬人，上周末客流量已接近三千人。

烏鎮散客占比大幅提升

4月15日，中青旅公布了2013年業績快報。2013年，公司實現營收93.16億元，同比降9.38%。對此，公司表示，去年“房地產業務處于銷售尾期，結算收入及貢獻利潤均大幅下降”；中青旅還宣布，去年實現凈利3.21億元，同比增8.59%。公司在公告中表示，“古北水鎮旅游各方股東對古北水鎮旅游進行增資，公司未參與因而確認投資收益6717萬元”、“收購政府補助金額同比有較大增幅”是業績增長的主要原因。

對于公司的金字招牌——烏鎮，目前看仍是公司不折不扣的“現金牛”。

資料顯示，2006年中青旅掌舵烏鎮景區之時，當年客流量僅有159萬人次，在多年的高速增長后，截至2012年末這一數字已經突破了600萬人次。但2013年烏鎮景區受禽流感、夏季高溫、新旅游法實施等因素影響，客流量遭遇8年來首次下滑的情況，同比減少7%，僅有559萬人次。

值得注意的是，從去年開始中青旅也開始了轉型升級。公司總裁張立軍對《每日經濟新聞》記者表示，“東柵是觀光烏鎮，西柵（烏鎮十字型水系將全鎮劃分為東南西北四個區塊）是度假烏鎮，目前公司正在打造烏鎮的升級版。”

中金研報稱：2013年烏鎮東柵客流下降20%，但西柵散客卻在持續增長，去年烏鎮景區的散客占比大幅提升至60%，從而帶動了客單價實現20%的增長。國信證券旅游行業分析師也表示，“剔除掉地產項目和古北水鎮項目影響，預計中青旅主業仍保持20%的增長，主要依靠烏鎮的貢獻”。

一季度扣非凈利預增五成

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日中青旅還披露了2014年首季業績。公司預計一季度營收同比增12%左右，實現凈利同比增10%左右，預計扣非后凈利同比增50%左右。

值得注意的是，4月初至今中青旅股價累計漲10.01%.一位機構人士對記者表示，由于古北項目投資較大，因此折舊和攤銷壓力對中青旅業績形成了一定程度影響，但隨著清明期間古北水鎮景區的人流爆棚，投資者對公司的情緒也逐漸轉暖。

記者從中青旅證券部工作人員處了解到，古北水鎮從今年元旦開始對外營業，直到春節期間開始進入到客流量穩定增長的時期，在清明節期間的客流量已接近兩萬人。

“一來公司目前對古北水鎮并沒有做大規模宣傳，二來景區還沒有團客進入游覽，所以說對于平時的市場中青旅并沒有完全開發。目前散客主要集中在周末進行游玩，例如上個周末的客流量已經接近了三千人。”

分析人士認為，從常規來看，從本月起將進入北京的傳統旅游旺季，因此古北水鎮的客流量有望進一步攀升。

同時，據清明節期間曾去現場調研的中金分析師表示，清明節第二天，景區內的800余間客房基本訂滿，隨著住宿、演藝、餐飲等配套的完善，將進一步加強景區的可玩度和吸引力。同時，中青旅計劃和龍湖地產共同開發古北地產項目，有望今年推出，也將大幅縮短項目投資回報期。

本外流風險，貨幣貶值壓力和宏觀經濟調控壓力將加大。