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每經記者 袁君 發自上海

商業銀行首份優先股發行預案如期花落浦發銀行。

4月29日晚間，浦發銀行發布優先股發行預案，擬向不超過200名的符合《優先股試點管理辦法》和其他法律法規規定的合格投資者發行優先股。所有發行對象均以現金方式認購。

證監會深圳監管專員辦事處顧問宋清輝告訴 《每日經濟新聞》記者，該預案的亮點主要在強制轉股條款和股息率方面。“根據已公布的年報，浦發銀行、農業銀行等均進行了大比例分紅，按照年報公布日股價水平計算，預計浦發銀行優先股的股息率大約在7.5%左右?！?/p>

某銀行業分析師表示，由于優先股發行需要一個很長的流程，上半年很難獲批。預計要到今年三、四季度優先股才會正式得以發行。

觸發轉股條件可能性不大

浦發銀行公告稱，本次發行的優先股每股票面金額為人民幣100元，本次發行優先股總數不超過3億股，本次優先股發行募集資金總額不超過人民幣300億元，將按照相關規定用于補充公司其他一級資本。

根據 《上海浦東發展銀行股份有限公司資本規劃 (2014年~2016年)》,預計公司在2016年末將面臨超過400億元的資本金缺口,其中一級資本缺口超過300億元。

因此公司目前積極考慮進一步拓展資本補充渠道,通過合適的外部融資手段,補充一級資本。

根據該優先股發行預案，本次發行將采取向合格投資者非公開發行的方式，經銀監會批準以及證監會核準后，按照相關程序分次發行。

預案規定了優先股的強制轉股兩項條款：當公司核心一級資本充足率降至5.125%（或以下）時，由公司董事會決定，本次發行的優先股應按照強制轉股價格全額或部分轉為公司A股普通股，并使公司的核心一級資本充足率恢復至5.125%以上；當公司發生二級資本工具觸發事件時，本次發行的優先股應按照強制轉股價格全額轉為公司A股普通股。

證監會深圳監管專員辦事處顧問宋清輝接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，這意味著一旦觸發轉股條件，銀行普通股股份總數將會增加，原普通股股東每股收益和持股比例都會被攤薄，表決權也會相應的受到一定影響。

“商業銀行發行優先股按規定可轉為普通股，實際上，從上述轉股條件設置來看,浦發銀行發生轉股的可能性不大?！蹦炽y行業分析師告訴記者。

本次優先股強制轉股價格為本次發行董事會決議公告日前，最近一個會計年度末 (即2013年12月31日)，公司合并報表口徑經審計的歸屬于母公司所有者的每股凈資產,即10.96元/股。

該發行預案還規定了優先股回購條款，浦發銀行擁有贖回權，不設置投資者回售條款，優先股股東無權向公司回售其所持有的優先股。

值得注意的是，浦發銀行行使贖回權應符合兩個條件：應使用同等或更高質量的資本工具替換被贖回的優先股,并且只有在收入能力具備可持續性的條件下才能實施資本工具的替換；或者行使贖回權后的資本水平，仍明顯高于銀監會規定的監管資本要求。

預計下半年才能正式發行

此前，廣匯能源發布滬深市場上的首份優先股預案，其優先股預案被指吸引力不足。

某銀行業分析師表示，市場擔心的是公司是不是對資金非常 “饑渴”，因為優先股的股息是按照經營情況來分的，經營狀況將決定股息發放的持續性。不過，對于銀行股來講，應該不太會存在這樣的擔憂。

那么，浦發銀行優先股預案的股息分配是如何設計？公告稱，浦發優先股采用分階段調整的票面股息率，票面股息率包括基準利率和固定溢價兩個部分，其中固定溢價以本次發行時確定的票面股息率扣除發行時的基準利率后確定，一經確定不再調整。

浦發銀行將通過詢價方式或監管機構認可的其他方式確定票面股息率，且票面股息率不得高于公司本次發行前，最近兩個會計年度的年均加權平均凈資產收益率。

“這只是理論上的一個股息率上限，按照目前浦發銀行20%左右的加權凈資產收益率來看，一般不會達到這個上限?！鄙鲜鲢y行業分析師表示，根據已公布的年報，浦發銀行、農業銀行等均進行了大比例分紅，按照年報公布日股價水平計算，預計浦發優先股的股息率大約在7.5%左右。

值得注意的是，為滿足其他一級資本工具合格標準的監管要求，浦發銀行有權全部或部分取消優先股股息的宣派和支付，且不構成違約事件。

據記者了解，首批試點發行優先股的商業銀行將包括工、農、中、建四大行和浦發銀行，總額度為3700億元左右。

上述分析師向記者透露，浦發銀行拔得頭籌已是業內早已知曉的事，從發行規模、轉股條款、發行方式等方案設計上來看，也基本符合預期?！敖酉聛砉純炏裙砂l行預案的很可能是工商銀行和農業銀行?！?/p>

不過，該分析師也表示，由于優先股發行需要一個很長的流程，先要報給董事會,然后報到銀監會，銀監會通過后才能報到證監會，上半年很難獲批?！拔覀€人預計要到今年三、四季度優先股才會正式得以發行?！?/p>

浦發銀行同時公布2014年一季度業績報告，實現營業收入276.02億元，同比增長25.40%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤107.10億元，同比增長20.30%。