每經記者 張靜  畢華章    每經編輯 每經記者 張靜 畢華章 發自西安    

每經記者 張靜 畢華章 發自西安

總額為18億元的國投電力控股股份有限公司（以下簡稱國投電力）2013年公司債券 （第一期），已于4月30日起在上海證券交易所掛牌交易。

據公告書介紹，本期債券募集的18億元資金擬用于償還貸款和補充公司營運資金。《每日經濟新聞》記者注意到，國投電力擬償還的貸款共有4筆，最早的將于今年5月9日到期。本期債券募集的18億元資金中，7.6億元擬被用于償還貸款，剩余部分將被用于補充該公司的營運資金。

按照計劃，國投電力本期債券的償債資金將主要來源于其日常經營所產生的現金流。該公司表示，隨著業務不斷發展，公司的營業收入和盈利能力有望進一步提升，從而為償還本期債券本息提供保障。

將有4筆貸款先后到期/

國投電力本期發行的債券簡稱“13國投01”，證券代碼為122287，發行總額為人民幣18億元，為期5年。債券票面利率為5.89%，采用單利按年計息，不計復利。本期債券的起息日為2014年3月21日，到期日為2019年3月21日。

國投電力有關本期公司債券的上市公告書稱，本期債券募集資金擬用于償還貸款、補充營運資金，其中擬將7.6億元用于償還貸款，剩余部分用于補充營運資金。

記者注意到，目前國投電力擬償還的貸款共有4筆。其中，上市公司國投電力貸款額為4.8億元，子公司國投電力有限公司貸款額2億元，子公司國投宣城發電有限責任公司貸款額0.8億元。這些貸款最早將于今年5月9日到期，最遲則于明年9月13日到期。

近年來，國投電力保持較快的發展速度，營運資金需求也隨之增加。國投電力此次舉債的另一目的則是為了滿足公司業務經營中的資金需求，保證公司的可持續發展。

國投電力證券部相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，募集資金主要是為未來的項目做儲備，今后將用于經過核準的項目。“今年初核準了北疆項目，雅礱江的兩河口項目在等待核準，儲備中的項目還有湄州灣100萬 （千瓦）的火電，欽州也是100萬（千瓦）的火電。”

上述人士表示，公司已拿到多個項目的“路條”’，目前在等待政府部門的核準。等募集資金到位后，將根據項目進展及需要陸續投入使用。

將用日常經營現金流償債/

通過資本市場籌集到企業發展所需資金固然重要，但由此對發行人財務狀況帶來的影響也不容忽視。

國投電力對此分析稱，負債結構方面，以去年末公司財務數據為基準，本期債券發行完成并投入使用后，合并財務報表的資產負債率水平將略有上升。具體而言，國投電力的資產負債率將由發行前的78.86%上升為發行后的78.99%，上升0.14個百分點。

不過，在短期償債能力方面，該公司合并財務報表的流動比率將由發行前的0.42增加至發行后的0.46。國投電力稱，公司流動比率將有一定的提高，流動資產對于流動負債的覆蓋能力得到提升，短期償債能力增強。

至于本期債券的償還資金，則主要來源于該公司日常經營所產生的現金流。

《每日經濟新聞》記者注意到，2011年至2013年度，國投電力實現歸屬于母公司的凈利潤分別為2.59億元、10.54億元和33.05億元。經營活動產生的現金流量凈額分別為53.77億元、86.06億元及151.98億元。

國投電力稱，隨著業務的不斷發展，該公司的營業收入和盈利能力有望進一步提升，從而為償還本期債券本息提供保障。此外，公司將把兌付本期債券的資金安排納入公司整體資金計劃，以保障本期債券投資者的合法權益。

此外，國投電力制定了償債應急保障方案，必要時可以通過流動資產變現來補充償債資金。該公司表示，公司財務政策穩健，注重流動性管理，截至去年末，公司合并財務報表口徑下流動資產余額為102.32億元。