每經編輯 每經記者 鄢銀嬋 發自重慶    

每經記者 鄢銀嬋 發自重慶

昨日（5月13日），醞釀重組控股子公司西南藥業而停牌半個多月的太極集團（600129，SH）發布公告稱，經論證，本次公司擬出售西南藥業股權不超過西南藥業總股本的30%，出售股權所得收入未達到公司經審計的合并財務報告營業收入的50%等，故對公司不構成重大資產重組。

盡管目前重組的接盤方并未揭曉，但已披露的“股權轉讓+資產置換+定向增發”西南藥業“打包”重組路徑節省了大量時間成本。市場認為，籌謀多年的“太極系”重組步伐加快。

《每日經濟新聞》記者了解到，太極集團近年來因與桐君閣、西南藥業之間存在交叉擔保問題，導致3家上市公司股權融資難度較大，太極集團定期報告中，多次將桐君閣和西南藥業的脫殼重組事項放在戰略首位。

“除了融資難題，太極系3家上市公司自2000年以來還存在同業競爭關系，如何整合一直是關鍵。”醫藥行業分析師方永圣表示，太極集團為此還曾嘗試引入其他企業，但皆因種種原因而擱淺。

公開資料顯示，2012年11月，太極集團宣布將所持桐君閣5449萬股國有法人股 （占總股本的19.84%），轉讓給重慶市涪陵國有資產投資經營集團有限公司 （以下簡稱涪陵國投），轉讓價格共計約3.37億元。不過，這部分轉讓價款今年4月才劃撥到公司賬上，令桐君閣脫殼重組一事延遲。

“事實上，轉讓桐君閣股權的經歷也令太極方面轉換了操作思路，西南藥業重組選擇股權置換+資產置換+定向增發的模式，就是一個很好的說明。”一位不愿具名的重慶醫藥界人士表示，按照目前的進展，很可能西南藥業的重組步驟將先于桐君閣。

值得注意的是，桐君閣和西南藥業的脫殼重組與太極集團提出的“千億太極”戰略息息相關。多名分析人士向《每日經濟新聞》記者表示，按照目前的重組方案，西南藥業的醫藥制造類資產和桐君閣的醫藥流通類資產可能將保留在太極集團旗下，有利于“千億太極”目標實現。

《每日經濟新聞》記者查詢西南藥業2013年報發現，太極實業持有西南藥業股份占比32.39%，太極集團有限公司持有股份占比3.92%，二者實際為同一控制人，合計持有股份占比達36.31%，這也意味著太極集團并未出清西南藥業股權。此外，太極實業仍持有桐君閣30%股份，仍為第一大股東。

多名業內人士認為，太極集團仍保留了兩家公司一定股權，是為了將優質資產鎖定在內部。“西南藥業的醫藥制造類資產和桐君閣的醫藥流通資產都將保留在集團內，這也有利于集團集中優勢資源。”方永圣表示。