每經編輯 陳小雨

每經記者 郭夢儀 發自北京

華潤創業（0291.HK）日前公布了2014年一季度業績。根據一季度數據顯示，今年華潤創業營業收入418.12億港元，凈利潤3.56億港元，分別同比增長15.7%和減少30.5%，業績下滑主要受到零售業務下滑及食品業務虧損的影響。

不過，華潤創業的啤酒業務有所好轉。一季報顯示，華潤雪花從去年同期2300萬港元的虧損扭轉成盈利600萬港元。這是自2012年之后，啤酒業務在一季度的首次扭虧。不過，低毛利的情況依舊不容忽視。

其實在啤酒行業內，利潤低已成為通病。而對于雪花來說，提高自身高端產品在產品結構中的占比，是提高自身毛利率的關鍵因素。中投顧問食品行業研究員梁銘宣在接受《每日經濟新聞》記者采訪時則認為，雪花啤酒的扭虧，便是得益于其去年大力發展自身中高端產品。梁銘宣表示，未來華潤雪花應該堅持此策略，在穩住市場份額的同時也鎖定利潤水平。

一季報數據顯示，華潤創業一季度啤酒銷量同比上升12%，達到約257.5萬噸，其中雪花單一品牌銷量同比上升8%，達到約227.1萬噸，占總銷量約90%。而數據顯示，今年一季度，全國啤酒產量為1097.3萬噸。

對于前兩年一季度的虧損，華潤創業在當年季報中認為，受到整體經營成本包括主要原輔材料成本等普遍上升，且在市場競爭影響下適度增加促銷和市場宣傳費用的投入，導致本業務經營利潤額的增速受壓。

不過，梁銘宣認為，雪花的虧損主要源于雪花啤酒以中低端市場為主的戰略。華潤雪花最初是通過大規模并購來占領市場，產品也多集中在低端領域，而啤酒業競爭激烈，營銷費用較高，因此華潤雪花的利潤水平并不令人滿意。

對于這樣的情況，雪花也有所行動。近幾年華潤不斷加碼純生等中高端產品，如勇闖天涯和雪花純生的推廣，并注重品牌內涵建設，因此利潤水平有所改善。