每經編輯 每經記者 張威 發自北京    

每經記者 張威 發自北京

近日，巴克萊(BarclaysBank)發布了一份研究報告稱，中國影子銀行規模估計達38.8萬億元人民幣，影子銀行可能對中資銀行造成的潛在損失在1萬億元。

顏湄之等巴克萊分析師在該研究報告中指出，影子銀行2013年下半年的增速從2013年上半年的40%下降至33%，今年可能繼續放緩。

上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊向 《每日經濟新聞》記者表示，中國影子銀行不是通過正規的金融渠道完成的，但是不至于形成系統性風險。

統計口徑或不同

按照金融穩定理事會(FSB)的定義，影子銀行是指游離于銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系(包括各類相關機構和業務活動)。影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。

巴克萊稱，長期而言看到了影子銀行可能得到抑制的積極跡象。對于中國的影子銀行究竟有多大規模，中國人民銀行原副行長、國家外管局原局長吳曉靈今年5月在公開場合曾表示，截至2013年末，中國影子銀行規模已超過GDP的40%，僅體系內影子銀行規模就已達5.16萬億元；而瑞銀的分析師更是稱，中國影子銀行的實際規模已達到GDP的50%~70%。

日前，據《21世紀經濟報道》稱，在定向資管占比超9成的背后，以通道業務為主的券商資管已基本淪為影子銀行的平臺，潛藏較高的系統性風險。

奚君羊表示，中國影子銀行計算口徑不同，可能會有一些數據差別?！坝白鱼y行沒有一個正式的統計口徑，因為影子銀行有寬口徑和窄口徑算法，如果將銀行系統之外的一些融資活動，都看做影子銀行，應該可以達到38萬億元?！?/p>

影子銀行在中國確實沒有一個嚴格的定論，銀監會副主席周慕冰在今年全國“兩會”政協經濟組討論時曾表示，我國所謂的“影子銀行”，更多地表現在銀行表外業務、類信貸業務。針對銀行的表外業務，銀監會正在制定相關監管措施，最終達到表內表外同樣管理，防范風險。

影子銀行問題被夸大

2013年諾貝爾經濟學獎得主席勒在5月24日由復旦大學主辦的 “上海論壇2014年年會”上說道：“影子銀行在中國好像被看做是一個魔鬼，但必須要找到一條適合影子銀行發展的路徑?！?/p>

由于中國影子銀行沒有一個標準的統計口徑，所以影子銀行造成的影響可能被夸大。

中國投資有限責任公司董事長丁學東近日表示，市場對中國影子銀行業的擔心有些過慮?！爸袊白鱼y行業的問題一直都被夸大了，存在問題，但是就金融系統這個整體而言，中國是穩健的。”

奚君羊對《每日經濟新聞》記者表示，影子銀行不是通過正規的金融渠道完成的。對政府來說，影子銀行融資的活動沒有辦法監管，比如違約問題、欠債跑路，造成債權人的損失也可能輻射到銀行系統。

“現在影子銀行有兩部分，一部分是政府可以觀察到的，這一塊雖然有風險但是可控，不會引起系統性的金融危機；還有一塊游離在政府的視線外，這部分影子銀行的活動有可能會成為引發風險的來源，只是這部分的數量還不是過于龐大，只占影子銀行一小部分，有可能引發風險，但是不至于是系統性的風險。”奚君羊說。

丁學東認為，中國的影子銀行業應該從兩個角度來考慮?！笆紫?，部分財富管理產品是被設計為向客戶提供市場確定利率的回報，這些是普通的財富管理產品。但是，如果你觀察另一面，有些財富管理產品就是為了規避正常或者是適當的監管而存在，它們可能對銀行業，甚至是中國經濟帶來風險。當你從這兩個角度來看的時候，你會發現，中國影子銀行業的問題并沒有大家擔心的那么嚴重。同樣，央行也在采取措施來應對這個問題?！?/p>

“目前，影子銀行在中國還沒有到失控而引發金融危機的狀況，對政府來說，現在應該盡量發展正規的，透明度比較高的融資方式，把透明度比較低的金融活動納入透明度比較高的范圍之內，適當采取有針對性的風險防范，讓影子銀行發展納入到安全的，規范的影子銀行的框架之內。”奚君羊說。