每經編輯 每經記者 彭斐 發自山東    

每經記者 彭斐 發自山東

在價格的“跌跌不休”之中，金屬類商品的融資屬性再次放出令市場擔憂的信號。

據路透社報道，貿易及倉儲行業的知情人士透露，目前中國官方正在對青島港進行調查，青島港已經暫停鐵礦石、鋁和銅出港。

昨日 （6月3日），有貿易商向《每日經濟新聞》記者透露，上周五已得知調查消息，問題主要出現在青島港集團大港分公司，主因是某個金屬類商品庫存出現缺口。還有消息人士稱，出現缺口的金屬類商品為電解銅?！睹咳战洕侣劇酚浾咴驮撓⑾蚯鄭u港集團人士求證，但未得到正面回應。

此外，包括青島港、物流公司、貿易商等多方面向記者證實，調查并未終止貨物出港，包括鐵礦石、鋁、銅的貿易仍在正常運轉。不過有業內人士擔憂，對于本已低迷的大宗商品市場，調查可能帶來更為深層次影響，一些外資銀行可能會停止為中國企業進口大宗商品提供融資。

4月18日，銀監會曾下文要求天津、河北、遼寧、上海、江蘇等在內的15家銀監局，對轄內進口鐵礦石貿易融資情況進行分析。

多位行業人士向 《每日經濟新聞》記者分析，監管層在礦石、金屬融資領域中的“靴子”即將落地，全國各行業風險警示大幕已經拉開。

排查庫存/

在今年端午節前夕，青島港展開專項調查，調查通過重復質押倉儲單據，獲取貿易融資的行為。

在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，青島港集團人士表示，調查仍在進行，但該人士并未透露調查的具體細節。

昨日，一位在青島港有貨物存放的山東企業人士稱，上周五就已得到消息，出現問題的是青島港大港分公司，“有金屬類商品，庫存與倉單對不上號，倉庫方面在盤查。”但此消息未獲得青島港官方證實。

據報道，貿易和倉儲方面的消息人士本周一表示，青島港因調查案件暫停金屬鋁和銅的運出，這令提供金屬融資的銀行人士和貿易公司感到擔憂；一位貿易公司消息人士稱，“我們被告知，在調查進行期間不能運出金屬。”

不過，《每日經濟新聞》記者從與青島港有業務往來的中國外運長航山東分公司相關人士處獲悉，青島港調查庫存之事屬實，但并未影響到港內貨物的出港運輸。

青島港集團提供的信息顯示，5月31日~6月2日，青島港進出港船舶184艘，其中大型礦石船4艘。全港貨物疏運147萬噸，其中鐵路、公路、轉水三路并舉完成礦石疏運73.6萬噸。

青島港董家口港區某汽運公司人士也向記者表示，鋁土運輸一直照常進行，目前僅董家口港區，每日鋁土發送量超過一萬噸。

此外，在上述報道中，消息人士的說法是：此前得到的消息是鋁和銅的缺口分別為8萬噸和2萬噸，但真實缺口可能更大。

但一位業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，青島港進口大宗商品以鐵礦石、煤炭為主，銅類商品本身并不多，“可能占到全國電解銅進口量的1/6”。

在上述中國外運長航山東省分公司人士看來，與當前青島港1500多萬噸的鐵礦石存量相比，銅類商品總量算不上什么，只有山東、河北兩家企業有存貨。

上述在青島港有存貨的山東企業人士表示，該公司貨物存放在前灣港保稅區，但公司并未出現問題。不過該人士向《每日經濟新聞》記者證實，確實有貿易商或者公司，在金屬商品庫存方面出現問題，目前青島港方面正在積極排查。

融資風險再現/

上述企業人士表示，出現問題的商品，極有可能出現在保稅區倉庫，并沒有進入市場流通，也就是說倉單上的貨物，可能并不存在。

值得注意的是，昨日有市場人士向《每日經濟新聞》記者表示，在得知消息后，很多人都趕往青島，確認倉單上的金屬是否真實存在。

新加坡一家倉儲公司的人士表示，“各家銀行都在擔心受波及的程度，急需厘清通過質押倉儲收據獲取貿易融資的環節是否存在問題。”

國內某上市港口一位人士向記者表示，貿易公司可以將金屬作為質押品來籌集資金，在某些情況下，同一批貨物還可質押給多個銀行。

因為金屬類產品的特性，貿易融資廣泛存在于黃金、銅和鐵礦石等領域，盡管品種不同，但融資貿易大致類似。

以鐵礦石貿易融資為例，一般是鋼廠或貿易商通過海外銀行開出信用證（通常為3至6個月），在支付15%至30%的保證金后，由銀行向礦山企業支付貨款。其后，礦石發貨至鋼廠或貿易商手中，貨款則可以在3至6個月以后償還。在此期間，如果將到手的礦石變現，也就相當于獲得了一定期限的短期融資。

此前，我的鋼鐵網曾預計，中國鐵礦石港口存貨的40%被用來作為給銀行的抵押品。一名青島當地鐵礦石貿易公司人士向《每日經濟記者》記者表示，目前業內普遍推測有20%~30%是比較靠譜的，應該達不到40%。

有鐵礦石貿易商表示，過去幾年，重復質押倉儲收據獲取貿易融資成為國內影子銀行的重要一環。其中，有貿易商利用同一批礦石，在多家銀行獲取貸款。

在我的有色網資深銅分析師王宇看來，金屬融資本身并不是違法行為，但是一旦超出可控范圍，就可能出現資金鏈斷裂的風險或者違約風險。

外界分析，由于青島港規模巨大，一旦調查屬實，一些外資銀行可能會停止為中國企業進口大宗商品提供融資，低迷已久的金屬市場可能將面臨頹勢。

上述上市港口人士向《每日經濟新聞》記者表示，貿易商利用杠桿撬動資金的情況，加劇了熱錢流入中國的問題，由此已引發了相關部門的重視。

4月18日，銀監會曾下文要求天津、河北、遼寧、上海、江蘇等在內的15家銀監局，對轄內進口鐵礦石貿易融資情況進行分析。上述港口人士表示，此次調查并不是針對港口，而是客戶，參與調查的主要是國內四大商業銀行，應該是監管層對大宗商品融資進行一次集中摸底。