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北京

拿地錢不夠 部分中小房企“轉型”理財

每經記者 尚希 發自北京

將資金投向理財產品，而不是用于拿地，凸顯目前中小房企的生存困境。

日前，大龍地產(600159，SH)發布公告稱，公司控股子公司出資1.5億元購買銀行理財產品，預期年化收益率為4.3%。據了解，這是大龍地產自2013年8月大龍地產董事會通過了《關于使用自有閑置資金購買理財產品的議案》后，該企業在近11個月里第18次購買銀行理財產品。

土地價格的飆升、開發門檻的迅速抬高，使得一部分中小房企面臨尷尬境地，特別是在北京市場，拿地游戲似乎已經只面向一些大型房企。

“目前很多中小房企都是這樣，手里有點錢，但在公開市場又不夠拿地，二級市場拿項目又找不到合適的，只能先買理財產品。”北京一家房企人士對《每日經濟新聞》記者如是說。

部分中小房企忙于“理財”

昔日榮登“雙料地王”寶座的大龍地產，如今則頻頻玩起了理財產品。

2013年8月2日，大龍地產董事會同意控股子公司北京市大龍有限使用總額不超過人民幣6億元的自有閑置資金購買保本型理財產品。此后，大龍地產便踏上了“理財”之路。

最近的一筆交易是在今年5月29日，大龍地產公告顯示，其子公司北京市大龍有限出資1.5億元，向江蘇銀行北京分行購買“聚寶財富2014穩贏112號”期限約1年的理財產品，預期年化收益率為4.3%。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，自去年8月以來，大龍有限已連續18次購買了理財產品。截至公告日，尚未到期的理財產品金額為3.5億元，占最近一期經審計凈資產的17.51%。

大龍地產2014年一季度業績報告顯示，公司營業收入為7366.98萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤為-234.58萬元。而時間往前推5年，大龍地產的營業額在2009年高達17億元，凈利潤達到了3億元。

風頭正勁的大龍地產在2009年豪擲50億元拿下了順義后沙峪天竺開發區22號住宅用地，成為當時單價和總價“雙料”地王。但隨即而來的新一輪調控政策則讓公司措手不及，最終該地王項目被北京市國土局收回，大龍地產交納的2億元保證金也被沒收。順義地塊被收回，可以說讓大龍地產元氣大傷。

記者粗略統計發現，自去年以來，宋都股份、榮安地產等上市公司分別斥資數億元不等購買了銀行產品。但累計多次購買的情況并不多見，大龍地產的情況則較為突出。

“大龍地產將資金投向理財產品而不是拿地，凸顯了目前中小房企的一個困境。很多中小房企在此前項目開發過程中，利用銷售回款和土地增值，賺取了資金。但在后期，此類房企所處城市的地價上漲，拿地的成本比較大。而此類房企的融資能力又欠佳，所以難以借財務杠桿拿地。”上海易居房地產研究院研究員嚴躍進對《每日經濟新聞》記者說，購買理財產品的期限比較短、收益高，是因為房企希望在合適的時機再介入土地市場。

對于未來在購地以及項目開發上有無新的動向，《每日經濟新聞》記者就此聯系了大龍地產，但截至發稿，未獲得公司回復。

中小房企壓力劇增

中原地產監測數據顯示，21個大中城市近4周的新開樓盤認購率均在45%以下，而2013年的周平均值為56%，認購情況的不斷下滑，更是進一步導致房企加速從促銷轉變為降價。

風暴來襲，最先抵抗不住的便是那些中小房企。特別是進入6月，很多房企都面臨上半年最后一搏，“預計全國6月房企調整價格的數量將明顯增加，在部分千億房企銷售上漲乏力的情況下，成群結隊的百億房企和中小房企，正在或者即將經歷一場大浪淘沙。”中原地產首席分析師張大偉對《每日經濟新聞》記者說道。

樓市成交低迷導致房企業績不振。中原地產市場研究部統計數據顯示，截至5月中旬，20大標桿房企合計年內銷售為18.8萬套，銷售額為2414億元，僅完成了2013年全年銷售額8515億元的28.3%。截至5月5日，A股117家上市房企一季報及業績預報顯示，這些房企的合計凈利潤為96.49億元，相比2013年同期的127.36億元，下降了27%。有61家公司業績利潤出現同比下滑或虧損。

世聯行集團市場研究部監測的數據顯示，2013年TOP10開發商購置土地金額/銷售金額的比例是36%，遠低于2009年的77%和2010年的57%。2014年第一季度，萬保招金的現金償付比例高達1.53，2008第四季度為0.94，2011第四季度為1.47。

“因此當前品牌開發商現金流充沛，降價意愿不強，但是，相比品牌房企，中小房企面臨的償付壓力則非常大。”世聯行分析人士對記者表示，除萬保招金外，A股上市的其他房企2014年第一季度的現金償付比例為0.74，遠高于2008年及2012年。“這也是今年地產市場的調整是由中小房企主導的原因。”該人士對此表示。