上影線或與周K線兩大不祥信號相關

廣州萬隆

周一大盤沖高回落，量能極度萎縮，此種走勢表明多頭反擊無功而返，屬于消耗戰(zhàn)。而多頭近期處處陷入被動，或與更大級別的周K線中、兩大"不祥"信號的制約作用相關！

從滬指周K線看，二重因素不利色彩較強烈：1、自2012年5月4日當周高點起，每隔29周的等周期，可得到重要波段低點，如12年11月30日、13年6月28日、14年1月17日等周低點。但上一低點至目前，僅經過22周，是否預示著下一重要低點時間窗尚在7周之后？2、自上一低點起（14年1月17日當周），股指大體運行反彈5周、回落4周的節(jié)奏。但目前第三次反彈5周，卻以橫盤代替上漲，力道正在衰減，是否預示著回落周期正開啟？

不可否認的是，量能繼續(xù)萎縮、走勢僵化、人氣低迷正在困擾A股。因此在無強外力扭轉的情況下，后市走勢偏向不樂觀。而我們廣州萬隆則認為， IPO近兩周重啟跡象明顯，部分場內資金將離場打新，存量資金分流；同時，地產低迷、大宗金屬融資騙貸等，又促使銀行放貸謹慎，股市流動性更加受限。在資金、信心、人氣均不足的情況下，多頭難以撼動指數，未來數月弱勢或將持續(xù)。

但另一方面，政策護盤"保發(fā)行"態(tài)度明顯，因此指數短期也難以出現主跌走勢，這為結構性行情提供條件。如前2周的信息安全、新能源汽車；上周的油改、軍工、傳媒等政策導向主線，仍反復活躍炒作。我們認為，題材炒作是"表"，存量博弈是"里"，尤其是產業(yè)資本運作主線，其實貫穿近期始終，上演低迷市道中的逆市機會。

因此，寄望指數系統(tǒng)性波動而帶來"容易"的機會或不太現實。而盤面一再表明，弱勢分化中唯有緊跟改革脈絡、緊抓資本運作主線，挖掘那些外有政策利好、內有資本運作、基本面存在質變機會的低位中小盤個股，才能真正契合特殊時期的行情。