每經編輯 張敬偉    

◎張敬偉

部分城市房價止漲甚至下跌，被認為是樓市分化、降溫的標志。國家統計局數據顯示，4月份70個大中城市住宅銷售價格環比下降的城市繼續增加，且首次出現區域性價格回調。中國指數研究院的數據也顯示，今年5月全國100個城市新建住宅平均價格環比下跌0.32%，是2012年6月以來連續環比上漲23個月后首次下跌。

從拉拉雜雜的數據看樓市，的確令人不樂觀。但拐點論和崩盤論并非始自今日，各路專家乃至諾貝爾經濟學獎獲得者都曾預測中國樓市要崩盤。那些破滅的預言，成了誰都看不懂的寓言。

究竟為何？只追求樓市的熱鬧，沒有看清樓市的門道。

樓市悲觀論的理論基礎在于數據分析。淺嘗輒止的書齋論者，或以公開的宏觀經濟數據，以邏輯反推的方式預測樓市的興衰；或以抽象的興極必衰認為樓市該有拐點了。而樓市數據，很難精確，空置房和空置率，這一數據均有諸多版本。

在樓市數據不透明，各類數據打架的前提下，每個人都會有自己的結論。外國機構和經濟學者信奉技術主義的數據分析。他們的問題在于，一方面對中國宏觀經濟“好數據”存疑，另一方面篤信樓市“壞數據”，他們的樓市評價不是“旁觀者清”而是“霧中看花，迷上加迷”。

樓市的悲觀論，就建立在這種專業人士不專業的懵懂邏輯之上。看清樓市的真面目，要有宏觀大視野。

從以往情形看，樓市經過多輪宏觀調控，從行政命令的限購限價到信貸財稅措施的跟進，過程一波三折。但宏觀調控，事實上起到對樓市點剎和緩釋泡沫的作用。決策層的目標很明確，確保樓市風險可控的軟著陸，避免斷崖式的硬著陸。

從當前情景看，多年的宏觀調控為樓市去行政化提供了條件。今年的深化改革，重點有二：一是金融，二是樓市，且以前者為主。當前貨幣政策維持穩健，至多是輔以定向降準的“微刺激”。這決定了中央要將有限資金，流向實體小微企業，緩解其多年來融資難的饑渴與高成本。小微企業蓬勃發展有助于激活基層創新創業意識，推進產業轉型升級。緊縮的貨幣政策，就是擰緊流向非金融、過剩產業和房地產業資金的節流閥。

為了遏止各地的大投資和地產業沖動，中央也給地方決策者釋放了足夠的壓力與焦慮。改變政績考核方式，祛除唯GDP增長論英雄，引導地方政府壓縮地方債規模等。

今年樓市的不景氣，既是多年宏觀調控的必然，也是改革調整的結果。決策層不僅剎住了流向樓市的資金，也控制住了各地以樓市寬松刺激經濟增長的沖動。但幾個開發商跑路跳樓，絕非美式次貸危機，也不是日本式樓市崩盤。

要糾正的是，樓市拐點絕非是專家們所謂的價格跳水，而是剔除種種不當利益附加后的真正市場化配置。健康的、市場化的樓市，價格波動很正常。以偏頗的拐點論，制造市場觀望氛圍，不可理喻。

（作者為察哈爾學會研究員）