通過集中管理持股計劃，有利于發揮資產管理的規模效應

記者 左永剛

6月20日，證監會新聞發言人表示，證監會將制定并發布《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(以下簡稱《指導意見》，將明確上市公司實施員工持股計劃，可以交由專業機構投資者進行管理，如信托公司、保險資產管理公司、證券公司、基金管理公司和其它符合條件的資產管理機構。

基金業內人士普遍認為，作為專業的資產管理機構，基金公司或將成為這一業務的主力，這一新的資管業務將給基金公司帶來新業務機會。

據悉，員工持股資產交給第三方資管機構管理，在海外已經是較為成熟的模式。除了基金公司，信托公司在員工持股計劃中至少可以提供財務顧問、股權管理和持股貸款融資等方面的金融服務。信托機構作為我國金融市場的四大支柱之一，本身具有財務顧問、金融服務、信用中介等功能，且經營靈活、服務多樣化，信托企業的參與能夠在更大程度上推進員工持股計劃的健康發展和現代企業制度建立的進程。

有資深人士預測，隨著我國企業實施員工持股的需求增加，信托公司可以通過建立信托持股信息管理系統，接受若干企業員工持股業務外包，其產生的規模效益不可低估。

“專業資產管理機構的引入能夠有效提升持股計劃的專業性。”上述資深人士表示，資產管理機構受托管理持股計劃，可以在實施過程中通過發揮自身專業價值，從而使持股計劃有效兼顧各種要求，主要表現在促使持股計劃有效服務實體經濟、使持股計劃在執行過程中堅持價值投資和理性投資、有效管理持股計劃所面臨的各種潛在風險、通過方法和業務創新努力增加持股計劃收益等方面。

“此外，通過委托專業資產管理機構集中管理持股計劃，也利于發揮資產管理的規模效應，從社會整體層面有效降低持股計劃的實施成本。”上述人士強調。

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