每經編輯 每經記者 鄧莉蘋 發自深圳    

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

幾經周折，平安銀行信貸資產證券化產品終于正式發行。

6月23日，中國債券信息網和上海證券交易所公布平安銀行1號小額消費貸款證券化信托資產支持證券（以下簡稱“平安1號”）發行文件，根據發行文件，當天下午13:00~15:00時開始申購。發行完成后，發行人將申請資產支持證券在上海證券交易所交易。這也是首只登陸交易所的銀行信貸資產證券化產品（ABS）。

業內人士對 《每日經濟新聞》記者表示，消費類的資產可能會是未來信貸資產證券化的主攻方向。并且上交所的市場更大，加上這類產品的期限和定價都有吸引力，未來可能會有更多這類產品在交易所上市。

發行過程一波三折/

此次“平安1號”的發行過程可謂一波三折。

6月15日，上海證券交易所發布消息稱，平安銀行的信貸資產支持證券的發行工作已經在上證所正式啟動。但在隨后的6月16日，有消息稱央行“暫停”了此次發行。

央行發言人在6月17日答媒體問時表示，人民銀行支持平安銀行在上海證券交易所發行信貸資產證券化產品，有關登記托管工作應按照主管部門之前業已商定的模式進行。

該發言人還表示，根據金融監管協調機制達成的一致意見，今后信貸資產證券化產品由銀行自主發行，包括發行的窗口與時機選擇，無須進行行政審批。鑒于信貸資產證券化涉及貨幣政策實施與金融市場的協調發展與穩定，應事前報告，這與自主發行并不矛盾。

根據公布的發行文件，此次“平安1號”從公布發行文件到正式成立的時間間隔并不長，在6月23日公布發行文件的當天即開始申購，6月24日分銷，6月25日開始計息。

6月23日下午，華能貴誠信托在中債登發布公告稱，其作為受托機構和發行人，以簿記建檔方式發行的平安銀行1號小額消費貸款證券化信托A級01檔資產支持證券、A級02檔資產支持證券已簿記建檔結束。本期資產支持證券在中債登集中統一登記托管。

發行結果為，A級01檔計劃和實際發行總額均為12.1億元、票面利率為5.3%；A級02檔計劃和實際發行總額均為13.41億元、票面利率為5.6%。而根據同日公布的發行文件，上述兩檔證券的發行利率區間分別為4.65%~5.6%，5%~6%。

根據發行辦法，“平安1號”發行規模為26.31億元，除了A級01和A級02檔以外，還將發行7985萬元的B級資產支持證券，B級采用定向發行方式發行。發行人將申請本期資產支持證券在上海證券交易所交易，B級資產支持證券可按相關規定進行轉讓。

入池資產配有信用保證保險/

此次平安銀行信貸資產支持證券的基礎資產為平安銀行向境內居民發放的小額消費貸款，基礎資產池涉及93021戶借款人的96187筆小額消費貸款，資產池加權平均剩余期限約為2.12年，加權平均貸款利率為8.61%。池內貸款分布于廣東、福建、江蘇、上海、山東等16個省；入池資產全部由平安產險提供信用保證保險。

此前，銀行的信貸資產證券化產品的基礎資產除了少量的信用卡貸款以外，大部分都是銀行的對公貸款。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經濟新聞》記者表示，消費類資產單筆金額很小，風險比較小，外部評級應該就會比較高。加上消費類貸款也是符合政策鼓勵的方向，如果努力發展這方面，也許可以有更多的額度優勢。并且個人貸款還有一定的定價優勢，利潤空間會比較大。消費類的資產可能會是未來信貸資產證券化的主攻方向。

如果正式上市，這也將是首只在交易所交易的銀行信貸資產證券化產品。陳龍認為，此前的銀行間市場發行，大部分面對的是機構投資者，交易也是機構之間互持，這樣也沒辦法進行擴容。上交所的市場更大，可以面向交易所大戶甚至個人投資者，風險也可以較為分散，真正將銀行間的風險轉出。而且這類產品的期限和定價都有吸引力，比公司債的風險要小。未來可能會有更多的這類產品在交易所上市。

此前，由于監管主體和相關規定的不同，國內銀行間債券市場與交易所債券市場的分割嚴重，未能形成統一的市場。自2005年4月信貸資產證券化試點至2014年5月末，共有23家金融機構發起發行了43單、1793億元信貸資產證券化產品，均在銀行間市場完成。