每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股繼續溫和反彈，上證綜指收盤上漲0.47%至2033.93點，深證綜指漲0.68%于1068.50點，中小板綜指漲0.68%至6240.24點，創業板綜指漲0.63%至1384.06點。

從盤面看，板塊個股表現比較均衡，前一天表現弱勢的權重股已有所回穩，不過地產股及石油股仍略微低迷。地產股低迷和宏觀面情況相關，短期內可能與港股中地產股周一暴跌相關。

地產股持續低迷顯得與大盤不太協調，地產行業利空因素應眾所周知，即投資者憂慮樓市或正醞釀拐點。然而最近A股中的有色金屬股表現極強，或許這暗示了些什么，筆者猜測地產股弱勢難持久。從各地方政府態度來看，我國樓市深度調整恐怕暫時還不太現實。因此，假如未來樓市不景氣程度深化，有關方面釋出資金量還可能更大。

回顧近兩個月，我國許多經濟指標是向好的，然而奇怪的是官方卻顯著加大了松動貨幣力度，這種反常現象顯然是值得深思的。筆者認為，管理層在言論中肯定會有所克制，即不會透露出太多對樓市的態度，但行為中多少會流露出真實意圖。

在寬松政策不斷加碼背景下，如果樓市未來能大致平穩，那么銀行股等一大批權重股走勢也有可能平穩，如此股指的下跌空間應比較有限。如果再考慮到新股分流資金在未來極可能大幅緩和，那么下半年股市可能蘊含一些機會。

在管理層方面，今年下半年“滬港通”成行已是大概率事件，筆者認為這是個倒逼制度建設的契機，不過管理層能否抓住這個契機仍有待觀察。

大家知道，A股最大的利空恐怕就是擴容了，以往當股指較低時，管理層往往本能地緩發或停發新股，而炒起來后新股供應即大量增加。其實這樣的做法對想做行情的機構是最為不利的，即低位吃不到貨，高位卻被關門打“狗”。

基于上述考慮，筆者認為目前投資者已不宜完全空倉，應該拿些底倉，然后以平常心等待。就目前形勢看，拿一些底倉去至少是可以打新股的，所以應該是可接受的，畢竟如今的理財市場利率已大不如從前。

短期內大盤反彈力度可能仍比較有限，因為資金面困擾仍在。從周二各分類股指看，成交額大致與周一持平，這或暗示了資金面的改善暫不明顯。本周打新資金漸漸回流，這原本有利于資金面的改善，然而月末也越來越近，可能這又使新股資金回流弱化。