26日登陸A股市場(chǎng)的三只新股雪浪環(huán)境、龍大肉食、飛天誠信再次遭遇資金瘋狂炒作，上市首日集體上演“秒停秀”。在炒新資金追捧下，次新股聞風(fēng)跟漲，10余只股票漲停。雖然監(jiān)管部門出臺(tái)多項(xiàng)抑制炒新措施，但收效甚微，瘋狂炒新似乎已成為A股市場(chǎng)的頑疾。 新股不敗神話再次上演 新股發(fā)行(IPO)開啟后首批三只新股雪浪環(huán)境、龍大肉食、飛天誠信今日登陸A股市場(chǎng)。毫無懸念地，三只新股開盤即遭炒新資金瘋狂追捧，再次上演新股不敗神話。 當(dāng)天三只新股均以高出發(fā)行價(jià)20%的上限開盤。在連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)再次上演“秒停秀”，而在臨停階段，三只股僅成交252手。截至午盤，N雪浪報(bào)21.21元，N龍大報(bào)14.10元，N飛天報(bào)47.71元，均已達(dá)到全天有效申報(bào)價(jià)格上限。 業(yè)內(nèi)人士表示，IPO正式開閘以來，市場(chǎng)對(duì)新股的關(guān)注度持續(xù)升溫。而當(dāng)前市場(chǎng)多空雙方一直處于弱平衡狀態(tài)，盤面上缺乏顯著的持續(xù)性做多機(jī)會(huì)，新股上市無疑為場(chǎng)內(nèi)外資金提供了一個(gè)較為明確的投資標(biāo)的。 多家券商機(jī)構(gòu)表示，從最近新股的中簽率、市盈率水平、發(fā)行量以及市場(chǎng)預(yù)期等因素來看，首批上市新股注定被市場(chǎng)熱烈追捧。 受新股“秒停秀”刺激，次新股跟風(fēng)上漲，我武生物、安碩信息、創(chuàng)意信息、光環(huán)新網(wǎng)、鵬翎股份等次新股再次上演漲停潮。 西部證券預(yù)測(cè)，炒新熱情的高漲并不意味著A股市場(chǎng)將走出趨勢(shì)性上漲行情。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)還未能徹底走出低迷，這決定了中期市場(chǎng)還不具備全面轉(zhuǎn)強(qiáng)的基礎(chǔ)。同時(shí)，盡管發(fā)行節(jié)奏、申購規(guī)模得到了控制，但申購資金對(duì)二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的分流效應(yīng)依然存在。 炒新頑疾難根除 長(zhǎng)期以來，A股一直有炒新的傳統(tǒng)，而今年以來愈演愈烈，雖然交易所多次調(diào)整完善新股首日交易機(jī)制，但仍無法阻擋資金炒作熱情。 從最新公布的數(shù)據(jù)看，6月10日至23日之間完成申購的6家公司網(wǎng)上、網(wǎng)下共凍結(jié)資金5639億元，平均每家凍結(jié)資金940億元。這對(duì)于目前單市單日量能不足1000億元的A股市場(chǎng)而言，資金打新熱情之高顯而易見。 而從申購情況看，網(wǎng)上投資者參與熱情異常高漲，網(wǎng)上申購量較以往大幅增加。年初48家公司僅有個(gè)別公司網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)超過150倍，而本次6家完成申購的公司網(wǎng)上認(rèn)購倍數(shù)最低為176倍，最高竟達(dá)515倍。 業(yè)內(nèi)人士表示，新股不敗神話繼續(xù)上演是今年以來炒新愈演愈烈的主要原因，巨大的財(cái)富效應(yīng)吸引了大量資金參與炒作。以年初發(fā)行的48只新股為例，截至目前，48只新股上市以來股價(jià)普遍實(shí)現(xiàn)了上漲，且最高漲幅的平均值達(dá)到151.5%，賺錢效應(yīng)非常明顯。 此外，當(dāng)前股市不完善的定價(jià)機(jī)制以及散戶為主投資者結(jié)構(gòu)也是炒新盛行的重要原因。“當(dāng)前A股市場(chǎng)投資者由散戶構(gòu)成，市場(chǎng)投機(jī)氛圍依然濃厚，缺乏價(jià)值投資理念。”暨南大學(xué)金融系教授杜金岷說。 新股炒作隱藏巨大風(fēng)險(xiǎn) 作為A股市場(chǎng)多年難以擺脫的沉疴頑疾，過度炒新不僅扭曲資本市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，更讓盲目跟風(fēng)炒作的中小投資者成為最終受害者。 深交所有關(guān)人士此前表示，A股市場(chǎng)炒新盛行已經(jīng)成為扭曲整個(gè)資本市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的重要原因。因?yàn)槌葱率⑿校瑹o論是什么樣的股票總是能夠在上市后賣出高價(jià)，從而讓IPO定價(jià)失去了來自二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)約束，成為IPO“三高”難題長(zhǎng)期存在的重要原因。 其次，中小投資者往往是炒新最終的受害者。中小投資者作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力最弱的群體，往往為過度炒新惡習(xí)埋單。 財(cái)經(jīng)評(píng)論員蘇培科說：“炒新以及新股”三高“使市場(chǎng)配置資金的有效性受到質(zhì)疑，嚴(yán)重扭曲了市場(chǎng)定價(jià)功能，容易誘發(fā)上市公司粉飾業(yè)績(jī)的行為，使二級(jí)市場(chǎng)偏信‘新股不敗’、‘炒新必賺’的投資者遭受重大損失。” 以年初首批上市的48只股票為例，雖然這批新股首日普遍上漲，但仍有紐威股份等個(gè)股在隨后的幾個(gè)交易日大幅下跌，其中紐威股份上市次日跌停，隨后股價(jià)一路下滑，率先破發(fā)，至今讓首日盲目參與炒新的投資者虧損嚴(yán)重。 深交所公布的相關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，“炒新”的賬戶中80%以上是散戶，且有一半虧損，其中一些賬戶的虧損幅度達(dá)到了99%，10萬元以下的賬戶虧損最為慘重。 專家表示，監(jiān)管層控制發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行規(guī)模，使得本輪新股的發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率創(chuàng)下雙低，也刺激了新股炒作，必須堅(jiān)定不移地推進(jìn)股市注冊(cè)制改革，才能從根本上根除炒新頑疾。