每經編輯 每經實習記者 齊平    

每經實習記者 齊平

《每日經濟新聞》上周二報道了恒順電氣（300208，收盤價7.94元）推出“高門檻”的股權激勵方案，看似夸張的解鎖條件其實建立在極低的基準值之上。如今，上海佳豪（300008，收盤價15.64元）照方抓藥，于上周六推出了類似的股權激勵計劃，其解鎖條件為：2014年~2016年，公司的扣非凈利潤增長率不低于420%、560%和900%。

不過記者注意到，作為基準值的2013年扣非凈利潤為上海佳豪上市以來的最低水平，僅為676萬元。

一年后再推股權激勵

公告顯示，此次股權激勵計劃采用股票期權方式，授予股票不超過800萬股，占上海佳豪總股本的3.2%。其中首次授予750萬股，預留50萬股。首次授予價格為每股15.64元，和收盤價持平。

《每日經濟新聞》記者注意到，上海佳豪去年也曾推出過一次股權激勵。跟其相比，此次激勵方案的授予股票數量由1500萬股縮水至800萬份。除此之外，激勵對象也由187人縮減至50人，減少的人數集中在中層管理、技術與營銷人員上。

盡管激勵規模較去年有所縮小，但解鎖條件卻“更上一層樓”。去年4月，上海佳豪推出股權激勵計劃解鎖條件為，2013~2015年的凈利潤較2012年增長率分別不低于150%、175%和200%。而此次的解鎖條件升級為，2014~2016年公司的扣非凈利潤增長率不低于420%、560%和900%，堪稱“爆炸”式的增長。

值得一提的是，上海佳豪去年的激勵方案最終因業績未達預期而取消。公司當時解釋稱，受外圍經濟環境和行業發展狀況持續低迷的影響，公司2013年前三季度的凈利潤為915.87萬元，鑒于這一業績與計劃中業績考核指標差距太大，決定終止實施股票期權激勵計劃。

目標業績遠低于歷史高點

既然去年的激勵方案因 “門檻”太高而被取消，那么，此次解鎖條件看上去更像是“天文數字”的方案，最后能否成行，成為市場關注的焦點。

上海佳豪2013年的扣非凈利潤為676萬元，根據激勵方案的業績指標，公司2014年~2016年的扣非凈利潤將分別不低于2839.2萬元、3785.6萬元以及6084萬元。這樣的激勵條件是否真的高不可攀？

《每日經濟新聞》記者注意到，上海佳豪2013年的扣非凈利潤為公司上市以來的最低值。2010年~2013年間，扣非凈利潤分別為5716萬元、7087萬元、1994萬元以及676萬元。這意味著，即便是公司2016年達到業績指標6084萬元，也低于其2011年的水平。