每經AI快訊，中國銀河03月01日發布研報稱：維持建材行業推薦評級。

行業旺季即將來臨：2月水泥價格開始回升，熟料價格也已完成多輪上漲，上漲原因主要是錯峰停產期間熟料庫存低位疊加燃料成本高位所致。當前水泥雖處于淡季階段，但水泥價格仍處于歷史較高水平。需求方面，隨著節后市場的逐步啟動和恢復，下游工地的開工率呈穩步上升趨勢，尤其是南方地區市場恢復好于北方地區，預計隨著3月份春季開工的啟動，水泥旺季馬上到來。供應方面，3月份錯峰停窯將陸續結束，熟料、水泥供給量將穩中有漲。建議關注水泥區域龍頭企業。2月浮法玻璃現貨價格繼續呈上漲趨勢，主要原因是春季開工前中下游企業進一步補貨，一定程度上拉動了浮法玻璃市場價格。隨著春季開工的啟動，預計玻璃市場需求將穩步增長，浮法玻璃價格進一步提高。

行業利潤穩健增長：2021年，全國規模以上工業企業實現利潤總額87092.1億元，比上年增長34.3%，比2019年增長39.8%，兩年平均增長18.2%。非金屬礦物制品業實現營收66217.7億元，同比增長13.8%；實現利潤總額5587.4億元，同比增長14.3%。

2021年水泥產量下降：2021年全國水泥累計產量23.63億噸，同比下降1.2%。2021年全年基礎設施建設投資同比增長0.4%，房地產開發投資同比增長4.4%，房屋新開工面積同比下降11.4%。預計2022基建投資上行，利好水泥市場需求。

2021年玻璃產量增長：2021年全年平板玻璃產量達10.17億重量箱，同比增長8.4%。2021年房屋竣工面積累計同比增長11.2%，為玻璃行業需求提供強支撐。隨著年后春季的到來，竣工端將回暖，玻璃市場需求有望增加，玻璃價格將恢復上行態勢。

投資建議：2022年建材行業主要關注以下投資方向：（1）受益于行業集中度提升的消費建材龍頭：東方雨虹（002271.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、公元股份（002641.SZ）。（2）受益于風電需求提升的玻纖龍頭：中國巨石（600176.SH）。（3）多業務布局的玻璃龍頭旗濱集團（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。（4）受益于基建投資回暖的水泥行業區域龍頭華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

風險提示：行業新增產能超預期的風險；原材料價格漲幅超預期的風險等。建材行業是重要的原材料產業，不僅為基礎設施建設、建筑產業提供原材料，同時也為國防軍工、航天航空、新能源、新材料、信息產業等戰略新興產業提供重要支撐，是節能環保發展循環經濟的重要節點產業。建材行業始終肩負著“大國基石”的重要職責。經過多年的發展，我國建材行業已發展成完整的工業體系，多種建材產品的年產量已躍居世界首位，工藝水平也進入世界先進水平。2022年1月，中國建筑材料聯合會發布2021全球建筑材料行業上市公司綜合實力排行榜。

每經頭條（nbdtoutiao）——每經專訪國家統計局原副局長許憲春：今年GDP有望增5%~5.5% 服務業會做出重要貢獻

(記者 蔡鼎)

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